■摘要 尽管人们担心特朗普的关税会导致全球经济放缓，但全球经济直到最近仍保持稳健。为应对特朗普关税，国际货币基金组织将2025年全球经济增长预期从3.3%下调至2.8%，但10月份再次上调至3.2%。全球经济平稳的可能原因是关税税率的上升幅度没有达到预期，而美国经济已经能够消化关税冲击的影响，因此短期负面影响尚未显现。关税税率上升幅度没有达到预期的可能原因包括（1）关税开征与征收之间的时间滞后；（2）假设关税税率高估（本文采用世贸组织编制的加权平均关税税率）；（3）为规避关税而改变进口结构（高关税地区和品目比重下降）。另外，(2)和(3)的效果可以在实际数据中得到证实((3)见图1)。关税冲击
Three important fundamentals-based indicators of the consumer economy: are they turning?
- 作者：新政民主党今天是安静的一天，下周将公布一系列更新的统计数据，包括 11 月就业和通胀报告（目前尚不清楚原定于下周发布的其他数据，例如建筑许可和开工报告，是否也会更新）。昨天发布了第三季度的一些住房和租赁库存以及定价数据，但我将在下一个住房数据发布时整合报告。这意味着今天是强调过去非常（尽管不是完全！）可靠的三个基本数据点的好日子，所有这些数据点可能刚刚转向或可能处于转向、下降的边缘。一个基于基本面的指标具有很长的历史（70 多年），一直是一个非常好的长期领先指标，它是人均实际数据零售额，即根据人口和通货膨胀调整后的零售额（下图中的红色）。平均而言，这一数字在经济衰退开始前一年左右就会
The Machine Learning “Advent Calendar” Day 10: DBSCAN in Excel
DBSCAN 展示了我们可以用一个非常简单的想法走多远：计算每个点附近有多少个邻居。它无需任何概率模型即可找到集群并标记异常，并且在 Excel 中运行良好。但由于它依赖于一个固定半径，因此需要 HDBSCAN 来使该方法在实际数据上稳健。机器学习“降临日历”第 10 天：Excel 中的 DBSCAN 帖子首先出现在《走向数据科学》上。
2025～2027年度経済見通し－25年7-9月期ＧＤＰ2次速報後改定
■概要 <实际增长率：预计2025财年为0.9%、2026财年为1.0%、2027财年为1.3%> 2025年7月至9月期间的实际GDP（第二次初步数据）已从第一次初步报告的-0.4%（年率-1.8%）向下修正至-0.6%（年率） -2.3%）由于资本投资下调。为了应对第二次GDP初步报告的结果，11月公布的经济前景有所修正。预计2025财年实际GDP增长率为0.9%，2026财年为1.0%，2027财年为1.3%。为应对 2025 年 7 月至 9 月期间实际数据较低的情况，2025 财年展望下调了 0.1%。 2025年10-12月期间，尽管出口将继续下降，但由于私人消费、住房投资和资本投
