長期金利の上昇は続くのか？～16年ぶり1.5％到達後の金利見通し
■总结今年，长期利率的上升已变得更加尖锐，大约16年来首次达到1.5％的范围。背后的最大推动力是“日本银行对日息的观察日益增加”：观察到“提高速率远足”和“终端加息”的观察结果。背景是，经济指标比预期的要多，而且对经济和价格的良性周期的市场期望也上涨了，霍克沃德审议委员会成员继续发送信息。此外，最近的担忧导致美国总统特朗普对日元的削弱和增加国防支出的压力也可能导致政府债券的增加。 暂时还有长期利率进一步上升的空间。这是因为投资者可能会对利率上升的上涨感到警惕，而且由于日本银行的利率加息将进一步刺激，因为春季劳动进攻型回应将通过高工资加息，这与去年相当。至于预期的未来上升空间，我们希望看到1.6
在美国东部时间上午8:30，BLS将发布2月的就业报告。共识是增加了158,000个工作岗位，而失业率为4.0％。从高盛萨克斯（Goldman Sachs）：我们估计2月份的非农业工资率在170k上增加了170k，略高于 +160k的共识，但低于三个月的平均水平 + +237k。就业增长的替代措施表明，创造就业的速度是坚定的，我们期望继续（尽管会节制）追赶招聘和最近移民的贡献。 ...我们估计，以4.0％的重点增加了圆形的失业率，这增加了BOFA：2月的非农业工资可能会以185k的强劲印刷。由于联邦招聘冻结，政府工作预计将以平均25,000略小的工作。鉴于在调查周中静音的索赔数据，我们不希望D
Fed's Beige Book: "Overall economic activity rose slightly"
自1月中旬以来，美联储的米色书籍经济活动略有上升。六个地区报告没有变化，有四个地区报告了适度或中度的增长，并有两个著名的收缩。消费者支出的平衡水平较低，报告说，对基本商品的需求稳定，以及对可支配物品的价格敏感性提高，尤其是在低收入购物者中。最近几周，某些地区的异常天气状况削弱了对休闲和酒店服务的需求。车辆销售额的平衡较低。在大多数地区，制造业活动表现出轻微到适度的增长。从石化产品到办公设备的制造业中的联系人对迫在眉睫的贸易政策变化的潜在影响表示担忧。在报告的地区之间，银行业务的平衡水平略高。住宅房地产市场混合在一起，报告指出持续的库存限制。住宅和非住宅单位的施工活动均逐渐下降。该行业的一些接触
Vehicles Sales Increase to 16.00 million SAAR in February
Wards Auto发布了他们对1月份轻型车辆销售的估计：尽管承受能力逆风，但美国轻型车的销售额在2月份上涨了3.4％（付费网站）。持续1月份的趋势，市场实力处于可负担性量表的两个远端，因为入场费和较低的cost cost cars and Comper-Cost Cuvs较大，而在大多数优质优先优先优点segments中相同。汽车的范围通常被认为是市场的面包和泡沫，非豪华的紧凑型汽车，CUV和SUV，都记录了大幅下降。 However, even when including lower-price vehicles, sales of non-luxury sedans and compa
PCE Measure of Shelter Decreases to 4.5% YoY in January
这是CPI报告和PCE报告中的庇护所年变化的图表，直到1月至2025年1月。CPI庇护所1月份的年度增长4.4％，从12月的4.6％下降，从12月的4.6％下降，从2023年3月的周期高达8.2％（PCE）的周期高峰（PCE）在1月4.5％的峰值下降到4.5％，而12月8.7％的高峰降低了4.7％，而12月8.7％的高峰降至4.7％，降至4.7％，降至4.7％，降至4.7％，降至4.7％，降至4.7％，降至4.7％，降至4.7％，降至4.7％，在4.7％的范围内，从4.7％下降到4.7％的峰值。 2023.在询问租金的同期大部分是平坦的，随着现有租户的租金继续增加，这些措施将继续下降。第二张图
New Home Sales Decrease to 657,000 Annual Rate in January
人口普查局报告说，一月份的新房屋销售额为季节性调整的年率（SAAR），为6.57千。对前三个月进行了修订。根据今天的估计，2025年1月的新单户住宅的年季节性调整后的年度速度为657,000，据季节性调整为657,000。这比修订的12月率低于734,000的修订率10.5％，低于2024年1月的664,000的估计值1.1％。较大图像的图表增加了图表。第一张图显示了自1963年以来的新房屋销售与衰退。自1963年以来，自1963年以来的销售率是当前的销售率。新的房屋销售额略低于供应量的销售量略低于供应量的供应量的销售量略高于供应量的销售量。供应次数为9个月，在供应额度为9月，在12月的供应范
Existing home sales: trends of increasing prices, increasing inventory, and flat sales all continue
- 新政民主人士的现有房屋销售在两年内的一般范围为3.85-41亿次，每月销售额一直持续到1月份，每月销售额下降了-4.9％至4080万，比12月上升的429万美元的4200万年度销售量的年度442000万美元降低了：在现有房屋销售中的趋势：趋势较高的销售价格略有较好，并持续销售的价格略高于销售的价格，并均增加了零售价，并且全面销售了，并且全面销售了，并且全面销售了，并且全部销售的价格都在销售中，并且全部销售的价格都在上涨。
Macro Briefing: 24 February 2025
美国经济活动“随着乐观情绪下降和成本的上升，步履蹒跚和薪资的下降”，根据美国PMI PMI复合输出指数的最新更新，这是一项基于调查的GDP代理。本月对该指数的初步估计为50.4，一个17个月的低点，略高于中性50分，将增长与[…]
AIA: Architecture Billings "Billings remain soft to start the new year"
注意：该指数主要是新的商业房地产（CRE）投资的主要指标。本月为45.6，略高于十二月的分数。这意味着，尽管大多数公司在一月份仍然看到其账单下降，但经历下降的公司的份额略小于12月。对新项目的调查继续以与最近几个月相同的速度增长，但是新签名的设计合同的价值连续第11个月下降，因为客户对在进行的经济不确定性期间对新项目的承诺保持谨慎。 （请注意，每年1月，所有ABI数据系列的季节调整因素都进行了修订，从而在最近的历史数据中进行了修订。）一月份，该国所有地区的公司也柔和。位于西部的公司在2024年第四季度看到了非常适中的账单增长，但不幸的是，比林斯回到了负地区，开始了新的一年。在东北部的公司，业务
英国雇用関連統計（25年1月）－賃金上昇率は前年比6％まで上昇
2月18日，英国国家统计局（ONS）发布了与就业相关的统计数据，结果如下1。 [1月] - 失业保险申请的数量2从上个月（17.28亿）增加到175万（图1）。 - 申请与员工人数的比率为4.6％，略高于上个月（同比4.5％）。 - 从上个月（30,392,000）增加到30,412,000，薪水收入的人数增加了21,000。与上个月（-14,000人）相比，增加和减少是正面的，超过了4（-30,000人）的市场预测。 [12月（从2022年10月至12月至12月的平均平均值三个月）] - 失业率为4.4％，比上个月持平（4.4％），低于市场预测（4.5％）（图1）。 - 三个月前，员工人
ロシアの物価状況（25年1月）－サービスインフレ加速で前年比9.9％まで上昇
2月14日，俄罗斯联邦统计局发布了消费者价格指数，结果如下： [普通指数（2025年1月）] -9.92％比去年的月份略高于市场预测1（9.9％），比上个月增长（9.52％）（图1） - 上个月 - 1.23％核心指数2（2025年1月）]，略高于（1.2％），比去年同月比上个月慢（1.32％） - 9.32％，而上个月的增长（8.93％）（图） 2） - 上个月的比率为0.96％，中位数1彭博（Bloomberg）tally速度比上个月放慢速度（1.02％）。同样适用于以下估计。 2一个指数不包括受季节性因素（例如新鲜食品和受控物品）影响的项目。俄罗斯在1月份的通货膨胀率同比为9.92％
インド消費者物価（25年1月）～1月のCPI上昇率は大きく低下し、目標の４％に近づく
根据2月12日统计和计划实施部发布的消费者价格指数（以下称为CPI），去年同期，2025年1月的CPI上涨率为4.3％，而5.2％为5.2％在上个月。从去年同期（上个月4.6％）的CPI增加率，城市地区降至3.9％，农村地区下个月下个月下个月下个月下降了4.6％（上个月上个月5.8％）连续一个月。从一月份的CPI细分来看，可以看出，价格下降的主要原因是食品价格放松。首先，粮食价格比去年同月下降了6.0％，低于上个月上个月的8.4％（图2）。在食品中，蔬菜是第一个11.3％（上个月：26.6％），新鲜食品有库存，从而减轻了价格上涨。西红柿尤其是印度每日必不可少的蔬菜，比上个月下降了35.1％，而
MBA: Mortgage Refinance Applications Increased in Weekly Survey; Purchase Applications Declined
摘自 MBA：最新 MBA 每周调查显示抵押贷款申请增加根据抵押贷款银行家协会 (MBA) 截至 2025 年 2 月 7 日当周的每周抵押贷款申请调查数据，抵押贷款申请较一周前增加 2.3%。市场综合指数是衡量抵押贷款申请量的指标，经季节性调整后较一周前增加 2.3%。未经调整后，该指数较前一周上涨 6%。再融资指数较前一周上涨 10%，比去年同期上涨 33%。经季节性调整后的购买指数较一周前下降 2%。未经调整的购买指数与前一周相比上涨了 4%，比去年同期上涨了 2%。MBA 副总裁兼副首席经济学家 Joel Kan 表示：“上周抵押贷款利率略有下降，导致再融资申请速度达到 2024 年
ホテル市況は一段と明るさを増す。東京オフィス市場は回復基調強まる－不動産クォータリー・レビュー2024年第４四半期
■摘要 2024年10-12月实际GDP（预定于2月17日公布）预计环比+0.3%（年化率环比+1.0%），预计将连续第三个季度正增长。 在房地产市场，随着价格持续上涨，销售停滞不前。 2024年10月至12月期间，新屋开工数量较去年同期下降2.4%，东京都地区新公寓销售数量下降3.0%，二手公寓合同数量增长3.6%。住宅区和商业区的土地价格都在上涨。 在写字楼租赁市场，东京A级建筑的合同租金（月坪）连续五个季度上涨。东京23个区所有住房类型的公寓租金与上年相比增长了5%以上。在酒店市场，2024年10月至12月客人总数较2019年增长16.7%。物流租赁市场方面，东京都市区空置率下降至9.8
Inflation picks up speed after Trump promised to ‘rapidly’ bring down prices
1 月份消费者价格指数上涨 3%，因为总统尚未兑现解决高生活成本的承诺新的通货膨胀率与特朗普降低价格的承诺不一致随着唐纳德·特朗普重返办公室并承诺迅速降低价格，1 月份美国通货膨胀率小幅上升。上个月消费者价格指数上涨了 3%，略高于 12 月份的年化 2.9%。继续阅读……
投資部門別売買動向（25年１月）～個人は買い越し、海外投資家は売り越し～
2025年1月，日经平均指数月初一度突破40,000日元，但因美国长期利率上升、对华半导体出口限制收紧以及日本央行进一步加息预期升温，月中开始下跌。 14日跌破38500日元，15日跌至38444日元。临近月底，随着对1月20日就职的美国总统特朗普政策的担忧缓解，股价出现反弹，21日回升至3.9万日元，23日升至39958日元，略高于4万日元。不过，由于日本央行24日在货币政策会议上决定进一步加息，金价涨势一度暂停。此后，由于对中国人工智能“DeepSeek”的出现可能导致相关投资放缓的担忧加剧，尤其是科技股，抛售成为主流，该指数28日跌至39,016日元。月底，受美国科技股反弹影响，该指数小
■ 摘要 纽约黄金期货价格自1月份以来一直呈上涨趋势，最近在本月5日创下了历史新高。从去年秋季到今年年初，市场缺乏方向，因为“未来不确定性增加”和“通胀担忧增加”带来的上行压力与“美国利率上升”和“美元走强”带来的下行压力交织在一起。然而，今年1月，特朗普政府上台后开始实施提高关税等大胆政策，导致未来不确定性进一步增加，进而导致黄金作为避险资产的需求增加，这被认为是推动金价创下新高的动力。 此外，国内以日元计价的黄金期货价格也呈现上涨趋势，本月5日创下历史新高。日元兑美元走弱，纽约黄金期货价格上涨也为其提供了推动力。从更长远的角度看，国内金价的上涨趋势清晰可见。 2024年至今，国内黄金累计上
Poor decisions: How does poverty affect our willingness to take risks?
国际研究人员发现，贫困人口既可以因为没有什么可失去而承担更多风险，也可以因为不能失去他们所拥有的那一点点而承担更少风险。研究人员在 12 个月内调查了 472 人的生活，发现贫困与风险规避和风险承担都有关。他们说，这些相互矛盾的结果的一个解释可能是人们试图将资源维持在满足基本需求的最低水平。如果他们的资源略高于这个水平，他们更有可能避免失去他们所拥有的，而如果他们的资源低于这个水平，他们可能会冒更多的风险试图摆脱贫困——作者称之为“绝望阈值”。
