2026年度の社会保障予算を分析する－診療報酬は30年ぶりの高水準、介護・障害福祉も期中改定、高額療養費の見直しも
■概要 2025年2月召开的特别国会会议正式开始了2026年度政府初始预算案的审议。2025年12月内阁批准了2026年度初始预算案后，由于突然举行大选而中断了审议，但内容未作任何修改，在特别国会会议上开始了审议。一般账户规模较上年初期增长6.2%，达到1,223,092亿日元，连续第二年创历史新高。其中，约占总支出三分之一的社会保障相关预算比上一财年的初始数字增加了2.0%，达到390,559亿日元。今年是医疗机构医疗费用审查之年，医疗机构因物价上涨而面临管理危机，相关组织和执政党要求财政支持的呼声日益强烈。最终，2025年补充预算中提供了1万亿日元的国家资金，医疗费用修订率提高了3.09%
在本文中，我们将根据每年这个时候公布的税制改革纲要来介绍养老金制度和相关税制的发展。明年的预计税收收入是预算制定的一个重要因素，因为它是在税制改革将获得国会批准的假设下计算的。首先，我们简单回顾一下2026财年预算概要 1、2026财年预算总额为1,223,092亿日元，比上年增加71,114亿日元，成为有史以来规模最大的预算。主要项目是社会保障相关费用390,559亿日元（+7,621亿日元，增长2.0%）和国防开支89,843亿日元（+3,152亿日元，增长3.6%）。此外，由于长期利率上升，国债偿付额为312,758亿日元（+35,790亿日元，+10.8%）。这是由于已发行政府债券的未
法人企業統計25年10-12月期－企業収益は堅調だが、先行きは原油高により下押しされるリスク
■概要 2015年10月至12月期间的普通利润（除金融和保险外的所有行业）较去年同期增长4.7%，连续第五个季度实现利润增长。制造业利润连续第二个季度增长0.9%，非制造业利润增长7.1%，连续第20个季度增长。制造业和非制造业销售增速均较上年低至0%，但原油价格下跌带来的可变成本因素改善促进了利润增长。经季节调整的普通利润为31.5万亿日元，连续第二个季度创历史新高。由于美国对伊朗的袭击，原油价格 (WTI) 最近从 2015 年 10 月至 12 月期间的 60 美元/桶左右上涨至 70 美元/桶的低点。 2026年1-3月以来，原油价格上涨存在企业利润下行压力的风险。资本投资（包括软件）
TOPIX見直しに伴う除外銘柄の株主構成変化～個人投資家が国内機関投資家による売却の受け皿に～
■概要 - 东证股价指数第一阶段审核（2022-2025）将于2025年1月下旬完成，423只股票将从指数中剔除。 - 从排除股票的股东构成来看，机构投资者比例下降，个人投资者比例上升。国内机构投资者 8% → 2% (▲6pt) 个人 46% → 50% (+4pt) ・第二阶段（计划于 2026 年 10 月开始）股东构成可能会发生变化，因此除了改善流动性的措施外，公司还必须加强包括个人 IR 在内的沟通。日本交易所集团（JPX）推动的东证股价指数第一阶段（2022-2025）审核于2025年1月结束，最终有423只股票1从该指数中剔除。计划于2026年10月开始的第二阶段审查（2026-
臨時国会で成立した改正医療法で何が変わるのか（中）－３党合意の内容は？新たな地域医療構想で都道府県に求められる難しい対応
■概要 在2025年临时国会上，与医疗制度改革相关的修订医疗法在执政党的多数支持下获得通过并颁布。最新的法律修订将原定于2025年到期的“区域医疗保障计划”的目标延长至2040年，还包括一些与医疗服务体制改革相关的项目，例如加强纠正医生分布不均的措施。预计各都道府县将在2026财年考虑新的地区医疗保健举措和措施，以纠正医生分布不均的问题，并从2027财年起在各地区进行具体讨论。因此，在三部分系列的第一部分中，我们回顾了地区医疗保健倡议的历史，并指出它在结构上难以理解，例如“虽然说目的不是减少病床，但进步是通过病床数量来体现的。”他根据厚生劳动省审查组织在2024年12月提交的文件，表示基于修订
■概要 在2月8日举行的众议院选举中，自民党赢得了多数席位。在这次选举中，大多数政党都承诺降低消费税，自民党表示将考虑对食品和饮料免除两年的消费税。在此，我们总结一下随着自民党的压倒性胜利而成为现实的食品零消费税的争论点。 ■目录 - 对价格、消费和经济增长率的影响 - 财政资源、时机、与价格目标的一致性 - 需要建设性讨论 - 将食品消费税率降至零，每年将减少家庭负担约5万亿日元。预计这将降低价格、刺激个人消费并提高实际GDP。根据Nissay研究所的宏观模型，如果食品消费税降为零，居民消费价格将下降1.64%，个人消费将增长0.85%，实际GDP将增长0.55%。然而，这是假设消费税税率（
貿易統計26年1月－中国向けを中心に輸出の伸びが加速したが、春節の影響を割り引く必要あり
■概要 2016年1月贸易差额为11,527亿日元。 1月份，受新年假期影响，出口量较低，原始数据贸易逆差可能扩大。经季节调整的贸易余额为4555亿日元，为两个月来首次顺差。分地区看，对美国的出口量仍保持低速增长，但对欧盟和中国的出口量较上年增长了两位数。尽管对欧盟的出口仍然强劲，但由于农历新年期间的推迟，对中国的出口正在快速增长，预计2月份将出现反动性下降。要做出基本判断，需要将一月和二月进行平均。由于数量持续下降、关税下调后仍处于高位、以及销售价格上涨导致价格竞争力下降，对美国的汽车出口可能暂时保持疲软。 ■目录 1．出口增长迅速加快2．春节对华出口猛增 根据财务省2月18日公布的贸易统计
■概要 富士媒体控股（Fuji HD）应投资基金等的要求，宣布分拆房地产业务，并宣布将收购其最多三分之一的股份，并收购投资基金等持有的富士HD股份。为了实施针对投资基金收购等的对策，富士HD需要召开股东大会以确认股东的意愿。据推测，公司之所以对投资基金等的要求作出回应，是因为即使有多数少数决议（排除利害关系股东的决议），股东意志确认会议上也没有希望通过对策。 2026年2月3日，富士媒体控股（以下简称“富士HD”）决定引入外部资本进入其城市业务和旅游业务，该业务由该公司旗下的房地产公司产经大厦株式会社1等共11家公司组成。这是应原已购买该公司股票的个人、投资基金等大型购买者（以下统称“投资基金
循環経済は「消費の総量削減」につながるのか～リユース市場拡大と消費意識・行動のギャップをめぐる検討
■概要 近年来，二手产品和再利用产品的市场不断扩大。根据环境省的估计（基于一般消费者的最终需求），使用过的和再利用的产品（主要产品的总和）的市场规模从2012财年的31,047亿日元不断上升，预计到2024年将达到34,986亿日元。此外，私人估计预计到2030年将达到约4万亿日元。通过收集、回收和转售系统，再利用回收功能作为消费者可以轻松参与的循环的“入口”。事实上，根据Nissay研究所的调查，从2023年到2024年，价格意识和节约意识将变得更强，“想在跳蚤市场应用程序上出售不需要的物品”、“我会毫不犹豫地购买二手物品”和“当我购买时我有意识地出售”等与再利用相关的意识也会增加，这证实了
アクセス・ベース時代の所有について考える－リキッド消費の負の側面とは
■摘要 本文以乐天电视台“购买内容停止销售”事件为切入点，探讨日本视频内容市场消费结构的变化。正如市场数据所示，视频内容不再是您拥有的东西，而是迅速成为您在需要时访问的东西。这些变化的背后不仅是即时性、便利性等基于访问的服务的优越性，也是价值观的转变，即拥有内容本身正在成为时间和财务风险。在本文中，我使用起源于齐格蒙特鲍曼的“液体现代性”的“液体消费”概念来组织这场运动，并表明付费视频分发服务是“基于访问的消费”的典型例子，这是其特征之一。乐天电视案凸显了数字时代“购买”和“所有权”之间的脱节。消费者认为“购买”的数字内容实际上只是平台提供的访问权限，并且存在由于服务终止或帐户暂停等外部因素而
貸出・マネタリー統計（26年1月）～銀行貸出の伸びがさらに加速、定期預金への資金流入は鈍化
（贷款余额）根据2月9日公布的存贷款走势（初报），1月份银行贷款（平均余额）同比增速为4.91%，较上月（4.76%）有所上升（图1）。银行贷款增速连续9个月上升，其中1月份增速创2021年3月（5.91%）以来最高，当时受疫情特殊情况贷款激增。尽管日本央行加息，长期利率上升，但银行贷款仍在持续增加。分银行类型看，城市银行增速同比大幅提升5.85%（上月为5.58%），与区域银行增速（如下所述）差距进一步拉大。城市银行的增长本来就因大额贷款的执行和偿还而出现波动，而与并购相关的大额贷款似乎正在推动其增长。另一方面，区域性银行（含二线区域性银行）同比增速为4.11%（上月为4.06%），属于较高
Investors Trading Trends in Japanese Stock Market：An Analysis for January 2026
■概要・2026年1月，企业、外国投资者和个人为净买家，而信托银行为净卖家。 ・日经225指数上涨5.9%，东证指数也上涨4.6%。 ・企业净买入额为7,442亿日元，连续第56个月净买入。 ・外国投资者净买入6,921亿日元，连续四个月连续净买入。 ・个人净买入额为836亿日元，连续第二个月净买入。 ・信托银行是最大的净卖家，净销售额为 9,387 亿日元。 2026 年 1 月，日经 225 指数加强了上涨趋势，同时保持在 50,000 点区间。上半月，在众议院可能解散的报道、美国半导体股票上涨以及日元贬值的支撑下，市场走势强劲。由于有报道称高市首相将解散众议院，对政策措施的预期，日经指数
投資部門別売買動向（26年１月）～海外投資家・個人ともに買い越し～
■概要 - 2026年1月，企业、海外投资者、个人为净买入，信托银行为净卖出。 ・日经指数上涨5.9%，东证指数上涨4.6%。 ・企业净买入7,442亿日元，连续第56个月净买入。 ・海外投资者净买入6,921亿日元，连续第4个月净买入。・个人净购买额为 836 亿日元，连续第二个月净购买额。 ・信托银行是最大的净卖家，净销售额为 9,387 亿日元。 2026年1月日经平均指数在维持5万日元水平的同时加强了上涨趋势。上半月，由于众议院解散、美国半导体库存上涨以及日元贬值的报道，销售额保持稳定。日经平均指数13日突破53,000日元，14日上涨至54,341日元，受到首相高市解散众议院后对政策
住宅への愛着がもたらす維持管理行動の促進－物語性を通じた住宅良質化の循環に向けて－
■摘要 日本的住房存量虽然在数量上充足，但也面临着空置房屋增加、维护不足等质性问题，本次研究的重点是居民的“住房依恋”。他指出，单靠系统和技术无法完全建立维护和管理行为的背后，是基于情感和经验的心理因素。特别是，我们展示了“叙事”，它赋予房屋的历史和随着时间的推移照顾它的经验的意义，形成和更新依恋，并作为鼓励检查和维修等自愿行动的媒介。通过在设计、建造、入住和分配的每个阶段有意地讲故事，附着和维护是相互加强的，我们可以期望创造一个循环，从而带来更长的使用寿命和更高质量的住房。 ■目录 1 - 住房存量和维护管理的现状和问题 2 - 产品领域的依恋研究和维护管理 3 - 叙事形成依恋的心理机制
■概要 1月份，由于年初NISA账户大量申购，整个基金出现有史以来最大的资金流入。自新的 NISA 推出以来已经三年了，NISA 帐户的使用似乎已经成熟，并且正在进一步加速。 ■目录 - NISA账户购买量再创新高 - 第3年年初大量购买 - 海外股票偏好不变 - 从美股到全球股票 - 第3年扩展到黄金、国内股票、平衡投资 - 多元化投资？还是追随趋势？ ・国内半导体股和黄金相关股的高表现从2026年1月日本注册股票投资信托基金（不包括ETF，以下简称基金）的估计流入和流出来看，国内外的债券基金和REIT基金，仅限于向公众出售的基金（不包括SMA专用基金），都有流出[图1]。另一方面，有1.8
1. MBO 和投资基金 - 适当的溢价是多少？松泽升 2. 中小企业可持续发展信息披露的现状与挑战——中小企业信息披露的好处 土井胜 3. “有序”外交政策的前景——推进体系与政策讨论 铃木智也 1. 为什么会出现“结婚疲劳”？广濑亮 2. 2026 年会是怎样的一年？利率与外汇市场的主题与展望 上野刚 3. 股票泡沫与实体经济——人工智能泡沫的潜在风险 高山 武士财政扩张投机引发的日元贬值和利率上升未来会结束吗？ ～Market Carte 2月号上野刚Infocalendar -│绿茶出口结果（2024年）【2月6日是抹茶日】 1. 谁购买日本国债？ ~Takashi Ueno 2. 在
2025年，增量股票投资信托基金（不包括ETF；以下简称投资信托基金）的资金流入上半年为8.14万亿日元，下半年为6.68万亿日元，2025年流入增量股票投资信托基金为14.82万亿日元。全年。虽然可以说持续大规模流入，但与2024年创纪录的15.75万亿日元相比，减少了9300亿日元。 从资产类型投资信托的资金动向来看，国内外债券投资信托和REIT投资信托在2025年全年继续出现小幅资金动向【图1】。下半年虽然有资金流入境内债券投资信托，但大部分都是SMA专用的投资信托，在仅限于一般销售的情况下，资金流动受到限制。可以说，个人投资者对这些资产类别的兴趣持续较低。 与此同时，包含多种资产的平
