What ends expansions? (or what causes recessions according to Alan Blinder and Austan Goolsbee)
我最初在 2019 年发布了这篇文章。这里摘录的两篇文章均来自 2019 年。请参阅 Alan S. Blinder 撰写的《奥巴马-特朗普经济繁荣：当前的扩张可能很快会成为美国最长的扩张，无论是通货膨胀还是关税都不可能阻止它》。他是普林斯顿大学经济学和公共事务教授，曾任美联储副主席。摘录：“现代社会常见的答案是美联储采取严厉措施来对抗通胀。但如今，尽管失业率极低，通胀率仍保持低位。美联储在 1 月份没有加息，即使联邦基金利率略高于通胀率，这表明杰罗姆·鲍威尔可能比珍妮特·耶伦更温和。看起来，过于热心的美联储不会抑制经济扩张。另一个常见的扩张杀手，虽然最近没有，是油价飙升。预测油价是愚蠢的差事
Bajet 2023: RM17.7 bilion untuk pertahanan, kerajaan setuju beli LMS Batch 2
作者：M.Daim 吉隆坡，2月24日 - 首相拿督斯里安瓦尔易卜拉欣宣布向国防部拨款177亿令吉，同时宣布政府决定批准这项采购。马来西亚皇家海军（TLDM）的沿海任务舰（LMS）“为了加强国家的国防和海上控制水平，政府今年正在实施国防部强烈要求的沿海任务舰的采购。”他今天在国会提交2023年财政预算案时表示，拨款的首要目的是维持和购买马来西亚武装部队（ATM）的资产，以增加国防准备，拨款近4.1令吉。今年提出的拨款略高于第15届大选前提出的2023年预算，即170亿令吉。 –airtimes.my
Soldier finds purpose in powerlifting
德国兰德图尔 — 作为一名高中三年级学生，身高 6 英尺 3 英寸的蒂莫西·伯内尔 (Timothy Burnell) 很难在卧推上举起略高于自己体重一半的重量，今天他发现...
May CPI continued to be all about shelter
- 作者：新政民主党 5 月份消费者价格完全没有出现通胀，因为汽油价格的下降帮助总体数字保持不变。同比通胀率下降 -0.1% 至 3.3% - 继续处于去年一直处于的 3.0%-3.4% 的窄幅区间内。底线仍然是，几乎整个通胀“问题”都与住房有关，住房再次上涨了 0.4%，而同比通胀率继续以蜗牛般的速度减速，下降 -0.1% 至 5.4% - 仍然是 2 年来最低的涨幅。作为记录，以下是总体通胀率（蓝色）与“核心”通胀率（减去食品和能源）的月度变化：更重要的是，除住房外的所有项目本月均保持不变，同比仅上涨 2.1% - 连续 13 个月同比涨幅低于 2.5%。与此同时，5 月份能源成本下降了
- 作者：新政民主党今天上午的失业救济申请报告延续了我们过去一个月看到的上升趋势。但看起来，这很可能主要是未解决的后疫情季节性因素。我们可能会在未来几周内得到更明确的答案。本周初请失业金人数下降 5,000 人，至 238,000 人。4 周移动均线上涨 5,500 人，创 9 个月新高 232,750 人。在典型的一周延迟后，持续申请失业救济人数增加 15,000 人，至 182.8 万人，创 5 个月新高：请注意，去年的轨迹非常相似，从 1 月份略高于 200,000 人的低点开始，一直持续到早春，然后在 5 月底和 6 月急剧上升。但如下图所示，按同比百分比计算，今年的初请失业金人数几乎
- 新政民主党人 Jason Furman 今天在《华尔街日报》上发表了一篇文章，称美联储不应急于降低利率，他认为实现 2% 通胀的“最后一英里”可能是最困难的。虽然这篇文章是付费的，但其中的插图（以及他对它的认可）以及他过去的立场表明，他在很大程度上依赖于菲利普斯曲线，该曲线认为通胀和失业之间存在权衡：保罗·克鲁格曼立即对 X 进行了反驳，称“核心通胀率一直高于总体通胀率。但这并不是因为波动性大的食品和能源是通货紧缩的驱动因素。这是因为排除食品和能源会增加住房的权重。在过去一年中，总体住房外收入为 2.1[%]，核心住房外收入为 1.9[%]。”克鲁格曼没有提供图表，但在 FRED 上重建图
- 作者：新政民主党 一周前，在分析就业报告时，我注意到机构调查（继续显示强劲增长）与家庭调查（完全衰退）之间持续存在严重脱节。我在周一和周二进一步阐述了这一分析，指出“在 2022 年第四季度末，机构调查显示同比增长 3.0%。到 2023 年底，这一数字下降到 2.0%。与此同时，在同一时期，家庭调查的同比增长从 2.0% 下降到 1.2%。”与此同时，综合 QCEW 显示，2023 年第四季度末的同比增速从 2022 年第四季度的 2.8% 降至 1.5%。换句话说，机构调查可能夸大了增长，而家庭调查可能低估了增长。家庭调查低估增长的原因很可能是对疫情后移民人数的严重低估。这是我周二写的
Recession Time? Don’t Act Surprised
财政部长耶伦没有看到任何即将出现衰退的迹象。她没有在寻找。正常的经济顺风已经平息，正如预测的那样，拜登的经济政策是一个重大的逆风。衰退有时被定义为全国就业人数在几个月内减少。其他时候，它被定义为实际GDP在两个季度或更长时间内下降。当涉及到预测这样的事件时，我的递归方法是首先了解总体趋势的发展方向。从技术角度来说，经济的“稳定状态”是高于还是低于我们现在的水平，以及高出多少？如果趋势强劲，那么围绕这一趋势的小扰动不会导致衰退。如果趋势持平，那么即使是一个小小的负面冲击也会根据一个或多个定义造成衰退。可以通过对比就业趋势和生产力趋势来评估将触发哪种定义。有四个重要趋势值得考虑：有机生产力增长、有
The super giveaway that gives more to the already-wealthy, tax-free
上周预算中最奇怪、最难证明其合理性的措施之一被称为“支持退休人员”。更好的标题应该是“为那些已经拥有足够生活费的退休人员增加财富”。这与政府今年早些时候部分回应退休收入审查的结果以及立法相悖。它根本没有支持退休人员的生活水平。这将使一些人能够比以前减少在自己身上的支出，同时使那些拥有巨额财富的人能够加速积累更多财富，而且无需纳税。这项措施的作用是延长一项临时的新冠疫情放宽规定，该规定要求退休人员每年从他们的养老金中提取最低金额，该规定于 2020 年 3 月金融市场暴跌时推出。所有退休人员每年都必须从养老金中提取最低金额，以确保它不会被简单地用作积累未使用的免税储蓄的工具。退休人员每年必须提取
Light tanks: A shot in the arm for the Indian Army
尽管印度陆军自主研发轻型坦克值得称赞，但我们需要意识到前方的荆棘之路。莫迪政府于 2022 年 3 月 3 日宣布为印度陆军 (IA) 研发轻型坦克。这一决定是在 2020 年国防采购程序 (DPP) 的 Make-I 类别下做出的，背景是印度将 K-9 Vajra 机动榴弹炮改装成轻型坦克。K9-Vajra 团是一种履带式 155 毫米/2 自行榴弹炮，能够打击 50 公里外的目标，目前已部署在拉达克与中国的持续对峙中。此外，Vajra 可能会部署在中印边界的其他地方。然而，K9-Vajra 永远无法满足或可靠地替代专用轻型坦克，政府现在已原则上批准了后者。部署 Vajra 的决定主要是为了
Australia cut unemployment faster than predicted – why stop now?
如果一年前你告诉某人失业率即将跌破 5%，略高于 4%，他们不会相信你。如果那个人是专家，而你说尽管三角洲疫情爆发并且我们两个最大的州实施封锁，失业率仍将下降，他们可能会说你对经济运作方式知之甚少。去年年初，《对话》采访了 21 位澳大利亚顶尖经济学家，询问 2021 年和 2022 年会发生什么。当时公布的失业率为 6.6%。他们中没有人认为 2021 年或 2022 年会跌破 5%。当被问及失业率何时可能最终触及 5% 时，没有人提名 2021 年。只有两个人提名 2022 年。其余的人选择了未来几年的日期。三位选择“在可预见的未来不会”。六个月后失业率为 4.9%，再过六个月就变成了 4
New and Novel ARCH Model Application (Seriously)
睡眠的变异性和波动性：一种原型方法作者：Hamermesh, Daniel S. (巴纳德学院)；Pfann, Gerard A. (马斯特里赫特大学)摘要：使用 1975 年至 2005 年荷兰时间日记数据，每天连续 7 天覆盖 10,000 多名受访者，我们发现个人的睡眠时间表现出变异性和波动性，其特征是平稳自回归条件异方差性：一天中与一个人平均睡眠时间的偏差绝对值与第二天的偏差绝对值呈正相关。周末和受教育程度较低、年龄较小且家中没有幼儿的人的睡眠变化更大。有幼儿的父母的波动性更大，男性的波动性略高于女性，但与其他人口统计数据无关。一种旨在尽量减少睡眠分散的经济激励理论预测，高薪工人的分散
在经历了 27 个数字的休假后，下个月我将回来当排队员。我不想要排队......我想要备用。为什么？数字。下个月我孩子的春假期间，我获得了一周的假期。通常很棒......但整个疫情正在发生。在我所在的航空公司，一周的假期价值略高于 25 小时。由于备用的计算方式，我可以竞标短期呼叫备用并获得近 85 小时的薪水，同时工作 15 天。这是一些复杂的数学运算。我尝试竞标备用，但我设置了太多限制并且选项不够，因此我得到了排队。不过，我将获得 82 小时的薪水和 20 天的休息时间......还不错。我有 2 次 4 天行程和 1 次 2 天行程。我仍然领先。值得注意的是，我的 2 天行程经过洪都拉斯
Mobilisation Part I: The need to counter arms buildups
1871 年后，法国人渴望重新征服阿尔萨斯-洛特林吉亚。他们征召了最大数量的士兵（约 75% 的年轻人被认为体格健壮并被征召入伍），训练了许多军官，引进了革命性的 Soixante-Quinze 野战炮，并在第一次世界大战前生产了数千门。德国拥有更大的人口基数，以不太严格的征兵（略高于 50%）维持和平。1871-1913 年德国的防御观点基于这样的共识：德国边境令人满意，无需扩张。然而，联盟局势确实让庞大的俄罗斯军队站在了德国反对派一边。德国军队一再要求为额外的军团提供额外资金，但议会（当时被认为是军国主义盛行的德国国家）在第一次世界大战前两年左右的许多年里拒绝了这种扩张。最终，德国在 19
Do Medicare Advantage plans pay providers different rates than traditional Medicare?–ctd.
我以前介绍过这个主题。昨天，罗伯特·贝伦森（Robert Berenson）及其同事提供了一些其他数据。长话短说：Medicare Advantage（MA）计划似乎以或略高于传统的Medicare（TM）费率支付医院。这一发现来自2014年作者的访谈（主要是）十家医院或医院系统的CFO，以及[…] Post Dor Medicare Advantage计划付费提供者与传统Medicare的费用不同？ - CTD。首次出现在偶然的经济学家中。
Army Guard above end strength, despite missing monthly recruiting goal
陆军国民警卫队官员今天证实，陆军国民警卫队未能完成 1 月份的招募目标，但仍略高于国会规定的 358,200 人的最终兵力。
ドル高圧力と為替介入の攻防戦は長期化へ～マーケット・カルテ６月号
美元/日元汇率本月初处于 157 日元兑 1 美元的低位，最近一直在 156 日元兑 1 美元的低位波动。在此期间，除了看似政府干预买入日元外，美国多项经济指标，包括就业统计、CPI、零售销售等均不及预期，导致日元升值。然而，近期，由于多位美联储官员表达了对通胀的根深蒂固的担忧以及对提前降息的谨慎立场，美元一直在复苏。如上所述，虽然近期美国指标不及预期的情况越来越多，但就业紧张感依然存在，很难想象美国物价涨幅会迅速下降。预计美联储在秋季之前对于开始降息仍将保持谨慎态度。另一方面，预计日本央行将在夏季决定减持国债的政策（所谓量化紧缩），加息预期将持续低迷，但由于降息空间有限日本利率上升的空间，这
6月11日，英国国家统计局（ONS）公布就业相关统计数据，结果如下1。 [5月] - 失业保险金申领人数2较上月（157.83万人）增加5.03万人，至162.86万人（图1）。・应聘人数与从业人数的比率为4.3%，较上月（4.1%）有所上升。・受薪劳动者3为30,317,000人，较上月（30,320,000人）减少3,000人。人数减少率较上月（-3.6万人）有所下降，超出市场预期的4（-1万人）。 【4月份（2014年2月至4月三个月平均值）】失业率为4.4%，环比（4.3%）上升，超出市场预期（4.3%）（图1）。・就业人数为3,296.7万人，比三个月前的3,310.7万人减少13.
