- 作者：新政民主党本周的数据重点关注房价和新屋销售，以及周五更重要的个人收入和支出报告。在住房数据中，我关注的是新屋和现有房屋销售之间重新平衡的任何动向。概括地说，抵押贷款利率的大幅上涨锁定了现有房屋市场，增加了新房在总销售额中的份额。随着现有房屋的销售，我们看到库存增加。在重复销售指数中，我正在寻找价格上涨可能正在减弱的迹象。今天早上，FHFA 和 Case Shiller 重复房屋销售指数均已发布至 4 月。三个月前，我写道：“在接下来的七个月中，我们将以 2023 年每月平均 0.7% 的增幅作为比较。由于房价指数已显示出明显领先于 CPI 衡量的住房成本，如果目前的趋势继续下去，随着
Emerging economies, global inflation, and growth deceleration
新兴市场和发展中经济体面临一系列共同的外部冲击，但影响各不相同
Tight BoE vote reflects rising concerns about UK inflation
中央银行警告“真正的不确定性”，以进一步削减速度
フィリピン経済：25年4-6月期の成長率は前年同期比5.5％増～インフレの緩和と利下げにより消費が好調
实际GDP 2025年4月的实际GDP增长率比去年同期增长了5.5％，比上一财政年度的5.4％略有上升，略有超过市场预测2（上一财政年度增长了5.4％）（图1）（图1）。根据需求项目查看4月至6月期间的真正GDP，消费主要是强劲的。首先，私人消费比去年同期增长了5.5％，高于上一财政年度的5.3％。查看私人消费的细分，而运输（同比增长11.2％），健康（同比增长10.0％），教育（同比增长9.7％），餐馆和酒店（同比增长7.4％），娱乐和文化，娱乐和文化（同比增长6.6％）（上涨6.6％），私人和beverages（年份为5.7％），仅在40％的范围内，每年都有40％的估计，该公司占40％，占
米ＦＯＭＣ（25年7月）－市場予想通り、5会合連続で政策金利を据え置き。理事2名が利下げを主張し反対票
联邦公开市场委员会（FOMC）于7月29日至30日在美国举行。正如市场所预期的那样，联邦连续五次会议将其政策利率保持在4.25-4.5％。定量收紧政策没有变化。在这一货币政策决定中，两名美联储董事会成员反对这一决定，声称降低了0.25％的利率。这是自1993年12月以来的34年来第一次反对这两名董事。库格勒 - 会议缺席的董事。在这次发表的声明中，经济评估部分从以前的“以稳定的速度扩展到“缓慢的经济活动增长”，修订了。关于经济前景的不确定性，在经济前景部分中的先前声明“减少”已被删除。货币政策指导部分没有变化。政策利率保持不变。还可以预期，声明的更改仍然很小。鲍威尔主席的新闻发布会表示，尽管不
Powellarization Ahead Of T-Day
鲍洛尔在T天之前，Rabobank的高级市场策略师本杰明·皮克顿（Benjamin Picton）昨天，昨天没有人惊讶，因为他们选择保持美联储资金利率目标的上层乐队保持不变的4.50％，同时继续通过资产负债表径流来收紧货币政策。尽管这一决定是完全可以预见的，但这次会议值得注意的是，克里斯托弗·沃勒和米歇尔·鲍曼都反对削减速度。我们的美国策略师菲利普·玛丽（Phillip Marey）指出，这是自1993年以来，两名联邦政府州长反对这一决定的第一次，这一两极分化将无疑会增长，一旦特朗普总统明年代替鲍威尔和库格勒，明年用手工挑选的鸽子取代了鲍威尔和库格勒。易联邦主席鲍威尔投票赞成，鲍威尔投票赞成多
The bottom line in Q2 GDP; front-running, payback, and contrasting long leading indicators
- 根据我们预期的，Democtattoday的GDP报告的新交易，即从第1季度进口关税的最初运行中的回报。但是，像往常一样，我的主要重点是两个长领先的组件。标题是实际GDP的年度增长3.0％，从Q1的-0.5％下降反弹（下图中的蓝色）。但是，“核心” GDP，即向国内购买者的实际最终销售，讲述了一个有些不同的故事，从1.9％减速到第1季度的年增长率至第2季度（红色）：实际上“核心” GDP增长，而积极的增长，虽然是积极的，但自2022年底以来是最低的。但是，我们再次知道，一些消费者也会加快Q1的否定，因此Q2又是Q1，所以Q2又是Q1，所以Q1又是Q1，因此，Q2又是Q1，Q2是Q1的，Q2
观看现场直播：'太晚了'鲍威尔解释了为什么尽管存在异议和增长疑问，但税率仍然不在桌面上……如所预期的那样。从概括起来，这种减速发生在贸易战的拖累之前就发生了，但显然，这对鲍威尔及其朋友来说并不重要（作为数据点）。 dramatically......because the lack of tariff-driven inflation is... transitory?Our first take is that the combination of a double dissent (pro cuts) and the recognition that growth is 'moderati
Nowcasts of GDP and “Core GDP”
截至今天，GDP现在分开了，但最终向私人国内购买者（Furman撰写的“核心GDP”）共识的最终销售是减速。图1：GDP，第三版（Bold Black），WSJ 7月的调查均值（TAN），GDPNOW（浅蓝色正方形），高盛·萨克斯（Goldman Sachs）（倒红色三角形），纽约美联储（开放绿色三角形），圣路易斯（粉红色 *）。所有现状均为[…]
Jobless claims: the brightest spot in the entire economy right now
- 新政的民主党人可能是目前整个经济中最聪明的地方是最初的失业声明。与几年来一直存在的减速的一般主题相反，最初的主张似乎是积极方向的破坏趋势。具体而言，上周的初始索赔下降到221,000，他们的[…]失业者主张：整个经济中最聪明的地方现在首先出现在愤怒的熊身上。
Jobless claims: the brightest spot in the entire economy right now
- 新政，民主党目前在整个经济中最聪明的地方是最初的失业声明。与几年来一直存在的减速的总体主题相反，最初的主张似乎是在积极方向上的破坏趋势。特别是，自3月底以来，上周的初始索赔上周降至221,000，至221,000，它们的阅读最低。四周移动平均线下降了-6,250至229,500，这是自5月初以来最低的。随着典型的一周延迟，持续的索赔增长了2,000至19.56亿：在您的％基础上，对预测更有用，初始索赔下降了-7.9％，四周的平均索赔平均下降-1.6％，仅在过去10个月中的第三次比较较低，而在此期间最大的Yoy Yoy下降了。只有持续的索赔仍然更高，增加了4.8％：这告诉我们，即使那些被解雇
June CPI: an apparent point of transition
- 新政民主党人，我们正处于消费者通货膨胀的某种拐点。一方面，流行后的通货膨胀效应继续消失。但另一方面，我们正在等待关税 - 帕洛扎的影响！ 6月，流行后效应继续占据主导地位，因为唯一以超过4％的速度上升的物品是所有者的同等租金，汽油和电力服务以及机动车保险和维修，并由医院服务，肉类和烟草加入。 6月份的标题CPI上涨了0.3％，Core CPI上涨了0.1％，Ex-Shelter CPI不变。同比，CPI上涨了2.4％，Core CPI上涨了2.8％，CPI EX-Shelter CPI上升了0.3％。以下是一个月份的月份，请考虑到这三个：同上，标题CPI上升了2.7％，Core CPI上涨
Bessent Says "Formal Process" To Find Successor To Jerome Powell Has Begun
Bessent说“正式进程”是为了找到杰罗姆·鲍威尔的继任者开始。财政部长斯科特·贝斯特（Scott Bessent）周二证实，正在进行一个“正式程序”，以寻找一个潜在的继任者杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）。在接受彭博社监视的采访中，贝斯特说：“这是许多伟大的候选人，我们还会迅速地待命。他加剧了他对美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）的批评，反复指责他赔偿金钱政策，并呼吁降低利率降低利率。特朗普（Trump）辩称，鲍威尔（Powell）的行为太慢，无法应对经济状况，并说：“也许我应该去……我允许我在美联储（FED）任命
Trump's "Major Statement" On Russia Is A Clumsy Attempt To Thread The Needle
特朗普在俄罗斯上的“重大陈述”是一种笨拙的尝试，试图通过替补安德鲁·科里布科（Andrew Korybko）进行的针刺，他受到威胁的次要制裁可能会通过损害美国的利益，对俄罗斯的“重大陈述”。他的新三管齐下的方法包括：1）将多达17枚爱国者导弹系统迅速派往乌克兰； 2）向北约国家提供更多武器销售，这些国家又将其转移到乌克兰； 3）如果在50天内没有达成和平协议，则对俄罗斯的贸易伙伴的二级制裁多达100％。在提到他们的顺序中，每个相应的举动均针对：1）加强乌克兰的防空措施以减速俄罗斯持续的俄罗斯在地面上的速度； 2）帮助乌克兰重新征服了一些丢失的土地； 3）强迫中国和印度迫使俄罗斯施加停火。前两个
Pay close attention to real personal spending on goods
- 新政民主党本周的数据分两批到达：明天的较小批次（ISM制造和建筑支出），以及周四的一笔巨大的批量（非货币薪资，失业索赔，ISM服务和工厂订单）。这意味着我可能会在星期三起飞，和/或延迟报告周四的数据直到星期五。同时，让我更深入地了解周五的个人支出报告。那是因为正如我以前写的那样，花在商品上的支出降低了服务。实际上，在服务上的支出通常在不拒绝的情况下直接通过衰退。此外，在经济衰退实际打击之前，货物支出往往会变成负面。当然，由于消费者支出约占经济的70％，它对GDP也产生了很大的影响。首先，我向您展示了历史上的Yoy％变化（红色）和服务（蓝色）（蓝色），平均每季度减少噪音：除了非常浅薄的衰退外
東南アジア経済の見通し～政策対応で内需は底堅いが、外需は不透明感増し、景気減速へ
■总结五个东南亚国家的经济通常很健壮。查看2025年1月至3月的增长率，越南（同比+6.9％）和印度尼西亚（同比+4.8％），马来西亚（同比+4.4％）和泰国（同比+3.1％）仍然相对强劲，尽管前一期下降了。同时，菲律宾（+5.4％）从上一个财政年度略有上升，但势头少于19岁大流行之前。消费者的价格通货膨胀率继续保持镇定，但我们预计，由于中东紧张局势以及各个国家刺激和随着滞后延伸的货币宽松措施的影响，未来的未来会逐渐改善。但是，将来，由于外部需求加重而导致的经济放缓将导致消除压力，因此预计价格通胀将受到限制。由于担心货币政策对放缓和通货膨胀仍然处于温和的水平，全国央行将继续缓解货币。自去年下半
Repeat home sales through April confirm housing market is well on its way to rebalancing
- 由新交易民主日期的现有房屋销售报告显示，同比价格的持续减速提高到1.3％，同时出售房屋库存的增加，这表明房地产市场正在进行重新平衡。今天早上的FHFA和S＆P案件的重复房屋销售报告Shiller强烈证实，减速和持续的重新平衡。在季节性调整的基础上，在截至四月的三个月平均为三个月的基础上，这两个案例案例案件 - 壳牌国家指数（下图中的浅蓝色）（以下图中的浅蓝色）以及FHFA购买的价格仅为-0.4％的跌幅，这是3岁以下的夏季。这两个指数的收益不仅继续下降，案例Shiller指数为2.7％，FHFA指数的收益为3.0％；但是，这是自2012年以来的两种指数以来的最低率增长，包括2023年的7个月
