十多年前，即 2013 年，我写了一篇题为“预测下一次经济衰退”的文章。该文章是对几次经济衰退预测（不正确）的回应。在该文章中，我指出下一次经济衰退可能是由以下因素之一引起的：• “外部事件，例如流行病、重大军事冲突、因任何原因导致的能源供应中断、重大自然灾害（流星撞击、超级火山等）以及其他一些低概率原因。所有这些事件都是可能发生的，但无法预测，而且它们在未来几年甚至几十年内发生的概率很低。”强调添加不幸的是，在 2020 年，发生了其中一件低概率事件（大流行），并导致了 2020 年的经济衰退。另一个外生事件是可能发生的，但无法预测。• 重大的行政/财政政策错误。在上一届特朗普政府期间，我们
Field trip to the Philippines–Report — Bill Mitchell
本周，我一直在马尼拉参加众议院的“知识共享论坛”，该论坛名为“菲律宾经济转型的进步之路”，由国会（政府）下属的国会政策和预算研究部举办。我还将在德拉萨大学就流氓货币政策发表演讲。这是一个非常有趣的一周，我与几位高级政府官员进行了接触，并了解了很多关于他们思考和日常工作方式的信息。我希望这些互动（知识共享）能稍微改变他们的想法，并在一定程度上调整他们制定财政政策的方式。这篇博文（在保密的情况下）报告了国会发生的事情。威廉·米切尔 — 现代货币理论菲律宾实地考察 — 报告比尔·米切尔 |澳大利亚新南威尔士州纽卡斯尔大学经济学教授兼充分就业和公平中心 (CofFEE) 主任
The worst is behind us despite rising prices, says Oyedele
总统财政政策和税收改革委员会主席 Taiwo Oyedele 表示，总统博拉·艾哈迈德·蒂努布的经济改革阅读更多 尽管价格上涨，但最糟糕的时期已经过去，Oyedele 表示
The ‘Overheating’ Myth: The Unpleasant Arithmetic of Putin’s War (The RUST model)
我对许多西方军事和地缘政治分析家所倡导的俄罗斯经济“过热”的关注越来越感到沮丧。他们的说法大致如下：俄罗斯的财政政策非常宽松，因此需求很高，因此现在存在巨大的需求压力，这会导致“过热”，并将 […]
2025年の中国の経済政策方針－米中摩擦再燃を見据えた「桁外れ」の対策の展望
■概要 2024年12月，中国领导人召开中央经济工作会议，决定未来25年经济政策。在国内经济因房地产长期衰退而面临问题的情况下，政府对特朗普政府重新上台导致外部环境恶化表示谨慎，并表示将加强经济措施以维持稳定。 。 在财政和货币政策方面，虽然政策强调财政扩张和货币宽松，使用了让人想起2008年底开始实施的4万亿元经济刺激计划的不寻常表述，但规模与当时的预期不相上下。由于应对过剩债务的结构性改革仍在进行中，政府可能正在寻求必要且足够规模的经济刺激措施。重点关注定于 2025 年 3 月举行的全国人民代表大会 (NPC) 上宣布的财政刺激措施的规模和内容。 没有针对房地产衰退出台新的政策。最近有迹
Why tariff inflation, if it comes, won't be just a blip
“我是关税人”，当选总统唐纳德·特朗普宣称。但是等等！关税会导致通货膨胀吗？华尔街日报和其他主流评论员说是的。特朗普挑选的财政部长的对冲基金经理斯科特·贝森特说不会。他认为关税通胀最多只是暂时现象。谁是对的？新冠疫情后的通货膨胀提供了一些线索。引发通胀的供应链中断只是暂时现象，但由此产生的追赶性通胀却令人痛苦地持续了很长时间。从这一痛苦事件中吸取的三个教训——这可能让民主党付出了代价——国会和白宫——表明，任何由特朗普承诺的规模的关税推动的通胀都将不仅仅是暂时现象。教训 1：通货膨胀既有需求方也有供应方首先剖析贝森特的乐观主义观点，正如他在最近的一次电台采访中所揭示的那样。 “关税不会导致通货
Panelsamtal om svensk finanspolitik
Clarté Lund 邀请您参加一系列关于远见经济学的演讲，分为三个部分。第一个小组讨论涉及经济政策和财政政策框架中新讨论的平衡目标。为什么我们没有实现赤字目标？这对拥有巨大投资需求的瑞典会产生什么后果？在专家小组成员的帮助下，我们将深化 [...]
■概要 欧洲经济正在摆脱俄乌战争后能源价格飙升、通货膨胀快速增长和货币紧缩造成的停滞，但进展缓慢，竞争力面临结构性挑战。此外，政治不确定性正在增加。 7-9月实际增速环比增长0.4%（年化增长率1.7%），较1-3月季度（环比增长0.3%）和4-6月季度（环比增长0.2%）有所加快与上一季度相比）。随着就业和收入环境的改善，本期增长由个人消费带动。但消费以外的需求项目低迷，消费的韧性相对收入较弱。此外，家庭和企业商业信心的改善落后于增长率。 总体通胀率一直在 2% 的目标附近波动，但核心通胀持平，增长率略高，反映出服务业通胀仍然较高的事实。在通胀压力缓解以及实现 2% 目标的前景改善的背景下，
Seismic Shifts in Economic Theory and Policy: from the Bernanke Doctrine to Modern Money Theory
最初发布为 EDI 工作文件第 08 号，2022 年本文通过现代货币理论 (MMT) 的视角评估了货币政策与财政政策之间的关系以及宏观经济稳定的相对有效性。
Why tax reform bills will fix the Nigerian economy – Oyedele
总统财政政策和税收改革委员会主席 Taiwo Oyedele 表示，税收改革法案正在等待立法机构的批准阅读更多为什么税收改革法案将修复尼日利亚经济——Oyedele
US Market Valuation: One For The History Books
美国市场估值：一本载入史册的书作者：Quantastic World substack 的 Damien Cleusix 执行摘要本分析对标准普尔 500 指数进行了令人警醒的展望，认为目前该指数的估值处于有史以来最高水平，甚至超过了 2000 年科技泡沫和 2021 年的市场狂热。要点包括：经保证金调整的周期性调整市盈率 (MAPE) 表明估值过高。预测显示，未来 10 年标准普尔 500 指数的名义总回报率为负，每年可能损失 1.4% 至 8.9%。市场对历史估值标准的调整可能会导致重大损失，如果在未来三年内发生，每年的损失可能高达 21.4%。超宽松的货币和财政政策助长了市场扭曲和投机。
Ekonomisk politik och finanspolitiska ramverk
Clarté Lund 邀请您参加一系列关于远见经济学的讲座，分为三个部分。第一个小组讨论涉及经济政策和财政政策框架中新讨论的平衡目标。为什么我们没有实现赤字目标？这对拥有巨大投资需求的瑞典会产生什么后果？在专家小组成员的帮助下，我们将深化 [...]
Macro Briefing: 18 November 2024
美国 10 月份零售额增长超过预期，再次引发人们对进一步降息的合理性的怀疑。 FWDBONDS 首席经济学家 Christopher Rupkey 表示：“10 月份的零售销售数据让市场上的许多人怀疑 12 月份的会议是否有必要再次降息。随着财政政策预计将转向 […]
中国は不動産不況と米国リスクをどう乗り越えるか－相次ぎ発表される経済政策の現状評価と今後の見通し
■概要 中国面临房地产长期衰退、美国对华政策等内外挑战。随着房地产市场持续低迷，对经济的影响不断扩大，政府的经济措施勉强维持经济稳定，但有可能失去动力。此外，随着特朗普在2024年美国总统大选中连任，加紧对华关税、取消最惠国待遇等措施有望出台，外界担心这将对中国经济造成影响。 针对这种情况，中国宣布了一系列额外的经济措施，包括财政、金融和房地产措施。然而，人们所期待的大规模财政政策却是为地方政府的隐性债务进行再融资。虽然这有助于缓解金融风险，但不能指望起到提振经济的作用。在房地产政策方面，中央政府仍不愿介入，预计仍将继续采取稳健措施，依靠地方政府和金融机构的资金支持。 展望未来，经济措施方面，
TIPS Yield, Inflation Breakeven and Dollar Rise
与扩张性财政政策加上关税达到非被动的美联储反应函数相一致。图 1：TIPS 恒定到期 5 年期收益率（蓝色），5 年期盈亏平衡点（美国国债减去 TIPS）（红色），均以 % 为单位。选举时的红色虚线。来源：财政部通过 FRED。盈亏平衡点自选举日以来上升了 11 个基点。图 2：DXY 美元指数 […]
英国金融政策（11月ＭＰＣ公表）－新予算案を受けてインフレ見通しを上方修正
英国央行英格兰银行（BOE）10月7日召开货币政策委员会（MPC）会议，公布货币政策政策。概要如下。 [货币政策决定细节] - 降低政策利率（银行利率）至4.75%（8比1投票，1人坚持维持不变） [会议纪要等（目的）] - 增长率预测为2024 年 1%, 25 每年 1.5%, 每年 1.25 26 年%、2027年1.25%（2025年向上修正） - 通胀预测2024年2.25%、2025年2.75%、2026年2.25%、2027年1.75%（10-12月同比变化，26年向上修正）・2024年秋季预算的政策效应预计将推高GDP峰值约0.75%，推高通胀率略低于0.5个百分点。预算对通胀
India Inc hopes for new opportunities in the US amid concerns of a tariff war
野村证券表示，需要密切关注两个政策制定领域——贸易政策和财政政策
Statens finanser funkar inte som du tror
议会八个政党中有六个最近支持新的严格财政政策框架。在围绕该框架的讨论中不言而喻的是一个基本概念，即国家的运作就像一个家庭或一个公司：国家“入不敷出”并承担巨额债务是不健康和危险的。那个“他是[...]
