Glimmer of hope for UK recruitment as applications rise
来自内政部和UCA的两个新数据集提供了对英国国际学生招聘的谨慎乐观的看法，突出了更广泛的向下趋势，在更广泛的下行趋势中，对英国招聘的希望有一闪一的闪烁，因为申请的升高首先出现在PIE上。消息。
Semiannual Monetary Policy Report to the Congress
此次证词将于美国东部时间上午 10:00 在这里直播，C-SPAN 3 也将直播。报告请点击此处。摘录：联邦公开市场委员会 (FOMC) 坚定地致力于履行国会赋予其的法定职责，即促进充分就业、稳定物价和适度的长期利率。委员会力求尽可能清楚地向公众解释其货币政策决定。这种清晰度有助于家庭和企业做出明智的决策，减少经济和金融不确定性，提高货币政策的有效性，并增强透明度和问责制，而这些对于民主社会至关重要。就业、通货膨胀和长期利率会随着经济和金融动荡而波动。货币政策在应对这些动荡中发挥着重要作用，以稳定经济。委员会调整货币政策立场的主要手段是通过改变联邦基金利率的目标区间。委员会判断，与长期最大就业
■ 摘要 纽约黄金期货价格自1月份以来一直呈上涨趋势，最近在本月5日创下了历史新高。从去年秋季到今年年初，市场缺乏方向，因为“未来不确定性增加”和“通胀担忧增加”带来的上行压力与“美国利率上升”和“美元走强”带来的下行压力交织在一起。然而，今年1月，特朗普政府上台后开始实施提高关税等大胆政策，导致未来不确定性进一步增加，进而导致黄金作为避险资产的需求增加，这被认为是推动金价创下新高的动力。 此外，国内以日元计价的黄金期货价格也呈现上涨趋势，本月5日创下历史新高。日元兑美元走弱，纽约黄金期货价格上涨也为其提供了推动力。从更长远的角度看，国内金价的上涨趋势清晰可见。 2024年至今，国内黄金累计上
（撰写本文时：1 月 22 日）2025 年开始已经过去两个多星期了。期间，受美联储降息步伐放缓及日本央行提前加息预期影响，市场长期利率有所上升，目前略低于1.2%[图1]。由于市场强烈担忧日本央行可能提前加息，美元/日元汇率已跌至155日元区间（图2）。受日本和美国利率上升以及日元走强的影响，日本股市（日经平均指数）在39,000日元水平略有走弱（图3）。自特朗普20日就任总统后立即签署多项行政命令以来，市场有些不稳定，但目前波动依然有限。我们似乎仍在等待观察特朗普政府将采取什么第一步行动。那么，2025年的金融市场将如何发展？让我们来看看主要的国内和国际关注因素[图4]。 （一）特朗普政府
Winter Forecast: Eastern Europe to grow faster in 2025 despite Trump
私人消费拉动增长，出口导向型产业举步维艰；唐纳德·特朗普不受束缚是主要的下行风险；乌克兰经济前景不明朗； 2025 年俄罗斯经济增速将减半至 1.8%
米個人所得・消費支出（24年12月）－PCE価格指数（前月比）は総合、コアともに前月から上昇も市場予想には一致
1月31日，美国商务部经济分析局（BEA）公布了12月份个人收入与消费支出统计。个人收入（名义值）环比增长+0.4%（上月：+0.3%），与市场预期+0.4%相符（中值由彭博编制，下同）（图1）。个人消费支出环比增长0.7%（上月修订值：+0.6%），较上月的+0.4%上调，且超过市场预期的+0.5%。扣除价格波动影响的实际个人消费支出（月环比）为+0.4%（上月修订值：+0.5%），低于上月上调后的+0.3%，但高于市场预期的+0.3%（图5）。储蓄率1为3.8%（上月：4.1%），比上月下降0.3个百分点。价格指数方面，整体指数环比上涨+0.3%（上月：+0.1%），同时符合市场预期（+0
NAHB: Builder Confidence "Edges Up" in January
美国全国住宅建筑商协会 (NAHB) 报告称，房地产市场指数 (HMI) 为 47，高于上个月的 46。任何低于 50 的数字都表明，认为销售状况不佳的建筑商多于认为销售状况良好的建筑商。NAHB 报告称：尽管市场风险担忧加剧，但建筑商信心仍小幅上升。由于对经济增长和监管环境改善的期望，建筑商信心在年初小幅走高。与此同时，建筑商们表达了对建筑材料关税和成本以及更大的政府赤字将如何对通胀和抵押贷款利率造成上行压力的担忧。根据今天发布的全美住宅建筑商协会（NAHB）/富国银行住房市场指数（HMI），1月份建筑商对新建独栋住宅市场的信心为47，较12月份上升1个百分点。“建筑商近期面临着住房需求的持
Producer prices join the parade of yellow flags
- 作者：New Deal democrat我一般不会太关注生产者价格，但也有几个例外。一个例外是，有时生产者价格领先消费者价格几个月。最近情况并非如此。但另一个例外是，生产者价格可以告诉我们利润率是否受到挤压。*这*在目前很重要。让我从过去两年原材料价格（黄金，/2 为比例）、最终需求生产者价格（蓝色）和消费者价格（红色）的月度变化开始：上图中最重要的部分是，大宗商品价格（所有价格中最上游的价格）的下行趋势似乎已经结束，因为 2023 年的大幅下跌在 2024 年的三个月以外有所减弱。过去三个月没有出现下跌。因此，下游没有可能帮助消费者的顺风（好吧，我混合了比喻，但你明白了）。现在，这是三年
Futures Jump, Dollar Slides On Report Trump Planning Gradual Tariff Ramp Up
期货上涨，美元下跌，因有报道称特朗普计划逐步提高关税全球股市和美国期货上涨，美元下跌，此前彭博报道称，特朗普即将上任的经济团队正在考虑逐步提高贸易关税，以期避免通胀大幅上升，摩根大通称其“更像是手术刀而非大刀阔斧的手段，市场似乎喜欢这种手段。”债券收益率持平，美元走弱，截至上午 7:30，标准普尔期货上涨 0.3%，纳斯达克 100 期货上涨 0.6%，有望结束连续两天的下跌，因为所有 Mag7 股票在盘前交易中均上涨，Nvidia 和特斯拉上涨超过 2%。欧洲股市全线上涨，亚洲市场也出现反弹，新兴市场摆脱了 2016 年以来最糟糕的开局。简而言之，除非特朗普否认彭博社的报道，否则今天似乎会出
2024 年 7 月至 9 月期间的实际 GDP 显示，私人消费为 0.7%，而主要是由于增速较高，环比增长0.3%（年化环比增长1.2%），为连续第二个季度正增长。虽然高物价带来的下行压力依然存在，但南海海槽地震临时信息、台风逼近和登陆导致列车停运、旅行取消、工厂停工等因素导致夏季消费下降，但所得税和居民税减免导致家庭可支配收入大幅增加2017年是拉动消费的一个因素。日本的出口继续大致持平。放眼决定出口未来的海外经济体，继2023年2.9%之后，美国实际GDP增速预计2024年将超过潜在增速2.7%，但除了累积的货币紧缩之外，由于当选总统特朗普承诺增加关税以及驱逐非法移民带来的通货膨胀影响，
November JOLTS report adds to the data showing continued labor market deterioration
- 作者：New Deal democrat今天上午的第二份报告是 11 月份的 JOLTS 调查。与许多其他有关就业的统计数据一样，JOLTS 系列数据已经减速了好几年。现在的问题是，它们是趋于平稳还是继续减速，最终导致净就业岗位创造量彻底下降。此外，它还是首次申请失业救济人数和失业率的轻微领先指标；也是工资增长的领先指标。与我今天上午早些时候讨论过的经济加权 ISM 报告相比，11 月份的 JOLTS 数据好坏参半，就像 2024 年经常出现的情况一样，存在下行偏差。职位空缺的软统计数据升至五个月高点，但招聘、离职以及裁员和解雇的硬数据下降。下图将上面的系列（预计离职）标准化为 100，截
过去几年，美国股市一直处于大规模牛市，但我们不能确切地称其为整体梦幻般的牛市，因为存在某些下行和下跌，在某些时候给美国投资者带来了重大损失。与此同时，廉价股票的热潮仍在持续增长。今年廉价股票值得投资吗？
▼研究员观点 ☆提高你的信用评分：人力资本与财务健康的新视角 ☆日本GDP被加州超越——日元疲软影响很大，但产业结构差异也是一个因素 --- -----------------------------------------------▼每周经济学人信函☆中国：2012年10月至12月本期增长率预测：较上期加速。虽然预计可达成“+5%左右”的目标，但内需依然疲弱。☆东南亚经济展望 - 美国特朗普政府上台，经济下行风险加大☆“带回家”从宏观角度看情况 -------------------------------------------- ---------▼基础研究报告 ☆从情人节的演变看女性
Biden blocks Nippon Steel’s $15bn bid for US Steel over national security fears – as it happened
乔·拜登阻止新日铁收购美国钢铁公司 根据 Capital Economics 的数据，11 月份的货币和贷款数据显示，在工党政府公布预算后，消费者对借贷和储蓄的谨慎态度并未消退。其分析师表示，这为其第四季度 GDP 预测的 0.0% 增加了进一步的下行风险。11 月份消费信贷增加 0.9 亿英镑，略低于 10 月份的 10 亿英镑和前六个月的平均 12 亿英镑。这表明家庭对承担更多无担保信贷的意愿有所降低，这与零售销售数据相吻合，后者表明家庭在第四季度控制了支出。继续阅读……
Question #6 for 2025: What will the Fed Funds rate be in December 2025?
早些时候，我在我的博客上发布了一些关于明年的问题：2025 年的十个经济问题。其中一些问题涉及房地产（库存、房价、新屋开工、新房销售），我在时事通讯中发布了对这些问题的想法（其他问题，如 GDP 和就业，将发布在这个博客上）。我正在为每个问题添加一些想法和预测。以下是对 2024 年十个经济问题的回顾。6）货币政策：联邦公开市场委员会在 2024 年四次下调联邦基金利率，从 2024 年初的“5-1/4 至 5-1/2%”降至年底的“4-1/4 至 4-1/2”。大多数 FOMC 参与者预计 2025 年将降息两次，每次 25 个基点。2025 年 12 月的联邦基金利率将是多少？截至 12
鉱工業生産24年11月－10-12月期は2四半期ぶりの増産となるが、持ち直しのペースは緩やか
根据经济产业省12月27日公布的工业生产指数，2024年11月工业生产指数环比下降2.3%（10月：2.8%），为三年来首次下降这一结果超出了市场预期（快速计算：与上个月相比为-3.4％；我们的预测为-3.7％）。出货指数环比下降2.7%，为三个月来首次下降；库存指数环比下降0.9%，为三个月来首次下降。按行业来看11月生产情况，由于半导体制造设备和平板制造设备产量大幅增加，10月用于生产的生产机械较上月大幅增长21.6%，但随之而来的是产量大幅下降由于生产恢复，9月份环比增长9.1%。汽车，环比增长7.1%（环比增长7.1%）、环比增长6.4%的高位，三个月来首次环比下降4.3% ：-8.6
12月12日，欧洲央行（ECB）召开政策委员会会议，决定货币政策。概要如下。 【货币政策决定内容】 - 决定降低政策利率（存款便利利率下调0.25个百分点） 【发布会发言（目的）】 - 预计2024年实际增长率为0.7%， 2025年1.1%，26年1.4%，27年1.预计为3%（向下修正）（此前9月为2024年0.8%、2025年1.3%、2026年1.5%） - 通胀率2024年2.4%、2025年2.1%、2026年1.9%、2027年2.1 %及预测（向下修正）（去年9月为2.5%，2024年为25%预计2024年核心通胀率为2.9%，2025年为2.3%，2026年为1.9%，202
■概要 欧洲经济正在摆脱俄乌战争后能源价格飙升、通货膨胀快速增长和货币紧缩造成的停滞，但进展缓慢，竞争力面临结构性挑战。此外，政治不确定性正在增加。 7-9月实际增速环比增长0.4%（年化增长率1.7%），较1-3月季度（环比增长0.3%）和4-6月季度（环比增长0.2%）有所加快与上一季度相比）。随着就业和收入环境的改善，本期增长由个人消费带动。但消费以外的需求项目低迷，消费的韧性相对收入较弱。此外，家庭和企业商业信心的改善落后于增长率。 总体通胀率一直在 2% 的目标附近波动，但核心通胀持平，增长率略高，反映出服务业通胀仍然较高的事实。在通胀压力缓解以及实现 2% 目标的前景改善的背景下，
