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QCEW、ADP 和 CPS 对 NFP 的解读，制造业就业：不像 Rosie
与 CES 系列相比，我们有关于就业的另类读物。图 1：自 2025 年 1 月以来 CES 非农就业就业人数的变化（蓝色）、QCEW 非农就业就业人数（作者使用 X-13 进行季节性调整）（绿色）以及根据 NFP 概念调整的 CPS 就业人数（棕色）。资料来源：BLS 通过 FRED、BLS、BLS/QCEW 和作者的计算。图 2：自 2025 年 1 月以来的变化 [...]
来源:经济浏览器与 CES 系列相比，我们有关于就业的另类读物。
图 1：自 2025 年 1 月以来 CES 非农就业就业人数的变化（蓝色）、QCEW 非农就业就业人数（作者使用 X-13 进行季节性调整）（绿色）以及根据 NFP 概念调整的 CPS 就业人数（棕色）。资料来源：BLS 通过 FRED、BLS、BLS/QCEW 和作者的计算。
图 2：自 2025 年 1 月以来 CES 私人非农就业就业人数（蓝色）、QCEW 私人非农就业就业人数的变化，作者使用 X-13（绿色）和 ADP NFP（红色）进行季节性调整。资料来源：BLS、ADP（通过 FRED）、BLS/QCEW 和作者的计算。
图 3：自 2025 年 1 月以来 CES 制造业就业人数（蓝色）、QCEW 制造业就业人数（作者使用 X-13 进行季节性调整）（绿色）和 ADP 制造业就业人数（红色）的变化。资料来源：BLS、ADP（通过 FRED）、BLS/QCEW 和作者的计算。
如果您担心人口普查 X-13 对就业总量的应用，可以参考 n.s.a. 的同比变化。 QCEW系列。图 4 显示了私人非农就业人数的比较。
图 4：CES 私人非农就业人数同比增长率（蓝色）、QCEW 私人非农就业人数覆盖就业人数，n.s.a. （绿色）和 ADP NFP（红色）。资料来源：BLS、ADP（通过 FRED）、BLS/QCEW 和作者的计算。
底线：人口普查显示，截至 9 月份，非农就业总数或私人非农就业人数相对于 2025 年 1 月有所下降。这与基于 CES 的系列形成鲜明对比，表明略有增长。
由 QCEW 和 ADP 衡量的制造业就业下降速度快于 CES 系列数据显示的速度。 “解放日”之后，这种下降加速了。