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住房许可、开工和建设：经济衰退即将来临和“萌芽”的迹象
- 作者：新政民主党人 今天上午有关住房建设的重要数据包含两个明显矛盾的趋势：一方面，它仍然——甚至更强烈地——与即将到来或正在进行的衰退相一致。另一方面，它表明该行业正在触底，这意味着（除了特朗普政府的疯狂之外）复苏应该即将到来。让我按照时间倒序来解决这个问题，我的意思是首先关注最一致的经济指标，然后向后推向最领先的指标。报告中最一致（实际上，领先时间较短）的方面中最重要的是在建住房单元。这些在获得许可和启动后都会出现显着的峰值和低谷。按年计算，这些数字又下降了 -11,000 至 1.365 单位，这是 5 年来的最低数字，比 2022 年峰值低 -26.1%（下图中的红色），这也显示了同比百分比的相同指标（蓝色）：https://fred.stlouisfed.org/graph/fredgraph.png?g=1Tmm6&height=490 过去 50 年中只有一次出现这样的情况下降“尚未”导致经济衰退：1991 年，下降率为-28.2%。另一方面，虽然在建单位下降了-9.6%，但这比一年前的下降幅度要小，当时的同比下降幅度为-15.9%。除了 1991 年经济衰退这一重要例外（当时同比下滑变得“不那么严重”）之外，这种情况通常发生在经济衰退结束后。通常，最终住房
来源:The Bonddad 博客-新政民主党人
今天上午的重要住房建设数据包含两个明显矛盾的趋势：一方面，它仍然——甚至更强烈地——与即将到来或正在进行的经济衰退一致。另一方面，它表明该行业正在触底，这意味着（除了特朗普政府的疯狂之外）复苏应该即将到来。
让我按照时间倒序来解决这个问题，我的意思是首先关注最一致的经济指标，然后向后看最领先的经济指标。
报告中最一致（实际上是短领先）的方面中最重要的是正在建设的住房单元。这些在获得许可和启动后都会出现显着的峰值和低谷。年化数量又下降了 -11,000 至 1.365 单位，这是 5 年来的最低数字，比 2022 年峰值低 -26.1%（下图中的红色链接），这也显示了同比百分比的相同指标（蓝色）：
过去 50 年来，只有一次这样的下降“尚未”导致经济衰退：1991 年，当时的下降率为 -28.2%。另一方面，虽然在建单位下降了-9.6%，但这比一年前的下降幅度要小，当时的同比下降幅度为-15.9%。除了 1991 年经济衰退这一重要例外（当时同比下滑变得“不那么严重”）之外，这种情况通常发生在经济衰退结束后。
通常，在经济衰退实际开始之前，最终下降的与住房相关的指标是住房建筑业的就业（下图中的红色）：
正如您所看到的，这种情况确实发生了，但仅下降了 -1%（相对于过去经济衰退之前更典型的 -5% 下降），尽管您需要放大上图，但自去年 8 月以来大约有 1% 的改善——同样，一方面是经济衰退的标志，但另一方面也是初现“绿芽”的潜在迹象。
只有单户家庭许可证符合此标准，同比下降 -11.6%。