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2026 年展望需要重新校准
2026 年展望需要重新校准 |作者：Mohamed A. El-Erian 对于全球市场而言，2025 年的定义既取决于未发生的事情，也取决于已发生的事情。这一年为单一叙事的力量提供了大师班，对人工智能的大规模、集中押注掩盖了其他各种未解答的问题。然而，当我们行动时，《2026 年展望呼吁重新校准》一文首先出现在 Aviationghana 上。
来源:AviationGhana2026 年展望需要重新调整|作者：Mohamed A. El-Erian
对于全球市场而言，2025 年的定义既取决于未发生的事情，也取决于已发生的事情。这一年为单一叙事的力量提供了大师班，对人工智能的大规模、集中押注掩盖了其他各种未解答的问题。然而，随着我们进一步迈入 2026 年，人工智能的叙述不太可能被证明足够强大，足以继续掩盖其他挥之不去的不确定性，其中许多不确定性反映了更深层次的结构性变化。对于投资者、央行和政府来说，这种情况需要适应。
2025 年的许多经济发展都是对传统智慧的直接反驳。尽管有“双输”贸易战的可怕警告，但美国的关税并没有引发滞胀螺旋，也没有像许多人预期的那样招致报复。更令人惊讶的是中国出口引擎的适应性。通过改变与非美国伙伴的贸易路线，特别是在欧洲和亚洲，中国实现了创纪录的超过1万亿美元的贸易顺差。
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在美国，消费者尤其是低收入家庭也表现出了非凡的韧性，尽管物价高涨、债务增加以及对就业和收入的担忧日益加剧，他们仍继续消费。再加上投资者愿意向“任何人工智能领域”投入资金并继续为美国和其他发达经济体的巨额赤字融资，这种韧性推动了美国经济的强劲扩张，并为全球经济产生了有益的溢出效应。美国经济第三季度增速加速至4.3%，超出预期。
在这些新情况下，人工智能主导地位的叙述似乎将失去一些显着性。去年推动不加区别的大规模融资的动物精神将越来越被泡沫恐惧所抑制，迫使投资者更加挑剔。
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