Top 10 Books: International Women’s Day 2025
为了纪念今年的国际妇女节，官方庆祝网站要求我们“想象一个性别平等的世界……一个重视和庆祝差异的世界。”在一个极右翼势力不断崛起、妇女权利日益受到侵犯的世界里，这可能让人感觉对创造力的要求是艰巨的，甚至是乌托邦式的。对于任何需要灵感的人来说，书评编辑玛丽安娜·维埃拉精选了一系列由女性撰写的优秀书籍，这些书籍在过去的一年里曾在该杂志上进行过评论。进一步阅读的人会发现，这份名单在一定程度上也是对国际事务女性的庆祝，她们多年来为我们的多元化研究做出了贡献。看看下面这意味着什么。1）和平与冲突的微观社会学伊莎贝尔·布拉姆森（Isabel Bramsen）撰写。由剑桥大学出版社在剑桥出版。伊莎贝尔·布拉姆
我的早班火车 WFH 上写道： • 今年最热门的加密货币交易正在崩溃：比特币和其他数字代币的抛售打击了加密货币公司。 Micro-Strategy 等“加密货币金库”公司的股价已大幅下跌，Micro-Strategy 的价值从巅峰时期的 1280 亿美元跌至 700 亿美元。 （《华尔街日报》） • 没有人买房，没有人换工作，而且……阅读更多 周四上午 10 点阅读的帖子首先出现在《大图片》上。
我早上上班的火车 WFH 上写着： • 道指接近 50,000 点。我们到底怎么这么快就到了这里？ 《华尔街日报》在 1999 年 3 月 30 日称其为“曾经不可想象的里程碑”，经历了 103 年的艰难历程，经历了市场崩溃、萧条和严重的通货膨胀。这一里程碑跌至 20,000 点，……阅读更多 周一上午 10 点的帖子首先出现在《大图片》上。
注意：The Big Picture 重新出版 Bob Lefsetz 的作品已有 20 多年了（！）。他的逆向观点总是富有洞察力且朴实无华。这是鲍勃对周二选举结果的看法……对我来说，故事是媒体是多么脱节。右翼人士称特朗普有授权。左边……阅读更多周二的选举帖子首先出现在《大图片》上。
At the Money: Automate Your Investing
At The Money：与晨星公司的 Jeffrey Ptak 一起实现投资自动化（2025 年 11 月 6 日）您是否充分利用了投资自动化？只需让您的投资处于自动驾驶状态，您就可以提高回报，减少情绪化决策，并且通常会获得更好的结果。完整文字记录如下。 ~~~ 关于本周的嘉宾：...阅读更多 金钱上的文章：自动化您的投资首先出现在大图片上。
Tariffs Likely To Be Overturned…
我已经思考总统第二任期的关税政策大约 8 个月了。甚至在 4 月 2 日解放日之前，它们对我来说就显得非法。我曾多次写过这件事；我找到了为上诉案件辩护的律师尼尔·凯蒂尔 (Neal Katyal)，并邀请他作为 Masters 节目的嘉宾……阅读更多 关税可能被推翻的帖子……首先出现在《大图片》上。
我的早班火车 WFH 上写着： • 旧秩序已死。不要复苏。经历过严重地震的人都知道，没有什么比感觉脚下的地面移动更令人不安的了。这就是我们正在经历的事情。一种秩序经济生活的方式——新自由主义——出现在…阅读更多 周四上午 10 点的帖子首先出现在《大图片》上。
Light Vehicle Sales Decreased to 15.3 Million SAAR in October; Lowest in 15 Months
Omdia 报告称，按季节性调整后的年度基础 (SAAR) 计算，10 月份轻型汽车销量为 1,530 万辆。 10月美国轻型车销量同比下降4.5%； 1,530 万辆 SAAR 为 15 个月以来的最低水平（付费网站）由于纯电动汽车的交付量下降且大多数细分市场出现下滑，10 月份的需求跌至长期低点，经季节性调整后的年增长率为 1,530 万辆。这比 9 月份的销量下降了 6.7%，比 2024 年 10 月下降了 5%。点击图表查看大图。该图表显示了自 2006 年 BEA（蓝色）到 10 月份的轻型汽车销量（来自 Omdia 的红色）。3 月和 4 月汽车销量超过 1700 万辆 SAAR
Light Vehicle Sales Decreased to 15.3 Million SAAR in October; Lowest in 15 Months
Omdia 报告称，按季节性调整后的年度基础 (SAAR) 计算，10 月份轻型汽车销量为 1,530 万辆。 10月美国轻型车销量同比下降4.5%； 1,530 万辆 SAAR 为 15 个月以来的最低水平（付费网站）由于纯电动汽车的交付量下降且大多数细分市场出现下滑，10 月份的需求跌至长期低点，经季节性调整后的年增长率为 1,530 万辆。这比 9 月份的销量下降了 6.7%，比 2024 年 10 月下降了 5%。点击图表查看大图。该图表显示了自 2006 年 BEA（蓝色）到 10 月份的轻型汽车销量（来自 Omdia 的红色）。3 月和 4 月汽车销量超过 1700 万辆 SAAR
Housing November 3rd Weekly Update: Inventory Down 1.3% Week-over-week
Altos 报告称，活跃单户住宅库存环比下降 1.3%。库存通常在秋季开始下降，然后在假期期间大幅下降。第一个图表显示了自 2015 年以来活跃单户库存的季节性模式。点击图表可查看大图。红线为 2025 年。黑线为 2019 年。2024 年库存较同周增长 16.5%（上周增长 17.9%），较同周下降 6.2% 2019 年（上周下降 6.5%）。 2025 年开始的库存比 2019 年下降了 22%。库存已弥补了大部分缺口，但到 2025 年底库存似乎仍将低于 2019 年的水平。第二张库存图表由 Altos Research 提供。截至 10 月 31 日，库存为 85.7 万件（7 天
本周计算风险房地产通讯：点击图表查看大图。• Case-Shiller：8 月份全国房价指数同比上涨 1.5%• 房地美 9 月份房价指数同比上涨 1.0%• 房利美和房地美：9 月份单户拖欠率上升• 通胀调整后房价比 2022 年峰值低 2.8%• 9 月份房地产市场最终展望十月销售前瞻 该报告通常每周发布 4 至 6 次，提供对房地产市场更深入的分析。
Update: Lumber Prices Down 3% YoY
这是木材价格的另一项更新。特别说明：CME 集团于 2023 年 5 月 16 日终止了随机长度木材期货合约。我改用了 2022 年 8 月开始的实物交割木材期货合约。不幸的是，这影响了长期价格比较，因为在两种合约可用期间，新合约的定价比旧随机长度合约高出约 24%。此图显示了 CME 随机长度框架期货到2022年8月（蓝色），以及从2022年8月开始新的实物交割木材期货（LBR）合约（红色）。2025年10月31日，LBR为每1,000板英尺539.50美元，比一年前下降3%。点击图表查看大图。木材需求存在一定的季节性，木材价格经常在上半年见顶。年初的回升2018 年是由于 2017 年特朗
Hotels: Occupancy Rate Decreased 3.6% Year-over-year
由于国际旅游业减少，夏季月份酒店入住率疲软。秋季月份主要是国内旅游，入住率仍然面临压力！来自 STR：截至 10 月 25 日当周的美国酒店业绩 根据 CoStar 截至 10 月 25 日的最新数据，美国酒店业的同比业绩比较为负。 ...2025 年 10 月 19 日至 25 日（与 2024 年可比周相比的百分比变化）：• 入住率：66.6% (-3.6%)• 日均房价 (ADR)：166.36 美元 (-1.7%)• 每间可用客房收入 (RevPAR)：110.78 美元 (-5.3%) 在 25 个市场中，坦帕的入住率最高下降（-24.2% 至 63.7%），原因是 2024 年米尔
Las Vegas in September: Visitor Traffic Down 9% YoY
来自拉斯维加斯游客管理局：2025 年 9 月拉斯维加斯游客统计数据主要受周中客流量放缓的推动，该目的地的游客量同比减少了 ‐8.8%，接待了约 310 万名游客。 9 月份拉斯维加斯会议出席人数约为 42.8 万人，同比下降 ‐18.7%，部分反映了去年 9 月举办的四年一度的 MINExpo（4.5 万人参加）的缺席以及日历的变化今年 10 月与去年 9 月举行的 Oracle CloudWorld（3 万名与会者）。酒店入住率为 78.7%（下降 ‐5.2 点），平均房价为 191 美元（同比 ‐2.9%），换算成每月每间客房收入为 150 美元（‐9.0% 同比）。已添加强调点 单击图
我的早班火车 WFH 上写着： • 现在是特朗普的赌场经济。你可能会输。走进现在被视为美国经济的赌场。赌场经济建立在投机和风险之上。在整个市场和政策中，人们正在用别人的钱对未来进行押注，其成本可能会证明……阅读更多周四上午 10 点的帖子首先出现在《大图片》上。
At The Money：与 Ceres Fund 的 Brandon Zick 一起将污垢货币化（2025 年 10 月 29 日） 土地不仅仅是建造房屋、商业建筑或农场的地方。实物资产可以通过矿产和天然气权利、太阳能和风能、娱乐甚至人工智能来货币化。完整文字记录如下。 ~~~ 关于本周的嘉宾：...阅读更多 金钱上的帖子：将污垢货币化首先出现在大图片上。
The Big Picture: The “Screaming Root” Cure-All of Medieval Medicine
15 世纪的草药《Tractatus de Herbis》融合了植物学、药学和民间传说，展示了曼德拉草的药用特性和相关危险，揭示了中世纪的信仰和实践。《大图景：“尖叫的根”治愈中世纪医学的一切》一文首次出现在《科学询问报》上。
A few Comments on the Seasonal Pattern for House Prices
另一个更新...几个要点：1）房价有明显的季节性模式。2）房地产泡沫破裂期间不良销售的激增扭曲了季节性模式。这是因为不良销售（以较低的价格点）全年都以稳定的速度发生，而常规销售则遵循正常的季节性模式。这导致了房地产泡沫破裂期间季节性因素的更大波动。3) 最近季节性波动有所增加，但不良销售并未激增。点击图表可查看大图。该图显示了自 1987 年以来（截至 2025 年 8 月）NSA Case-Shiller 国家指数的逐月变化。季节性模式在 20 世纪 90 年代和 00 年代初较小，而在泡沫破灭后则有所增加。经济衰退后，季节性波动有所下降，但大流行的价格飙升改变了月度格局。今年 NSA
