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思考：波音趋势向好，但仍需努力
2026年8月26日，© Leeham News：近20年来，从787的虚假飞机7-8-07下线开始，波音从一次失误跌跌撞撞到另一次。其谷底之深在于多年的多重失败……
来源:Leeham News and Analysis作者：Scott Hamilton
2026年8月26日，© Leeham News：从2007年7月8日787“波将金式”飞机下线开始，近20年来，波音公司从一个失误跌跌撞撞地走向另一个失误。它在737 MAX项目多年、多次失败中跌入谷底，从2019年3月持续到2024年中期。
想想看：
难怪这些年来我一直在批评。波音几乎没有什么可以登高呼号的。但它在地堡里做了大量的抱怨。
积极趋势
尽管如此，现在有一种积极趋势，体现在一系列事件和改进中。鉴于未知的未知风险（有时是波音自己造成的），人们必须对乐观保持谨慎。
然而，我对波音的未来比以往任何时候都更加乐观。冒着奉承的风险，我知道他的谦逊会拒绝这一点，但主要功劳必须归于Kelly Ortberg，他于2024年8月成为CEO。1月的门塞爆裂危机尚未结束，Ortberg在一个尴尬的时刻到来：距离IAM 751合同到期仅34天。751是波音最大的工会，有33,000名成员，负责飞机总装。在经历了前CEO们10年的打压后，成员们不可能不罢工。他们确实罢工了，持续了53天。波音与破产擦肩而过，通过240亿美元的股权和债务融资自救。
Ortberg回避将今天正在汇聚的改进归功于自己。当然，总装、安全和质量控制协议的改变在他进门之前已经在进行中。但他的前任David Calhoun在这些计划的后续执行方面显然不够。
波音的执行委员会为Ortberg提供建议。前高管Ray Conner和Alan Mulally也是如此，他们都受到员工的尊重。Mulally仍然受到波音老员工的尊敬（尽管他确实有缺点）。但最终，决定由Ortberg做出。如果出错，他将承担责任。如果做对，他应该得到功劳。
还有很多工作要做
当Ortberg加入波音时，联邦航空管理局（FAA）仍然牢牢控制着波音。公司在如何实现复苏方面受到严重限制；在设计、修复、总装、更改协议和提高产量方面，几乎每件事都需要FAA签字。
737的生产速率被限制在每月38架，这是门塞爆裂的结果。去年年底，批准将速率提高到每月42架。今年夏天，FAA授权将生产速率提高到每月47架。预计未来几个月将再次提高到每月52架。52架是波音在2019年3月10日第二次MAX事故发生时达到的速率。三天后全球机队停飞。
颁证权被撤销并最终恢复
FAA撤销了波音自行认证其飞机适航的能力，这是交付客户前的最后一步。FAA承担了这一责任。这项所谓的“颁证权”于7月恢复。（波音向Sean Duffy的美国公路旅行视频捐赠了100万美元。Duffy是交通部长，其部门是FAA的上级。请原谅我的刻薄，但我忍不住想知道这与颁证权的恢复是否有关。也许只是巧合，但观感很糟糕。）
经过多年延迟，737-7的认证于上个月获批。波音希望737-10的认证很快到来。737的北线——位于华盛顿州埃弗雷特的宽体飞机工厂——于7月10日装载了第一架飞机进行总装。北线需要恢复到每月52架的速率。
787的总装综合体正在扩大一倍，以便波音每月可生产多达20架787。目前，总装增加的目标是每月14架，可能在2030年左右。扩建预计将于2028年准备就绪，使波音能够达到每月12架的速率。
财务业绩
尽管有所改善，波音民用飞机仍然损失大量资金，尽管损失正在缩小。亏损足以使整个公司处于亏损状态；防务部门上半年略有盈利，第二季度略有亏损。
LNA于7月5日和6日发表的深入分析得出结论，波音距离全面财务复苏和各部门盈利还需要数年时间。
重置劳资关系
Ortberg几乎无法阻止IAM 751的罢工。这已成定局；成员们渴望罢工。
与其他较小工会的合同很快达成协议，除了密苏里州圣路易斯波音防务工厂的IAM 837。这个工会只有3,300名成员。虽然谈判团队之间达成了初步协议，但成员们一次又一次地否决合同。一位沮丧的波音官员在范堡罗航展上告诉我：“我们不知道我们在跟谁说话。”这次罢工持续了100多天。
但751之后的工会和合同都是小规模的。下一个重大考验将是与SPEEA代表的工程师和技术人员的合同。两份合同均于10月6日到期。
谈判于7月1日开始，比平时更早。到7月30日，已达成初步合同。双方都赞扬了谈判桌上的合作，与过去29年谈判中弥漫的紧张和敌意形成对比。SPEEA的谈判可能成为2028年与IAM 751合同谈判的典范。Ortberg重置劳资关系的愿望很有可能实现。
然而，会员对两份SPEEA合同（一份为工程师，一份为技术人员）的投票反映了10年的积怨。尽管SPEEA谈判团队一致建议批准，但两个群体都以压倒性多数投票否决了合同。他们还以更大的优势投票授权罢工。
谈判将在未指定的日期恢复——必须恢复——但这是Ortberg从Jim McNerney声誉扫地的10年CEO任期中继承的又一个遗产。
下一架新飞机
空客明确表示没有计划快速开发A320系列的替代品。CEO纪尧姆·福里多次表示项目启动不会在2030年（或可能是2031年）之前，服役时间约在2038年。波音认为737的替代品更多在2040年左右。
但波音也在研究是否重启原定于2019年启动的“新中型市场飞机”（NMA）版本。
Ortberg明确表示，在新型飞机启动之前，技术（主要是发动机）、航空公司和波音都必须做好准备。LNA认为，到2028年秋季或2029年，各种条件可能趋于成熟。问题是，波音会选择制造哪种飞机，737替代品还是修订后的NMA？
媒体关系和股东价值
在Jim McNerney于2005年成为波音公司CEO之前，该公司与媒体关系良好。问题得到实质性的回答。但在McNerney领导下，他不太愿意被媒体打扰并拒绝大多数采访请求，关系开始“恶化”。2007年，当787项目的困难开始出现时，波音的传播团队退缩到地堡中，很少出来。高管访问被拒绝。传播团队还积极努力抹黑报道波音日益增多的困境的记者和分析师。
在McNerney和David Calhoun时代，传播团队开始了一场运动，打电话给记者抱怨他们的报道，有时甚至抱怨单个词的使用。传播团队以含糊回答或回答未问问题而臭名昭著。实质性内容常常缺失。传播团队在记者中获得了可怕的名声。
在Ortberg领导下，其中一些团队成员已离开。高管访问仍然稀少，传播团队仍被指示“以背景方式”回应。但至少在很大程度上，努力以背景方式提供真实、实质性的回答。
Calhoun和他的CFO Brian West在2022年11月告诉分析师，他们预计波音的自由现金流到2025年底左右将达到每年100亿美元。虽然没有明说，但通过眨眼和点头传递的信息是股票回购和股息可能会在那时恢复。
2024年1月的门塞爆裂也炸毁了股东价值。
Ortberg尚未公开表示股东价值举措何时恢复。但他似乎明白，首先要正确修复公司，股东价值随后会随之而来。
这与他前任们形成了鲜明对比。