日本股市自 2024 年初以来持续上涨，日经平均指数和东证指数在 7 月初创下历史新高[图 1]。此后，市场的方向性减弱，但日经平均指数和东证指数在一年内仍然上涨了 15% 以上。 2024年，NISA（免税小额投资制度）将重生为新NISA，并进行大幅扩展。年度投资限额较前几年增加了一倍多。与此同时，从 NISA 账户购买的投资信托和上市股票也大幅增加 [图 2]。 来自新NISA的购买似乎也提振了日本股市。然而，仔细研究投资信托市场和日本股市的信息就会发现，自 2024 年初以来，个别基金流入日本股票的资金有限。首先，从符合新 NISA 条件、主要以日本股票管理的投资信托的交易趋势来看，20
Bank of England expects to cut interest rates again after slashing growth forecasts – as it happened
英国央行将利率下调至 4.5%，并警告今年经济增长速度将是预期的一半，导致英镑下跌英国央行将利率下调至 4.5%，但将英国经济增长预期减半两位英国央行决策者希望大幅降息（见 12.07pm）伊芙琳·德·罗斯柴尔德 (Evelyn de Rothschild) 因性行为不端投诉于 2004 年离开银行英国蓝筹股指数在开盘时创下历史新高，因为投资者预计英国今天将会降息。英国富时 100 指数上涨 0.8%，创下 8,695 点的日内新高，今天上涨 72 点，高于上个月创下的 8,692 点的纪录。在周一关税消息传出后市场出现严重反应后，昨日市场继续保持相对平静，因为投资者继续排除征收激进关税的可能
经济体的生产率通过将经济产出与用于生产它的投入（劳动力、资本等）进行比较来衡量生产商品和服务的效率。总体而言，生产率增长已成为经济长期增长和个人生活水平大幅提高的最重要决定因素。代表生产率的指标包括劳动生产率（定义为每工作小时实际产出的比率）和全要素生产率（表示除劳动力和资本等数量生产要素的增长以外的质增长因素）。 图1显示了美国劳动生产率的同比增长情况。从2020年冠状病毒大流行期间到2022年中期，该指数一直剧烈波动，很难了解实际情况，但从2022年下半年开始，增长速度变得明显。特别是，2024年7月至9月期间为+2.0%，这是自2023年7月至9月期间连续第五个期间+2%或以上。这明显高
The Nation's Fiscal Health: Strategy Needed as Debt Levels Accelerate
美国政府问责署的发现联邦政府的财政状况不可持续，如果不加以解决，将带来严重的经济、安全和社会挑战。国会和政府需要做出艰难的预算和政策决策，以解决联邦债务的主要驱动因素并改变政府的财政轨迹。越早采取行动，需要采取的措施就越温和。预计长期来看，债务增长速度将快于经济增长截至 2024 年 12 月 31 日，公众持有的债务为 28.7 万亿美元。美国政府问责署预计，在现行收入和支出政策下，到 2027 年，公众持有的债务将达到历史最高水平，占国内生产总值 (GDP) 的 106%（比美国政府问责署去年的预测早 1 年），在 30 年内增长速度是经济增长速度的两倍多，到 2047 年将达到 GDP
作者：克劳迪娅·戈尔丁 (Claudia Goldin)。来自 NPR 的 Planet Money。“世界各国的生育率都出现了惊人的下降。在本文中，2023 年诺贝尔经济学奖得主 Claudia Goldin 提出了一种新理论来帮助解释原因（请收听 The Indicator 在 2021 年与她的对话）。Goldin 首先对这一主题的经济学文献进行了很好的总结，指出了避孕药和避孕药的出现等原因。Goldin 还增加了另一个因素来解释为什么一些国家的生育率下降幅度更大，而另一些国家的生育率下降幅度却较小：经济增长速度。Goldin 假设，在 20 世纪 60 年代和 70 年代经历了快速经济
Rat populations in cities are booming as the planet warms up
全球变暖正在帮助老鼠在世界各大城市茁壮成长，华盛顿特区的老鼠增长速度最快
World economic growth is running 0.4 percentage points below the 2010-2019 average
这听起来可能不算多。但从长远来看，这将产生重大影响，正如我下面所解释的那样。首先，请参阅美联社保罗·怀斯曼 (PAUL WISEMAN) 撰写的《世界银行称全球经济正在稳步增长，但增长速度不足以帮助缓解贫困》。摘录：“面对战争、贸易保护主义政策和高利率，全球经济仍在稳步增长。世界银行周四在其最新的全球经济评估中表示，全球经济的增长速度还不足以给世界上最贫穷的人带来救济。该银行预计，世界经济将在 2025 年和 2026 年分别增长 2.7%。这是一个非常稳定的表现——与 2023 年和 2024 年持平——但也是乏善可陈的表现。增长率比 2010-2019 年的平均水平低 0.4 个百分点。经
可処分所得を下押しする家計負担の増加～インフレ下で求められるブラケットクリープへの対応～
■摘要 尽管个人消费正在复苏，但仍低于新冠疫情之前的水平，主要原因是可支配收入增长缓慢。 新冠肺炎疫情以来实际可支配收入下降的主要原因是物价上涨，但家庭负担增加（主要是税收和社会费用）也是压低可支配收入的一个因素。 社会负担率几乎稳步上升，从1994年的13.5％上升到2023年的19.7％。此外，税负率由1994年的7.6%下降到2003年的5.8%，随后呈上升趋势，2023年将达到7.4%。 家庭所得税支出的增长速度快于工资的增长速度。根据私营部门工资调查，所得税占工资总额的比例将从2010年的3.86％上升到2023年的5.10％。这是因为每个薪资等级的税率都在增加，而且较高薪资等级的工
UK economy returned to growth in November, driven by services – as it happened
股市延续涨势；随着通胀缓解和经济增长乏力，分析师称 2 月份降息的可能性越来越大英国经济三个月来首次增长，但仅增长了 0.1%。11 月份经济增长速度低于预期，为英国央行今年降息提供了更多空间。我们知道，截至 11 月的三个月内，净增长保持平稳，因此我们显然远未达到经济达到“逃逸速度”并持续增长的状态。鉴于昨天的最新通胀数据，低于预期的增长可能有助于英国央行加快降息。在国际前景变得更加难以预测的时候，这可能对经济有利。继续阅读……
Macro Briefing: 15 January 2025
截至 12 月，美国生产者价格通胀率同比上升至 3.3%。尽管这低于预期，但也是自 2023 年 2 月以来最快的增长速度。“在放松货币条件以应对快速增长的经济之前，美联储并不一定是希望看到好于预期的，因为关税和减税是新一届政府的议程之一 […]
米雇用統計（24年12月）－非農業部門雇用者数が市場予想を大幅に上回ったほか、失業率が横這い予想に反して低下
1月10日，美国劳工统计局（BLS）公布了12月份就业统计数据。非农就业人数较上月增加25.6万1（上月修正值+21.2万），超过上月下修后的+22.7万，达到2012年3月以来最高水平，也大幅超出市场预期的+16.5万（预期中值为+17.4万）。该图由彭博社整理，下同）（见下图2）。失业率为4.1%（上月：4.2%，市场预测：4.2%），较上月下降0.1个百分点，低于市场预期的持平（见下图6）。劳动参与率2为62.5%（上月：62.5%，市场预测：62.5%），与上月市场预测一致。 （见下图5）。 1 经季节性调整的数据。除非另有说明，下面显示的数字均经过季节性调整。 2 劳动参与率是劳动力
Annual U.S. Dementia Cases Projected to Rise to 1 Million by 2060
一项新研究发现，痴呆症病例的增长速度将远高于预期，55 岁以后的终生风险将上升至 42%
Chinese exports jump 10.7% in December, beating estimates as higher U.S. tariffs loom
中国 12 月份的出口增长速度快于预期，因为工厂争相完成订单，以避开美国当选总统唐纳德·特朗普上任后威胁要征收的更高关税。
Cautious Optimism for 2025’s Economic Landscape
2025 年谨慎乐观 作者：Ted Abernathy Economic Leadership LLC 管理合伙人 过去的一年可能会被铭记为一个过渡时期，甚至可能是一次全国性的重启。日常生活似乎已经转向正常，尽管这种“新常态”带来了一系列独特的挑战。从 2022 年到 2024 年底，我们的国民经济开始稳定，摆脱了疫情造成的冲击和扭曲。就在两年前，许多专家和大量社交媒体评论员都确信，全国经济衰退迫在眉睫，不可避免。最终，2024 年实现了经济软着陆，同时增长强劲。大多数企业和家庭恢复了更可预测的收入和支出模式。许多公司让员工回到办公室，市中心恢复了活力。全球供应链得到修复或重组，回流成为现实。
ADP: Private Employment Increased 122,000 in December
来自 ADP：ADP 全国就业报告：私营雇主在 12 月增加了 122,000 个工作岗位“劳动力市场在 2024 年最后一个月放缓至更为温和的增长速度，招聘和薪酬增长均有所放缓。医疗保健在下半年脱颖而出，创造的就业机会超过任何其他行业。重点补充这低于 143,000 个的普遍预期。美国劳工统计局的报告将于周五公布，市场普遍预计 12 月份非农就业岗位将增加 15 万个。
2024 Economic Growth and What to Expect in 2025 for the U.S. and North Carolina
2025 年经济预测 作者：Michael L. Walden 博士，博士，北卡罗来纳州立大学 William Neal Reynolds 杰出名誉教授 2024 年经济继续增长。部分原因是美国中央银行——美联储（“美联储”）的政策发生了变化。随着 2021 年通胀率开始飙升，美联储从 2022 年初开始利用其权力提高利率以缓和支出，从而减轻价格压力。美联储看到年通胀率从 2022 年中期的 9% 以上降至 2024 年末的 2% 以下。美联储将此消息视为其政策成功的证据，从而使他们能够放松对经济的制约。美联储在 2024 年末两次降息，将基准利率降低了一个百分点以上。即使在降息之前，美国经济
Data proves Trump 'inheriting an economy that is about as good as it ever gets': report
在他第二任总统任期正式开始前两周，唐纳德·特朗普在社交媒体上抨击美国是一场“灾难”。在周日上午发表的《纽约时报》报道中，白宫记者彼得·贝克阐述了当前的统计数据如何与这位当选总统的说法相悖。“过去几天报道的新数据表明，谋杀案大幅减少，南部边境的非法移民数量甚至低于特朗普离任时的水平，股市飙升，创下了 25 年来最好的两年，”贝克写道。阅读更多：关于经济的 10 大误区——以及它们为何让我们支持特朗普“就业岗位增加，工资上涨，经济增长速度与特朗普总统任期期间一样快，”《纽约时报》记者继续说道。“失业率与新冠疫情爆发前的水平一样低，接近历史最高水平。国内能源产量比以往任何时候都高，”贝克补充道。此外
Cold Weather Deaths Double In US, Minorities & Elderly Most At Risk
美国寒冷天气死亡人数翻倍，少数族裔和老年人风险最高据《大纪元时报》乔治·西特罗纳 (George Citroner) 报道，美国人因寒冷天气死亡的速度是二十年前的两倍多。根据 12 月 19 日发表在《JAMA Network》上的一篇研究报告，从 1999 年到 2022 年，共有 40,079 人死亡，寒冷天气是死亡的潜在或促成原因。这封信的作者隶属于波士顿贝斯以色列女执事医疗中心、哈佛医学院和布莱根妇女医院，他们使用了美国疾病控制和预防中心的数据来分析死亡证明。这封信强调了寒冷相关死亡率长期上升的趋势，从 1999 年的每 100,000 人中有 0.44 人增加到 2022 年的每 1
