グローバル株式市場動向(2026年6月)－AI投資の収益懸念や米国の利下げ期待後退から反落
■概要 由于降息预期降低以及对主要科技公司人工智能投资盈利能力的担忧，包括美国在内的全球股市下跌。尽管美伊停火协议解除了对霍尔木兹海峡的封锁，但协议执行情况和冲突再度发生的担忧依然存在。未来的焦点将是能否确认能源供应、通胀率下降以及人工智能相关投资的盈利能力。 ■目录 1 - 由于对人工智能投资利润的担忧和美国降息预期下降而出现逆转 2 - 按国家和行业划分的趋势 3 - 全球主要公司的股价走势 4 - 未来展望和值得关注的主题 2026 年 6 月，全球股市下跌。由于降息预期减弱以及对大型科技公司人工智能投资盈利能力的担忧，美国等国家的价格下跌。全球代表性股票指数（含新兴国家）MSCI所有国
When will the central banks start to cut interest-rates?
本周，世界主要央行行长抵达辛特拉，享受欧洲央行或欧洲央行提供的慷慨接待。我们了解到的第一件事是，提高彼此养老金的长期计划……继续阅读 →
Interest rate cut is ‘off the table’, says Bank of England governor
安德鲁·贝利 (Andrew Bailey) 表示，降息“目前不可行”，这是最明显的迹象，但今年剩余时间借贷成本可能会保持在高位。英国央行行长在葡萄牙举行的欧洲央行年会上的一个小组上表示，[...]
Banks pass on rate hikes faster than cuts, IMF says
尼日利亚银行业迅速将更高的利率转嫁给借款人，但提供救济的速度要慢得多 国际货币基金组织表示，银行加息的速度快于降息
Biden's Inflation Tax Persists
拜登时代的货币政策法案仍将在几年后到期。凯文·沃什(Kevin Warsh)作为美联储主席的首次会议推动了股市抛售，鹰派转变将预期从降息转向年底可能加息。
米雇用統計（26年6月）－非農業部門雇用者数（前月比）は+5.7万人と市場予想（+11.3万人）を大幅に下回る。過去2ヵ月分も下方修正
■摘要 6月份非农部门从业人员环比增加5.7万人，大幅低于市场预期，近两个月总数也向下修正为-7.4万人。另一方面，三个月移动平均线为+111,000，为2014年12月以来的最高水平，就业增长趋势保持稳定。尽管失业率下降至4.2%，但这主要是由于劳动参与率下降至61.5%，为2021年3月以来（自1976年6月以来，不包括冠状病毒大流行）的最低水平，因此失业率的下降不能直接解释为劳动力市场的改善。虽然机构调查显示就业继续增加，但家庭预算调查显示劳动力市场复苏步伐放缓，包括劳动参与率下降。最新的就业报告表明，美联储短期内不会面临加息的压力。 ■目录 1. 结果概要：虽然就业人数低于市场预期，但
Warsh Emphasizes Independence, Signals Inflation Focus
新任美联储主席凯文·沃什周三表示，央行将保持独立性并寻求降低通胀，这可能会阻止唐纳德·特朗普总统寻求的降息。
Has the ECB just blinked on interest-rates?
我工作的中心主题之一是，央行官员对降息和放松货币政策的热情比对加息和收紧货币政策的热情要高得多。或者，如果您希望他们在……时采取行动，继续阅读 →
我的周二早间火车 WFH 中写道： • 特朗普选择凯文·沃什 (Kevin Warsh) 降息。新任美联储主席刚刚告诉我们他还有其他计划。以下是央行的鹰派议程对您的资金意味着什么。 MarketWatch 报道沃什作为美联储主席的首次公开姿态——带有独立色彩，而非降息色彩。政治冲突已经安排好了。…阅读更多 周二上午 10 点的帖子首先出现在《大图片》上。
東南アジア経済の見通し～成長は底堅いが、物価高・金利上昇が重石に
■概要 2026年1-3月，东南亚五国经济总体保持韧性。外需主要靠货物出口（主要是电器电子产品）支撑，内需则主要靠就业和收入环境改善、公共投资以及政府支持措施支撑。然而，强劲出口和政策支持的效果有减弱的迹象，而且各国的增长速度也各不相同。消费者价格通胀率在2025年之前总体保持稳定，但近期上涨压力不断加大，特别是在菲律宾和越南。展望未来，尽管随着原油价格走软，能源价格的额外上行压力将有所缓解，但货币贬值以及公用事业费用和材料价格上涨将推高一些国家的物价，各国价格趋势仍将不平衡。 2025年货币政策继续宽松，但2026年部分领域出现紧缩趋势。菲律宾和印度尼西亚因物价上涨和货币疲软而提高利率。展望
米ＦＯＭＣ（26年6月）－市場予想通り、政策金利を据え置き。政策金利見通しを上方修正
■摘要 尽管联邦公开市场委员会如市场预期维持政策利率不变，但其声明大幅简化并取消了前瞻性指引。沃什主席在每次会议上都明确表示要转向以数据为导向的政策管理。联邦公开市场委员会（FOMC）参与者的政策利率前景（SEP）变得更加鹰派。截至2026年底，预计降息的受访者人数已减少至1人，而预计加息的受访者人数则增加至9人，进一步降息的可能性大幅下降。但委员会内部观点存在赞成加息和赞成维持利率不变的分歧，中东局势和通胀前景存在较大不确定性。因此，尽管下一个政策变化是加息的可能性有所增加，但现在确定金融市场是否已消化年底加息的预期还为时过早。 ■目录 1.货币政策概述：政策利率不变，2026-2028年政
Surprisingly benign UK inflation data signals a softer Iran war hit than feared
战争对英国生活成本的影响比第一次预测更为温和，表明燃油价格上涨未能在英国更广泛地蔓延。由于食品价格放缓抵消了运输成本，英国通胀保持在2.8%。3月初，伊朗切断了通过霍尔木兹海峡的石油供应，就出现了关于英国通胀飙升的可怕警告，以及英国央行可能采取的严厉行动来遏制通胀。投资者一度预计多达三项年底前利率将上升四分之一个百分点——这与之前的降息预测截然不同。继续阅读...
Trump’s policies pushing small businesses 'to the brink'
在唐纳德·特朗普 (Donald Trump) 2024 年竞选期间，他的支持者多次称赞他“亲商”，并认为他了解小企业面临的挑战。但据《纽约时报》记者 Sydney Ember 报道，特朗普就任总统近 18 个月后，小企业主感到越来越沮丧和悲观。 “与伊朗长达数月的战争推高了燃料和其他材料的成本，”安布尔在《泰晤士报》上报道。 “通货膨胀加速。年底前进一步降息的前景正在变得黯淡。尽管大企业盈利稳健，股市蓬勃发展，但近几个月小企业信心却直线下降。由于缺乏资金来抵御金融波动的冲击，许多小企业转而重新考虑招聘并暂停任何扩张计划——再次。”《泰晤士报》记者继续说道，“全国独立企业联合会在五月份报告了其
Warsh’s First Fed Meeting Sends a Message
每个人都期望凯文·沃什 (Kevin Warsh) 参加他的第一次美联储会议并立即开始降息，因为特朗普让他担任主席。那是永远不会发生的。市场再次表明他们并不了解利率的实际运作方式。美联储将利率维持在 3.50% 至 3.75% 不变，[...]
■概要 由于中东局势日益紧张，霍尔木兹海峡的交通量持续显着低于正常时期。由于国际能源价格居高不下，4月份以来欧元区能源通胀同比超过10%。 5 月份总体通胀率同比升至 3.2%。欧元区1-3月实际增长率较上季度负0.2%（年化-0.9%）。主要原因是爱尔兰的下滑（较上季度下降12.1%），该国去年因特朗普关税导致最后一刻的生产和出口加速增长，而剔除爱尔兰后的增速较上季度保持了0.3%的温和增长趋势（年率1.0%）。尽管抢购带来的反弹已经显现，但1-3月期间中东局势日益紧张的负面影响有限。近期，受中东局势紧张、通胀率超调、增速下行压力加大等影响，企业信心明显恶化，主要集中在交通运输和旅游相关行业
▼研究员的眼睛 ☆被政策因素掩盖的物价走势 - 剔除特殊因素的消费物价指数的意义与局限性 ☆印度数据中心的快速扩张 - 人工智能和云需求催生的“下一个基础设施产业” - ☆资本大量流入外资股票基金 - 2026年5月投资信托动向 - －－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－ ▼《经济学人》周刊Letter ☆印度经济展望 - 供给因素带来的物价上涨将成为负担，增速暂时放缓☆美国经济展望 - AI投资带动持续增长，高油价推迟降息 －－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－ ▼基础研究 Letter ☆《Too Good To Go》打造的新购买体验
