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住房建设继续看起来衰退
- 新政民主党人在本月底时，重要的住房部门的数据开始报道。今天上午关于住房许可证，开始和建设的报告延续了数年的趋势。在本月中，许可证（以下图中的黄金）增加了3,000至1.397年化，而较嘈杂的开始（蓝色）增加了58,000至1.321年。但是这两者仍然非常接近他们的大流行低谷。但是，所有人中最不嘈杂的度量标准，并传达了最多的信号，单个家族开始（红色），减少了33,000至866,000年化的年度：在上图中，我将其标准化的许可证和单个家庭许可正常于大流行峰为100。我对开始也做了同样的事情，但使用了他们的三个月的峰值。起步距离高峰下降了23.9％，许可证为27.2％，单个家庭允许30.3％。这足以成为衰退吗？这是上述所有三个指标的历史学前绝对水平：在过去50多年的大多数衰退开始时，与当前水平相似的衰退已经存在，尽管在两种情况下 - 1991年 - 1991年和大衰退 - 它们的大幅下降了50％或更多。在过去的几个月中，这两种许可证的显着下降都不是利率的功能。这是我的图表的更新，显示抵押贷款利率（红色）与YOY％变化许可证（蓝色）的变化：根据利率，许可证（随后
来源:The Bonddad 博客- 新政的民主党人
随着我们到达月底，重要的住房部门的数据开始报告。今天早上关于住房许可证，开始和建设的报告延续了几年的趋势。
在本月中，许可证（以下图中的黄金）增加了3,000至1.397年化，而嘈杂的开始（蓝色）增加了58,000至1.321年化。但是这两者仍然非常接近他们的大流行低谷。但是，最不嘈杂的指标，传达最多的信号，单个家庭开始（红色），减少了33,000至866,000的年度：
在上图中，我将其允许的允许和单个家庭允许归一化为100。我对开始也做了同样的事情，但使用了他们的三个月的峰值。起步距离高峰下降了23.9％，许可证为27.2％，单个家庭允许30.3％。
这足以成为衰退？这是上述所有三个指标的历史前大传统绝对级别：
的下滑与当前水平相似，尽管在两种情况下 - 1991年和大萧条 - 它们下降了50％或更多。
在过去几个月中，两种许可证措施的显着下降都不是利率的函数。这是我的图表的更新，显示抵押贷款利率的变化（红色）与许可证的Yoy％变化（蓝色）：
基于利率，许可证（随后开始）应与一年前相同。
这很重要，因为从历史上看，陡峭的许可下降，并且开始（通常超过10％）一直持续到衰退中：
目前，许可证降低了-4.4％，单个家庭许可证-8.4％，嘈杂的起点仅为-0.4％。