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美联储货币紧缩和宽松政策对美国企业的影响不均衡
从 2022 年开始，美国经济通胀有所缓解，过去几个季度美国劳动力市场出现疲软迹象，导致家庭和金融市场参与者都预期美联储可能会在 2024 年剩余时间内进入宽松周期。这种潜在的转变 […] 美联储货币紧缩和宽松对美国企业的影响不均衡一文首先出现在 Equitable Growth 上。
来源:华盛顿公平增长中心信息在2022年开始，美国经济中通货膨胀的缓解以及过去几个季度在美国劳动力市场中的弱点的迹象使家庭和金融市场的参与者都表达了人们对美联储可能在2024年其余的剩余时间内逐步降低周期的期望。这一潜在的转变将在20223年的利率迅速增长后，这是第一个迅速的逆转。
通货膨胀的缓解 弱点的迹象但美联储希望在本月晚些时候削减基准联邦资金利率的决定提出了一个重要的问题：利率上涨是否会影响美国经济的程度与削减税率相同的程度？现有关于将货币政策决策传输到更广泛的经济文件中的经济研究，即货币收紧往往比使用总历史数据具有更强的效果。
然而，很少有研究探索了微观层面的这些不对称效应，尤其是单个公司对金钱收紧和缓解的反应方式不同。在我最近的工作论文中，我使用公司级别的数据探讨了这些不对称性，以更深入地了解各种类型的公司对货币收紧和宽松的反应方式不同。我发现，收紧比在货币政策制定的企业一级放松更有效，而且公司之间的异质性也会影响美联储收紧或降低联邦资金利率时货币决策的有效性。
最近的工作文件为了探索公司对货币政策的反应中的不对称性，我将确定的货币缓和期和收紧期与每季度的Compustat公司数据结合在一起，涵盖了从1980年的第三季度到2019年第四季度。我选择了这段时间。我选择了这段时间。
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可能是可归因于 可能会在某些部门加重较大的向下工资刚度