Big picture: See the official photo for JHU's Class of 2030
大学最新本科班的成员聚集在一起并阐明他们的班级年份，这是霍普金斯大学迎新活动的传统
我早上读到的内容是： • 人工智能 70 周年：一生繁荣与萧条的 14 个教训：德意志银行研究部的阿德里安·考克斯 (Adrian Cox) 讲述了 70 年的人工智能周期。 （德意志银行研究） • 全球债务正在下滑，但与 2022 年的崩溃完全不同：区别在于规模。虽然最新的回调已将收益率推高至……阅读更多周四上午 10 点的帖子首先出现在《大图片》上。
$150 Trillion Global Economy (2030)
我非常喜欢这样的信息图表：2025 年，全球 GDP 创下历史新高，达到 118.4 万亿美元，即全球人均收入约为 14,406 美元。要到 2030 年达到 150T 美元（比现在高 26.7%），需要 4 年平均收益 4.86%。名义增长加上……阅读更多 150 万亿美元的全球经济 (2030) 的任何组合首先出现在《大图景》上。
欢迎来到九月！早晨读读以下内容，开启新的一个月： • 较高的收益率对市政债券买家来说是福音：债券收益率的上升是一个好消息/坏消息。对于美国财政部来说，这一增长令人不安，并引发了一项非同寻常的计划，将其长期购买量增加一倍……阅读更多周二上午 10 点的帖子首先出现在《大图片》上。
1. 你必须知道这些歌曲是她写的！那是 1973 年 10 月。我开着我的 1963 款雪佛兰 Impala，车顶朝下，试图从收音机里收听一些内容。这是在卡式录音机出现之前。当然，您可以购买售后 8 轨，但它们坐在仪表板下并且臭名昭著……阅读更多 多莉·帕顿 (Dolly Parton) 的帖子首先出现在《大图片》(The Big Picture) 上。
移开你的眼睛！我周日上午关注的是无能、腐败和政策失败： • “用铅笔写成的协议”：关税正在抹杀美国的信誉：大卫·赫伯特谈马克·卡尼说，在美国对价值 200 亿美元的加拿大商品征收 50% 的关税后，加拿大从与华盛顿打交道 18 个月中吸取了教训。 （《每日经济》））请参阅…阅读更多 10 周日读物的帖子首先出现在《大图片》上。
我在周末早上读到： • 前瞻指引中的当前问题：“只要反应函数是有条件的、有纪律的和不确定性意识的，关于反应函数的更广泛的沟通仍然至关重要。风险应该清楚地阐明。中央银行可能仍会寻求影响收益率曲线，但沟通应该强调路径会发生变化的意外情况，而不是……阅读更多周五上午 10 点后的读物首先出现在大图片上。
我八月底的早晨读到： • 高中有什么酷的？个人理财：现在有 39 个州要求毕业必须修读个人理财课程——自 2024 年以来增加了四个州——而经济学要求却在下降。 （《华尔街日报》）另见《你能在新的 AP 个人理财测试中打败高中生吗？》：大学理事会推出 AP 商业与个人理财……阅读更多 周四上午 10 点的帖子首先出现在《大图片》上。
- 新政民主党人就业和工资季度普查 (QCEW) 是美国就业措施的“黄金标准”。这是对 95% 以上的所有雇主进行的实际人口普查，他们必须出于失业和残疾福利等目的报告新员工。因此，它用于每月就业人数的最终修订（a/k/a 基准），这是基于调查的估计。它的缺点是没有经过季节调整，并且延迟到季度结束后几个月。今天上午，QCEW 更新了今年第一季度的数据，去年的 QCEW 初步数据也已最终确定。 （非常滞后的）消息好坏参半。第一个坏消息是 2025 年前 9 个月的同比比较甚至比当前月度非农就业数据显示的还要糟糕。好消息是去年最后三个月的情况有所好转。但第二个坏消息是，从初步来看，今年第一季度的良好
我早上读到的内容是： • 债券市场告诉我们什么？利率上升——但不要惊慌：我向未来的政策制定者传达一个信息：不要让常见的嫌疑人通过散布有关利率和政府债务的恐慌来破坏你的政策议程。我说未来的政策制定者，因为在美国，提供……阅读更多 周四上午 10 点的帖子首先出现在《大图片》上。
The Written Word Is Not Your Work Product
关于人工智能对写作和其他创意作品的影响已经有很多讨论。我无法与人工智能音乐或人工智能创造的演员交谈，但我可以谈论一些写作。对我来说，最大的单一问题是输出超过流程。任何输出——来自一本完整的书……阅读更多文章“书面文字不是你的工作产品”首先出现在“大图片”上。
移开你的眼睛！周日早上我会审视无能、腐败和政策失败： • 为什么一切都感觉像是一场骗局？汉娜·霍瓦斯 (Hanna Horvath) 谈到在垃圾费和份量缩减的经济中失去情节——四块意大利饺子 35 美元对于一个已经生活在高昂的价格冲击中的作家来说是一个转折点。…阅读更多 10 周日读物的帖子首先出现在《大图片》上。
MiB: Alex Morris, “Buffett and Munger Unscripted”
本周，我与《巴菲特和芒格即席会议：来自伯克希尔哈撒韦年度股东大会的三个十年的投资和商业见解》一书的作者亚历克斯·莫里斯 (Alex Morris) 进行了交谈。他们讨论了他对传奇投资者的研究以及解释市场的挑战。这本书深入探讨了伯克希尔数十年的年度会议。莫里斯开始……阅读更多 帖子 MiB：亚历克斯·莫里斯，“巴菲特和芒格即兴”首先出现在《大图片》上。
我的周中早班火车 WFH 读到： • 华尔街如何发现形势意识岌岌可危：从人为股权出售的传言到奇怪的期权走势，交易员意识到了麻烦并采取了行动。 《华尔街日报》对此次检测的独家报道——主要经纪商信号、交易对手的喋喋不休，以及……阅读更多 周三上午 10 点的帖子首先出现在《大图片》上。
移开你的眼睛！我周日早上会关注无能、腐败和保单失败： • 如果您遭遇车祸，风险就会增加，您的保险将无法赔付：拒绝率正在攀升，而您认为自己购买的保单可能不会做出反应。美国人要求将政策作为驾驶的条件，但它……阅读更多 10 周日读物的帖子首先出现在大图片上。
我早上读到的内容是： • 美国企业突然决定停止在人工智能上投入大量资金：大大小小的公司正在混合模式，它正在改变该行业的经济和权力参与者。模型成本已经崩溃，支出纪律也同时到来。 （华尔街日报） • 女性赚的钱越来越多。为什么他们……阅读更多 周四上午 10 点阅读的帖子首先出现在《大图片》上。
我早上上班后读到的内容是： • 注意 2026 年差距：晨星的年度投资者回报差距研究——基金回报与投资者回报之间的差异，由不合时宜的买卖造成。这种行为差距依然存在，投资者每年为此付出的代价仍然超过一个百分点。 （晨星） • 埃隆·马斯克正在构建一种资本主义形式……阅读更多 周一上午 10 点阅读的帖子首先出现在《大图片》上。
今天的《华尔街日报》上发表了一篇关于投资者携带过多现金的有趣文章。这篇文章没有任何不准确或误导性的内容；它只是有点狭窄，可以使用更好的框架。1我想解决五个要素，这些要素将您应该携带多少现金的问题纳入…阅读更多文章让我们谈谈现金…首先出现在大图片上。
