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后新冠疫情退出策略和新兴市场经济挑战
曼哈顿研究所预计，仅美国一国的预算赤字就将达到 4.2 万亿美元，占 GDP 的 19%，这是自二战期间赤字峰值以来的最大份额。到 2030 年，这将使美国公众持有的国债达到 41 万亿美元，占 GDP 的 128%。这一国债水平将超过 1946 年的水平。全球面临的一个关键挑战是找到一个有效的经济退出策略进入后疫情时代。鉴于美元的规模和作为全球金融体系支柱的关键作用，美国采取的道路将对全球经济产生深远的影响。为了更深入地了解未来的道路，可以比较一下美国两种不同的后疫情经济战略。第一种只是“拖延问题”——也就是说，美国政府可以推迟实施必要的宏观经济调整，赌博式地复苏经济，同时继续实行宽松的货币政策和扩张性的财政政策。这一选择可能会给美国经济带来短期的提振，但更有可能伴随着未来全球危机风险的增加，这种风险可能比 2008-2011 年的危机更严重。或者，政府可以采取双管齐下的政策，首先重新分配财政支出，同时力争随着时间的推移实现基本盈余。具体而言，它可以削减用于应对 COVID 相关挑战的支出，转向具有高社会回报的支出（升级 K-12 教育、投资医疗基础设施等）。经过调整的财政政策加上税收的增加可能会在一定滞后下减少基本预算赤字，从而实现盈余。在本文中，我们将分析这些不同的政策对偿还政府债务的利率（用 r 表示）与经济增长率（用 g 表示）之间的差距的影响。 1 这一差距 r − g 也称为滚雪球效应，是指在基本赤字为零的国家，公共债务/GDP 的比率呈指数增长。人们很容易假设，未来的新常态包括与长期停滞相关的负面滚雪球效应，就像 Summers (2013) 所说的那样。然而，有几个问题需要注意。首先，Wyplosz (2019) 指出，负面滚雪球效应并不是常态；即使在美国，也有 56% 的年份出现 r − g < 0。此外，美国过去作为全球金融体系安全锚的表现并不能保证未来保持“过度特权”地位（Carney，2019 年；Chi¸tu 等人，2014 年；Eichengreen，2011 年；Gourinchas 等人，2010 年）。我们文章中讨论的美国双管齐下的后疫情时代退出策略或许能够缓解人们对美元主导地位日益增长的不满情绪。美国更加注重逐步减少公共债务积压，这将减轻 Carney (2019) 所讨论的当前朝着多极全球货币方向发展的离心力。另一个令人担忧的问题是，对滚雪球效应未来变化的预测记录充其量也只是好坏参半。假设新常态是一种负面的滚雪球效应，可能会增加未来发生更深层次危机的风险，就像 20 世纪 90 年代末和 21 世纪初的情况一样，当时持久的“大缓和”假设渗透到了政策制定中（另见 Rogoff [2016]）。本文的主要贡献是分析了大国财政调整对新兴市场和发展中国家 (EMDC) 产生强烈溢出效应的时期。规模很重要，人们预计最大的集团——美国、欧盟和中国的财政决策将产生影响 EMDC 的巨大溢出效应。这些挑战反映在国际货币基金组织首席经济学家吉塔·戈皮纳斯 (Gita Gopinath) 的《管理不同的复苏》(2021 年 4 月) 中：“如果美国利率以意想不到的方式进一步上升，多速复苏可能会带来金融风险。这可能会导致资产估值过高无序地回落，金融状况急剧收紧，复苏前景恶化，尤其是对一些杠杆率较高的新兴市场和发展中经济体而言。政策制定者需要
AMUNDI 法国参与 - P
承诺策略 在法国政治环境仍然非常不稳定的情况下，生态转型部确定了一系列优先项目，包括水资源计划，旨在改善对集水区的保护、防止污染并支持地方当局解决水资源短缺问题。这项水资源政策的资金问题再次成为一个关键问题，在预算讨论期间几乎看不到这一点。就公司而言，2025 年取得了良好的开端，做出了许多承诺，特别是在明年春季股东大会前的初步讨论中。我们遇到的公司没有透露所有细节，而是透露了可能提交给股东的决议。例如，我们与欧莱雅讨论了可能对薪酬投反对票的原因（在履行可变薪酬标准方面缺乏透明度）。我们继续与达能进行讨论，达能的 ESG 实践往往是最好的，我们的问题围绕水和塑料的管理，我们应该很快再次讨论这些主题并得到问题的答案。我们与法国兴业银行讨论了董事会主席的继任程序，任期至 2026 年。市场背景 1 月份股市收盘大幅上涨。唐纳德·特朗普就职后的声明为大选结果公布以来的不确定性提供了些许安慰。与中国的贸易关税低于预期（即使加拿大和墨西哥为此付出代价）以及恢复石油钻探的愿望（这可能会压低每桶石油的价格、通货膨胀以及潜在的利率）消除了投资者的一些不确定性。与此同时，尽管法国和德国的政治不确定性持续存在，但欧洲央行在经济背景略有改善的情况下，正逐步推行货币宽松政策。欧洲指数也跑赢美国指数。这种看涨环境尤其利好金融业，该行业估值仍然非常便宜，并受益于美国银行强劲的盈利。消费品，尤其是奢侈品也强劲上涨，尤其受益于历峰集团发布的良好业绩。最后，尽管中国公司 DeepSeek 宣布有能力以低成本与主要人工智能平台竞争，但科技板块仍表现良好。投资组合表现在强劲上涨的市场中，该基金略胜于其基准 CAC All Tradable。业绩的主要驱动因素是增持法国兴业银行（利率降低和股息增加等前景）、爱马仕和 LVMH（受益于历峰集团发布良好业绩后奢侈品行业的反弹）和达索系统（赢得新订单并预期在艰难的 2024 年之后复苏）。相反，阳狮和阿尔斯通（获利回吐而非投资者担忧）以及对 EssilorLuxottica 的敞口不足（有关 Meta 持股的传言不断）影响了投资组合的表现。投资组合变动月内投资组合几乎没有变动。主要变动是增持 Spie（商业模式的弹性）、增持空客（通过加快年内交付速度大幅增加现金产生的能力）和达索系统。这些交易的资金来自减持圣戈班（在证明商业模式的弹性后，预期今年业绩好坏参半，获利回吐）和赛峰（获利回吐和部分套利，支持空客）。展望市场焦点已从各种国际冲突的假设解决方案和各国央行对降息步伐的评论转移到美国新政府的公告。这些公告将以难以预测的顺序引发其他公告，无论是报复性公告还是补偿性公告。拉锯战正在进行中，行业和地理影响的可见性仍然有限。所有这些都发生在相对疲软的欧洲经济背景下，投资和消费方面都处于观望状态（部分与法国和德国的政治和预算不确定性有关）。在这种环境下，投资组合的股票选择旨在保持优质股票（中期信念仍然坚定）和周期性股票（被低估并将受益于其终端市场的预期改善）之间的平衡。加强我们的财务信念、财务外分析以及最重要的是与法国公司的合作仍然是投资组合构建的核心。拉锯战正在进行中，行业和地理影响的可见性仍然有限。所有这些都发生在相对疲软的欧洲经济背景下，投资和消费方面都处于观望状态（部分与法国和德国的政治和预算不确定性有关）。在这种环境下，投资组合的股票选择旨在保持优质股票（中期信念仍然坚定）和周期性股票（被低估并将受益于其终端市场的预期改善）之间的平衡。加强我们的财务信念、财务外分析以及最重要的是与法国公司的合作仍然是投资组合构建的核心。拉锯战正在进行中，行业和地理影响的可见性仍然有限。所有这些都发生在相对疲软的欧洲经济背景下，投资和消费方面都处于观望状态（部分与法国和德国的政治和预算不确定性有关）。在这种环境下，投资组合的股票选择旨在保持优质股票（中期信念仍然坚定）和周期性股票（被低估并将受益于其终端市场的预期改善）之间的平衡。加强我们的财务信念、财务外分析以及最重要的是与法国公司的合作仍然是投资组合构建的核心。
全球颠覆性机遇 - A EUR - ACC
12 月的表现不如上个月，MSCI ACWI（欧元）下跌 0.41%。尽管美国市场出现大幅回调（标普 500：-2.38%，以美元计），但美元升值缓解了欧洲投资者的跌幅。Stoxx Europe 600 本月小幅下跌 0.52%。因此，各指数在 2024 年收盘时表现不一：标普 500（+23.31%）领先 MSCI ACWI（+23.44%，以欧元计），扩大了与 Stoxx Europe 600（+5.39%）的差距。尽管本月初美国指数创下新高，欧洲股指也出现明显反弹，但大西洋彼岸对美联储降息时间表的怀疑扭转了这一趋势。降息预期慢于预期（本月初预计降息两次，而非四次）推动 10 年期美国国债收益率升至 4.57%（+39 个基点），美元兑欧元升值（+1.68%）。在美国，尽管通胀率略有反弹（预期为 2.7%，而 11 月为 2.6%）且美联储发表声明，但经济形势依然稳健。本月初股市小幅上涨，受到宏观经济数据支持，这些数据大多符合市场普遍预期。一些意外数据似乎证实了美国经济的强劲：年增长率为 3.1%（预期为 2.8%），制造业 ISM 指数为 48.4（远高于预期的 47.6），零售额增长 0.7%（而 11 月为 0.5%）。美联储一如预期将利率下调25个基点（至4.25%-4.50%区间）。欧洲方面，欧洲央行也将基准利率下调25个基点，并确认2025年将进一步降息。随后出现了一系列负面意外：零售销售最初令人失望（环比-0.5% vs. 预期-0.4%），12月制造业PMI不及预期（45.2 vs. 45.3），受法国（41.9 vs. 43.2）和德国（42.5 vs. 43.1）拖累，而英国央行在利空消息（持续通胀和工资增长加速）下不得不放弃降息。从行业来看，表现好坏参半：通信服务（+4.21%）、信息技术（+3.03%）和非必需消费品（+3.95%）受益于美国“超级大盘股”的上涨，而材料（-6.05%）、能源（-5.18%）和房地产（-5.16%）行业则因长期利率大幅上涨而表现不佳。本月颠覆性世界的主要亮点：-12 月，谷歌发布了其最新的量子计算芯片 Willow，声称其速度和可靠性非常出色。这一声明引起了广泛关注，因为谷歌量子人工智能创始人 Hartmut Neven 大胆断言，他认为该芯片的非凡性能可能意味着平行宇宙的存在，从而支持多元宇宙的概念。虽然科技界的一些人对这一说法持怀疑态度，但其他人认为这一说法可信，并指出多元宇宙是量子物理学中一个严肃的科学研究课题。然而，批评者指出，谷歌的性能基准是自创的，这引发了人们对多元宇宙含义说法的有效性的质疑。与传统数字计算机不同，量子计算机利用可以同时存在于多种状态的量子比特，并利用量子纠缠来解决复杂问题。然而，挑战依然存在，增加量子比特的数量会导致更高的错误率。谷歌的目标是通过 Willow 最大限度地减少这些错误，而 Neven 声称该芯片实现了这一目标。-通用汽车 (GM) 宣布将停止为其商业机器人出租车业务提供资金，而是将其自动驾驶汽车子公司 Cruise 与自己的驾驶辅助计划整合在一起。这一决定标志着通用汽车的重大转变。通用汽车于 2016 年以 10 亿美元收购了 Cruise，此后已投资超过 100 亿美元用于自动驾驶汽车技术。该汽车制造商表示，扩大自动驾驶出租车业务规模需要大量时间和资源，市场竞争也日益激烈，这些都是该公司转型的原因。通用汽车预计，到 2025 年上半年，此次重组将使年度支出减少超过 10 亿美元。现在的重点是增强其免提驾驶辅助系统 Super Cruise，并开发渐进式自动驾驶功能。通用汽车计划通过从少数投资者手中回购股份，将其对 Cruise 的持股比例提高到 97% 以上。在 Cruise 爆出丑闻之后，通用汽车做出了重新调整重点的决定。Cruise 的一辆自动驾驶出租车发生严重事故后，该公司面临监管审查和运营挫折。- Coinbase 宣布已将 Apple Pay 集成到其平台中，允许应用程序开发人员让用户直接使用 Apple Pay 购买加密货币。此次整合是 Coinbase Onramp 的一部分，旨在简化将美元等传统货币兑换成加密货币的过程，而此前这项任务对用户来说既繁琐又昂贵。Coinbase 认为此举是让普通消费者更容易购买加密货币的举措。这也表明苹果对加密货币行业的立场可能发生转变，而加密货币行业历来都很复杂。这一变化发生在一个具有重要政治意义的时刻，因为当选总统特朗普已经表示将对加密货币行业采取更为有利的态度，这促使比特币价格飙升至接近 10 万美元。此外，美国证券交易委员会主席 Gary Gensler 宣布辞职可能预示着该行业监管压力的减轻。去年 12 月，该基金在最后几天的表现略逊于其参考指数，随着市场降温，获利回吐加速。投资者正在消化美联储会议更加坚定的影响，并继续在利率市场重新定价。尽管如此，该基金以强劲的绝对表现结束了这一年，实现了自 2024 年成立以来的第三好年头。整个月，我们注意到各个维度的获利回吐，只有科技导向型行业和大盘股表现出色，而其他行业则表现不佳。这种趋势在我们的中盘股敞口中尤为加剧，尤其是在云主题中，表现明显不佳。本月的一个亮点是大数据主题的逻辑和网络领域的公司表现强劲，尤其是博通和 Marvell Technology。博通公布了一份出色的收益报告，终于突破了 1 万亿美元的市值门槛，并在 2024 年实现了 110% 的惊人表现。该公司提供了非常积极的前景，强调到 2027 年，现有客户可能带来 600-900 亿美元的 AI 收入机会。总体而言，AI 收入机会的加速是由新 3nm 产品 ASIC 产量的强劲增长推动的。在生命科学领域，生物科技主题面临挑战，因为 Vertex 的 Suzetrigine（一种用于治疗腰痛的非阿片类药物）的 2 期临床试验结果令人失望，导致股价下跌 11%。本月，我们继续获利了结大型科技股，尤其是博通。利用这些收益，我们增加了工业和金融领域的多元化投资。我们继续获利了结大型科技股，尤其是博通。利用这些收益，我们增加了工业和金融领域的投资多元化。我们继续获利了结大型科技股，尤其是博通。利用这些收益，我们增加了工业和金融领域的投资多元化。
The enemy book review
作者：Charlie Higson，《一个令人难忘的悲剧和悲伤故事》探讨了年轻人的残酷现实。这本书节奏紧凑、充满活力的写作风格非常适合敌人的世界，孩子们随时可能被抓走或被猎犬群追捕。然而，最引人注目的是令人惊叹的人物塑造。8-15 岁的孩子角色以非常逼真的方式栩栩如生。一旦你开始阅读，你就会发现自己被他们的困境所吸引，当他们中的一个没能活下来时，你会感到真正的悲伤。群体动态也是这本书如此特别的原因之一——一切都感觉非常合理，孩子们的行为看起来非常现实。不同群体的孩子之间的关系是这部小说的核心，它对群体动态和人类的优势和劣势提供了深刻的评论。由于主题相似，可能会将其与《蝇王》进行比较，但我认为它们足够不同，不适合直接比较。这本书中有一些非常有见地、苦乐参半和发人深省的时刻 - 当其中一个孩子决定独自留下时，很明显这个可怕的世界以不同于其他孩子的方式改变了他。这本书对年轻人和老年人都具有吸引力，尤其是父母，他们会发现与阅读他们的孩子相比，阅读这本书的体验不同。结局相当开放，让你有开始阅读该系列下一本书的冲动。总的来说，《敌人》是一个成功而聪明的故事，应该会吸引所有年龄段的读者。不会停止战斗。他正与他的年轻女中尉一起进行一场新的战争，从乡村军营前往巴黎，陷入一场致命的对抗，迫使他对家庭、事业和自己的一切产生疑问。他出生在法国的母亲的死揭示了一个惊人的秘密，挑战了他认为自己知道的一切......关于忠诚、责任和内心的黑暗。在这部充满绝望欲望和暴力死亡的错综复杂的戏剧中，雷彻发现了一个既令人不寒而栗、巧妙又危险的阴谋。有些人对你是否应该先读《敌人》或在没有这部前传的情况下深入阅读杰克·雷彻系列有不同的看法。我个人认为从《敌人》开始是一个不错的选择。它让您更深入地了解 Reacher 的运作原理，并为该系列的其余部分奠定基础。此背景对于后续系列的理解至关重要。五颗星。这本书开头很慢，但随着对雷彻背景（尤其是他出生时父亲是一名现役军人）的探索，节奏逐渐加快。不要被“我什么都没说”这句话分散注意力——只要记住雷彻是谁，以及他的经历如何塑造了他。考虑到这一点，您可以自由决定是否阅读《敌人》！如果您确实选择了一本查德小说，请注意，您可能无法只读一本。在李查德的杰克·雷彻系列的第八部分中，这位名义上的角色在调查一名高级军官的死亡时发现自己陷入了复杂的敌人网络中。尽管雷彻一如既往地自信满满、愿意冒险，但他面临着一个似乎总是领先一步的强大敌人。风险很高，不仅对雷彻来说如此，对他的同事来说也是如此，因为他们要穿越危险的环境，忠诚度受到考验，效忠受到质疑。这部小说融合了动作和悬念，让读者一直读到最后。杰克·雷彻的故事扣人心弦，曲折离奇，他深入了一个充满谋杀和谜团的世界。一个引人注目的方面是雷彻如何从一名熟练的特工转变为一股不可阻挡的力量，展示了他的智慧、沉着和坚定的性格。在与威拉德等人的交谈中，雷彻即使在逆境中也保持自信。他的韧性和决心使他成为一个引人注目的主角。杰克·雷彻系列以快节奏的动作和错综复杂的情节而闻名，对于该类型小说的粉丝来说，这是一本令人兴奋的读物。每本书都是独立的，新读者可以从任何时候开始阅读该系列，从“通缉犯”开始。这部小说探讨了雷彻决定离开军旅生涯的原因。角色塑造得很好，很讨人喜欢，很容易让人投入到他们的故事中。迪克·希尔的叙述好坏参半，但雷彻的性格却很突出，使他非常适合希尔的风格。作者对杰克·雷彻个人生活的描写，尤其是他与兄弟乔和母亲的关系，为故事增添了深度，并展示了李·查德出色的写作技巧。喜欢该系列前几本书的读者会喜欢这本，它将军事阴谋与悬疑故事结合在一起。我被困在生活的残酷现实和我自己的怀疑之间。我有很多选择。像 Reacher 一样，我感觉自己一直处于紧张状态，等待着另一只鞋子掉下来。对失败的持续恐惧让我感到窒息。当有人说“你一个人做不到”时，我深受触动，因为我一直在尝试独自应对一切。但如果这还不够呢？如果我的世界崩溃了怎么办？Reacher 的生活是我们每天面临的挣扎的隐喻。他从不回头，我们也不应该回头。无论事情有多困难，我们都必须继续前进。他与兄弟乔的互动提醒我们，即使在黑暗中，也总有希望。Reacher 母亲去世的故事令人心酸。虽然我并不赞同李查德所写的一切，但这个角色的冷面幽默和敏锐的才智弥补了这一点。他处理军队腐败的方式令人耳目一新——一个真正的英雄勇敢地对抗不公正。我很欣赏查德如何通过雷彻的眼睛探索忠诚、家庭和毅力等主题。主人公的挣扎是可以理解的，他严肃务实的生活方式引起了深深的共鸣。虽然我可能并不总是同意他故事的每一个方面，但不可否认的是，他是一个值得一读的真正的英雄。正如其简介中所述，这个系列的分期付款拥有错综复杂的情节，发展良好且连贯一致。故事讲述了宪兵杰克·雷彻偶然发现一些奇怪的怪事，即使这意味着危及他的职业生涯，但雷彻对此念念不忘，而这对他来说也是家常便饭。故事情节引人入胜，读起来引人入胜。这个故事围绕一位前宪兵探寻世界并拯救世界的探索展开，是杰克·雷彻惊悚系列的第一部。故事发生在北卡罗来纳州的伯德堡，深入探究了雷彻的内心世界，他拼凑线索，进入杀手的思维模式，这是该系列的一个迷人之处。后病理学家的加入为故事增添了另一层含义，因为他们都对在证据中发现真相有着共同的兴趣。一个有趣的旁白指出，即使是雷彻兄弟的咖啡因成瘾与海洛因成瘾等其他恶习相比也几乎微不足道。这个故事充满了曲折，涉及一个充满背叛的复杂情节。它突出了组织中人性的阴暗面，特别是在军事或政府部门。这个故事的一个重要教训是不要激怒杰克·雷彻。这个故事展示了一个理想主义的观点，即人们应该把彼此的需求放在自己的利益之前。故事情节围绕柏林墙倒塌后的事件展开，由于军事人员需求减少，士兵们对自己的未来感到不确定。故事讲述了里奇发现军队行动中的怪异和不一致之处，包括突然从伯德堡撤走了几名优秀的宪兵。里奇去巴黎看望母亲的旅程因被捕而中断，并结识了他的死敌威拉德上校。尽管威拉德计划利用里奇对付他，但里奇的忠诚和军事背景使他成为一个强大的对手。故事通过回忆他与母亲和兄弟的关系以及他在军队和联邦调查局的时光来探索里奇的过去。这些书的格式没有任何错误的余地，它真的很适合我。我非常喜欢这个系列，而杰克是我虚构的终极迷恋者。Căderea comunismului a fost o surpriză devastoare pentru aarmata americană, care nu mai avea motive să menşină un număr mare de angajaşi.Lupta pentru apărarea posturilor a dus la conspiraşii şi corupşie la nivel înalt, iar cei de jos au devenit pilonii celor de sus.Unul dintre Volumele bune ale seriei。Am listat anterior acest 3 stele deşi nu aveam amintiri despre această poveste。La revederea (ascultare)，双关语 scor de 5 din 10 石碑。1990 年 1 月的数据，是在死亡时的士兵中发现的，雷彻是在数据中。Reacher caută adevărul şi vrea să informeze viitoarea soşie, dar îşi dă seama că viitoarea soşie e chiar ea cea care e ucisă.Acest lucru poate rodica curiozitatea în mine cel puşin。继续罗马语并结束语。不喜欢与李·柴尔德 (Lee Child) 的政治军事家杰克·雷彻 (Jack Reacher) 进行冒险。在主要的部分，主要调查部分，除此之外的其他部分。Reacher，关心阿马特的救护车，调查全球范围内的犯罪关怀系列，并在夏天找到一个温暖的地方。Aceasta va susşine Reacher nu doar în sens professional ci şi într-o altă direcşie.Ascunsulul Mr este foarte bine construit şi articulat iar întoarcerea se lasă aşteptată；Reacher foloseşte încă odată模块化销售原版探索 faptele mai adânc。Ři,în această ocazie nu va ezita să-şi îndemne mâinile către cei pe care şi ei le Meră!然而，如果雷彻并不是以诉讼中尽职尽责的典范而闻名，那么这正是吸引我选择这个角色的原因。书中还有一个平行的部分涉及雷彻的私生活，例如他与弟弟乔以及他们母亲的关系；这部分本身就有一个启示的时刻，它会让你更好地理解为什么他是今天的样子。这本书是按照李柴尔德一贯的风格写的，即不超越粗俗，但所有事件都发生在不以复杂着称的环境中。总而言之，这本书达到了它的要求 2011 年 12 月 29 日 弱 3 颗星 当我拿到这本书时，我发现它太长了，而且缺乏足够的动作，无法将其算作 Reacher 类型的书。发生了几起谋杀案，但最终一些隐藏的谜团几乎一直持续到最后，然后就在那一刻，雷彻得到了一些东西，并用五分钟的独白告诉了他的搭档。对于那些选择追随故事的人来说，其他一切都只是一个陷阱。这不是一本典型的笨手笨脚的《Reacher》书，里面有很多动作和一个出色的谜团。这个谜团贯穿整本书，但有一个发现对雷彻来说还不够。最后，雷彻的想法在很短的时间内就出现了，他告诉他的朋友，他意识到重要文件发生了什么事，并通知了他的朋友，之后就没有什么可做的了。与前作相比，这本书的活力更加柔和，动作场面也较少。感觉像是一部悬疑悬疑小说，而不是传统的惊悚小说。剧情围绕雷彻调查一起谋杀案展开，尽管他的老板命令将其归类为训练事故。这种扭曲给雷彻带来了一种不同的紧张和威胁，一些读者可能会觉得不那么令人兴奋。这本书的某些方面不太适合这位读者。他们认为雷彻以暗杀方式杀死一名对手是不和谐的，这与他通常的自卫杀人不同。另一个问题是雷彻收到了一份遗产，这似乎不符合他的性格，而且会不必要地改变他的财务状况。不过，最后的慈善捐赠确实有积极的一面。相比之下，这位读者很喜欢《敌人》中的第一人称视角和精心设计的角色。尽管有一些可预见的情节曲折，但这本书仍然引人入胜且读起来很有趣。他们很高兴能更多地了解 Reacher 的性格，并期待阅读下一期。我们不要跟着 Reacher，而是深入了解他作为前军事流浪汉的过去。新年前夕，他从巴拿马搬到了北卡罗来纳州，为随着时间的推移而展开的谜团奠定了基础。故事以一名二星将军在一家破旧酒店死亡开始，随后数小时后，他的妻子在数英里之外被谋杀。这个阴谋让 Reacher 发现了杀戮背后的真相以及他自己队伍中潜在的背叛。随着他对案件的深入研究，我们也了解了他的家人和他们的秘密。与他的兄弟乔一起访问法国揭示了更多关于他母亲神秘过去的事情。故事以揭示该系列前几本书的背景细节作为结尾。结局特别令人满意，深入了解了 Reacher 的性格，并为未来的闪回奠定了基础，向我们介绍了他仍在军队中的精英团队。杰克·雷彻系列中的这本书是一本个人和情感丰富的书，深入探讨了主人公的过去和人际关系。它以一个令人兴奋的故事开始，但始终保持悬念，并朝着动态高潮发展。但是，我发现它还不错，没有完全达到我的期望。叙述回到了杰克·雷彻军旅生涯的关键时刻，并展示了更多他的个人生活，包括他与家人的孤立关系。尽管有一些有趣的方面，例如他母亲在二战期间的历史，但故事有时感觉太长且拖沓。对谋杀案的调查也有些复杂。我说不出为什么这本书让我有点反对里奇，但似乎即使是宪兵也不能逃脱他所做事情的一半。结局涉及预谋杀人，给人留下了负面印象。总的来说，我给了它三颗星，可能会读下一本里奇的书，但只是出于好奇，而不是真正的热情。《敌人》这本书是一部充满动作的小说，将读者带回到杰克·里奇在军队担任宪兵 (MP) 的日子。故事讲述了里奇调查一桩神秘死亡事件并揭开复杂的秘密和谎言网络的故事。一路上，他遇到了萨默中尉，她帮助他解开了谜团。本书讲述了里奇如何从少校降职为上尉，并标志着他对军队的幻灭。有些读者可能会觉得军事术语和术语令人难以理解，但总的来说，这是一次探索杰克·雷彻早期生活的惊险之旅。这本书因其引人入胜的故事情节、令人难忘的角色和李·查德精湛的讲故事技巧而受到称赞。它被认为是该系列中最好的书之一，许多粉丝称赞它能够平衡动作、悬念和幽默。然而，并非所有读者都同意这一点，因为有些人认为它节奏太慢或由于情节复杂而令人困惑。总的来说，《敌人》是杰克·雷彻系列粉丝的必读书籍，它以独特的方式一窥雷彻的过去和他作为宪兵的早期生活。仍在军队服役，它为该系列的其余部分提供了精彩的背景故事。