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World File Search System市场经济
风险融资措施的市场经济经营者测试
(6) 风险融资措施通常涉及复杂的结构，通常由三个层次组成，并激励一组经济运营商（投资者，第 1 级）向另一组运营商（进行投资的目标企业，第 2 级）提供风险融资。根据措施的设计，即使公共当局的意图可能只是为后一组提供利益，任一或两个层次的企业都可能受益于国家援助。此外，风险融资措施通常涉及一个或多个金融中介机构（第 3 级），这些中介机构的地位可能与投资者和目标企业不同，5 并且可能有管理者或管理公司，例如在控股基金（也称为“基金中的基金”）结构中。在这种情况下，还需要考虑金融中介机构和/或其管理者是否可以被视为受益于国家援助。
新兴市场经济体（EME）开放经济宏观经济五天研讨会
在经济改革时代，各经济体，尤其是新兴市场经济体 (EME)，正面临新的机遇和挑战。印度经济的产出市场、金融市场和劳动力市场与其他国家紧密相连，因此，国内经济不仅取决于内部因素的变化，还取决于各种外部因素，这些因素在许多情况下会外生地影响新兴市场的公共政策。近年来，不断变化的国际关系和地缘政治的不确定性对国内需求、通货膨胀、国际贸易、汇率、国际收支等产生了重大影响。需要从正确的角度理解经济开放及其对经济发展和人类福祉的复杂影响，以便未来几年的国内和贸易政策能够为发展的所有利益相关者带来双赢的结果。在此背景下，MIDS 的 RBI 部门提议组织一个为期五天的开放经济宏观经济学研讨会，涵盖该学科的重要主题，以造福对宏观经济学感兴趣的教师和研究学者。该研讨会将在钦奈 MIDS 以“线下”方式进行。
美国印第安人和市场经济，1775-1850 年。......
如今，“市场革命”这一概念已成为美国历史领域的传统观点。大多数学者都认为，十九世纪初的经济和基础设施变革带来了一种新的经济秩序，这种秩序以不同的方式、地点和时间颠覆了传统的农村经济，改变了人们的生活，进而改变了他们的身份。他们之间的分歧在于这些变化是否可以被理解为革命性的。对于大多数美国历史学家来说，市场向西移动赶走了美洲原住民，但最近由美洲原住民学者撰写的少数历史推翻了这种假设。丹尼尔·乌斯纳、克劳迪奥·桑特和凯瑟琳·霍兰德·布朗德（仅举三例）展示了原住民与市场经济之间的深层联系，并对他们影响新经济秩序的后果提出了不同的解释。
后新冠疫情退出策略和新兴市场经济挑战
曼哈顿研究所预计，仅美国一国的预算赤字就将达到 4.2 万亿美元，占 GDP 的 19%，这是自二战期间赤字峰值以来的最大份额。到 2030 年，这将使美国公众持有的国债达到 41 万亿美元，占 GDP 的 128%。这一国债水平将超过 1946 年的水平。全球面临的一个关键挑战是找到一个有效的经济退出策略进入后疫情时代。鉴于美元的规模和作为全球金融体系支柱的关键作用，美国采取的道路将对全球经济产生深远的影响。为了更深入地了解未来的道路，可以比较一下美国两种不同的后疫情经济战略。第一种只是“拖延问题”——也就是说，美国政府可以推迟实施必要的宏观经济调整，赌博式地复苏经济，同时继续实行宽松的货币政策和扩张性的财政政策。这一选择可能会给美国经济带来短期的提振，但更有可能伴随着未来全球危机风险的增加，这种风险可能比 2008-2011 年的危机更严重。或者，政府可以采取双管齐下的政策，首先重新分配财政支出，同时力争随着时间的推移实现基本盈余。具体而言，它可以削减用于应对 COVID 相关挑战的支出，转向具有高社会回报的支出（升级 K-12 教育、投资医疗基础设施等）。经过调整的财政政策加上税收的增加可能会在一定滞后下减少基本预算赤字，从而实现盈余。在本文中，我们将分析这些不同的政策对偿还政府债务的利率（用 r 表示）与经济增长率（用 g 表示）之间的差距的影响。 1 这一差距 r − g 也称为滚雪球效应，是指在基本赤字为零的国家，公共债务/GDP 的比率呈指数增长。人们很容易假设，未来的新常态包括与长期停滞相关的负面滚雪球效应，就像 Summers (2013) 所说的那样。然而，有几个问题需要注意。首先，Wyplosz (2019) 指出，负面滚雪球效应并不是常态；即使在美国，也有 56% 的年份出现 r − g < 0。此外，美国过去作为全球金融体系安全锚的表现并不能保证未来保持“过度特权”地位（Carney，2019 年；Chi¸tu 等人，2014 年；Eichengreen，2011 年；Gourinchas 等人，2010 年）。我们文章中讨论的美国双管齐下的后疫情时代退出策略或许能够缓解人们对美元主导地位日益增长的不满情绪。美国更加注重逐步减少公共债务积压，这将减轻 Carney (2019) 所讨论的当前朝着多极全球货币方向发展的离心力。另一个令人担忧的问题是，对滚雪球效应未来变化的预测记录充其量也只是好坏参半。假设新常态是一种负面的滚雪球效应，可能会增加未来发生更深层次危机的风险，就像 20 世纪 90 年代末和 21 世纪初的情况一样，当时持久的“大缓和”假设渗透到了政策制定中（另见 Rogoff [2016]）。本文的主要贡献是分析了大国财政调整对新兴市场和发展中国家 (EMDC) 产生强烈溢出效应的时期。规模很重要，人们预计最大的集团——美国、欧盟和中国的财政决策将产生影响 EMDC 的巨大溢出效应。这些挑战反映在国际货币基金组织首席经济学家吉塔·戈皮纳斯 (Gita Gopinath) 的《管理不同的复苏》(2021 年 4 月) 中：“如果美国利率以意想不到的方式进一步上升，多速复苏可能会带来金融风险。这可能会导致资产估值过高无序地回落，金融状况急剧收紧，复苏前景恶化，尤其是对一些杠杆率较高的新兴市场和发展中经济体而言。政策制定者需要
新兴市场经济体的财政和货币政策
当前的财政状况和高额债务水平凸显了制定财政可持续性计划的必要性，但自 2020 年以来，实际财政赤字数字和预测值持续扩大（图 1.C）。这意味着扩张幅度大于预期，财政整顿被推迟了几年。财政支持已经偏离了三 T 方法，三 T 方法将保证退出策略，并在冲击过去后实现整顿。相反，三 E 方法使整顿变得更加困难，并对债务前景产生负面影响。此外，更高的赤字会加剧本已很高的债务与 GDP 之比。在利率上升的环境下，发债成本高昂，再融资成本更高。这也使得已经紧张的市场中的整体金融资源更加昂贵。
工作论文市场经济能否解决......
1. 引言 将世界经济转变为更可持续的体系的挑战变得更加紧迫。2015 年达成的全球协议，例如联合国可持续发展目标 (SDG) (联合国，2015 年) 和巴黎气候协定 (UNFCCC，2015 年)，表明政策制定者了解挑战的紧迫性。然而，这些协议并没有产生所需的效果，气温上升对生态系统、土地和人类生活产生了明显的影响 (IPCC，2022 年)，生物多样性受到威胁 (IPBES，2019 年)。这些目标遥不可及，世界经济消耗着越来越多的自然资源，碳排放不断增加，而全球不平等现象仍然很严重。此外，COVID-19 对过去几年取得的进展造成了真正的挫折 (Naidoo 和 Fisher，2020 年)，而政策制定者的目标仍然是创造一个更可持续的经济。这可以按照布伦特兰报告关于可持续发展的定义来定义，即“寻求满足当前的需求和愿望，同时不损害满足未来需求和愿望的能力”的发展（WCED，1987 年，第 31 页）。可持续发展针对的是生态（环境）和社会（包容性）两个方面。在生态方面，它需要努力纠正经济活动，使其保持或撤退到我们地球的界限之内（Steffen 等人，2015 年）。在社会方面，可持续发展包括消除贫困和不平等，促进健康、教育和社会凝聚力（Sachs，2015 年）。本文从一个相对简单的问题开始：市场经济能否为社会带来进步，增进社区个人和子孙后代的福祉？标准的新古典经济学教科书（这里称为市场经济学）告诉我们，家庭和企业的市场互动应该为人类带来最佳结果（例如 Samuelson 和 Nordhaus，2009 年）。然而，有明确的证据表明，这些结果并不适用于我们所有人，也不适用于子孙后代（O'Neill、Fanning、Lamb 和 Steinberger，2018 年）。部分原因是，市场条件（可以称为“看不见的手”条件）（Kelly & Snower，2021 年）在现实中并不成立，例如完全竞争、对称信息、规模和范围收益递减、市场出清和无外部性。此外，即使它们成立，也不能保证结果会带来最佳的社会结果，因为市场经济学中对生态和社会目标的规定不明确。后续问题是，如果市场经济无法处理可持续性问题，我们该怎么办：需要进行哪些变革才能使可持续性适应经济体系？尽管“一个”市场经济并不存在（Bowles & Carlin，2021 年；Hall & Soskice，2001 年；Witt & Jackson，2016 年）并且不同国家在可持续性方面的得分各不相同（O'Neill、Fanning、Lamb 和 Steinberger，2018 年），市场作为互动机制或多或少主导着所有制度设置。政府的作用各不相同，从促进市场到提供公共
全能的市场经济学？
Peacerep的乌克兰计划和平与冲突解决证据平台（Peacerep）是由爱丁堡大学法学院领导的研究财团。我们的研究是根据21世纪的冲突动态来重新思考和平与过渡过程。Peacerep的乌克兰计划是一项多方倡议，可提供乌克兰和更广泛地区的证据，见识，学术研究和政策分析，以支持乌克兰的主权，领土完整性和民主，面对俄罗斯入侵。Peacerep由英国外国，联邦与发展办公室（FCDO）资助。本出版物中列出的信息和视图是作者的信息。本文什么都没有构成FCDO的观点。任何对这项工作的使用都应承认作者和Peacerep。Peacerep的乌克兰计划由伦敦经济学和政治学院（LSE）与乌克兰的基辅经济学院（KSE）合作，莱布尼兹（Leibniz）在德国东欧洲研究所（IOS）的莱布尼兹（Leibniz）研究所，人类科学研究所（IWM）在澳承亚和贾吉隆（Jagiellonian）的帕尔兰德（Polandian）。通过与KSE的合作，我们与乌克兰的研究人员，教育家和公民活动家紧密合作，以确保政策解决方案以强大的证据为基础，并经过校准以支持民主成果。
新兴市场经济体的 CBDC
虽然 CBDC 可能无法直接克服包容性的结构性障碍，但它们可以缓解一些阻碍包容性的市场不完善因素。例如，CBDC 发行可以提供一个开放的基础设施，为支付服务提供商制定“游戏规则”。反过来，这可以通过互操作性促进有效竞争，并为消费者带来好处（例如印度的 UPI）。私人参与者可以通过 CBDC 开发具有更高附加值的服务。此外，作为公共提供的数字支付服务，CBDC 可以激发更大的信任并加强金融参与，尤其是对于那些不愿使用私人数字支付服务的人。此外，CBDC 可以帮助降低支付服务的成本（例如低费用结构，如俄罗斯银行为其数字卢布设想的低费用结构）。最后，CBDC 可以促进财政政策的实施，例如有针对性地直接向家庭转移。话虽如此，CBDC 本身可能不会对增加存款或鼓励信贷提供起到很大作用。
