详细内容或原文请订阅后点击阅览
“即将到来的衰退和‘萌芽’的迹象”
“住房许可、开工和建设：即将到来的经济衰退和‘萌芽’的迹象”——新政民主党人今天早上关于住房建设的重要数据包含两个明显矛盾的趋势：一方面，它仍然——甚至更强烈地——与即将到来或正在进行的经济衰退相一致。另一方面，它表明[...]这篇文章“即将到来的经济衰退和‘萌芽’的迹象”首先出现在愤怒的熊上。
来源:愤怒的熊“住房许可、开工和建设：经济衰退即将来临和‘复苏萌芽’的迹象”
–新政民主党人
今天上午的住房建设重要数据包含两个明显矛盾的趋势：一方面，它仍然——甚至更强烈地——与即将到来或正在进行的衰退相一致。另一方面，它表明该行业正在触底，这意味着（除了特朗普政府的疯狂之外）复苏应该即将到来。
让我按照时间倒序来解决这个问题，我的意思是首先关注最一致的经济指标，然后向后看最领先的经济指标。
报告中最一致（实际上是短领先）的方面中最重要的是正在建设的住房单元。这些在获得许可和启动后都会出现显着的峰值和低谷。年化数量又下降了 -11,000 至 1.365 单位，这是 5 年来的最低数字，比 2022 年峰值低 -26.1%（下图中的红色链接），这也显示了同比百分比的相同指标（蓝色）：
过去 50 年来，只有一次这样的下降“尚未”导致经济衰退：1991 年，当时的下降率为 -28.2%。另一方面，虽然在建单位下降了-9.6%，但这比一年前的下降幅度要小，当时的同比下降幅度为-15.9%。除了 1991 年经济衰退这一重要例外（当时同比下滑变得“不那么严重”）之外，这种情况通常发生在经济衰退结束后。
通常，在经济衰退实际开始之前，最终下降的与住房相关的指标是住房建筑业的就业（下图中的红色）：
正如您所看到的，这种情况确实发生了，但仅下降了 -1%（相对于过去经济衰退之前更典型的 -5% 下降），尽管您需要放大上图，但自去年 8 月以来大约有 1% 的改善——同样，一方面是经济衰退的标志，但另一方面也是初现“绿芽”的潜在迹象。