XiaoMi-AI文件搜索系统
World File Search System管理层
管理层对气候变化的贡献
许多传统的观点都集中在改善垃圾填埋场本身的运作上，以增加被捕获的垃圾填埋气数量，并减少垃圾填埋气可以轻松地通过垃圾填埋场迁移的程度。的目的本质上是从垃圾填埋场中捕获尽可能多的气体，并在较小程度上确保未捕获任何垃圾填埋气的氧化。这样做，目的是最大程度地减少垃圾填埋场从现场逃脱的程度。有一个子公司目标是最大化捕获的垃圾填埋气产生的能量。请注意，随着垃圾填埋场的一部分被封盖，随着时间的推移，它们倾向于以较低的速度产生垃圾填埋气。在后来的几年中，重点可能会从产生能量从捕获的垃圾填埋气转变为燃烧。这意味着没有从气体的燃烧中得出有用的能量，但垃圾填埋气中的甲烷转化为二氧化碳。
管理层的讨论和分析
应与未经审计的2025年1月31日截至2025年1月31日的未经审计的中期合并财务报表一起阅读，该管理2025年第一季度的运营和财务状况的讨论和分析（“ MD＆A”）应与国际金融报告标准进行了准备。This MD&A should also be read in conjunction with VersaBank's MD&A and Audited Consolidated Financial Statements for the year ended October 31, 2024, which are available on VersaBank's website at www.versabank.com , SEDAR+ at www.sedarplus.ca and EDGAR at www.sec.gov/edgar .除非如下所述，但截至2024年10月31日的MD＆A中讨论和提及的所有其他因素仍然没有变化。除非另有说明，否则本文档中的所有货币金额为加拿大美元。
满足管理层：早期管道演示
本演示文稿可能包含前瞻性语句。前瞻性陈述给出了集团当前的期望或对未来事件的预测。投资者可以通过与历史或当前事实无关的事实来识别这些陈述。他们使用诸如“预期”，“估计”，“期望”，“打算”，“愿意”，“ project”，“ plan”，“ plan”，“相信”，“目标”以及与未来经营或财务绩效的任何讨论有关的类似含义的词。尤其包括与未来行动，潜在产品或产品批准有关的陈述，当前和预期产品的未来绩效或结果，销售工作，费用，诸如法律诉讼，股息付款和财务业绩等意外事件的结果。
管理层的讨论和分析
2023年7月27日，TC Energy宣布了计划通过其液体管道业务的衍生产品分为两家独立的投资级，公开上市的公司。TC Energy股东投票通过2024年6月批准衍生产品，并于2024年10月1日，TC Energy完成了其液体管道业务的衍生产品，成为一家新的上市公司South Bow Corporation（South Bow）（South Bow）（South Bow）（衍生交易）。分拆交易完成后，液体管道业务被解释为停产的操作。允许进行有意义的比较，除非另有说明，否则本MD＆A的讨论是基于持续操作的。上一年的结果已被重塑，以反映持续和停产的操作之间的分裂。终止的操作反映了截至2024年12月31日止年度的9个月的液体管道收入，而2023年和2022年的全年液体管道收入。请参阅我们2024年合并财务报表的注释4，已终止的操作，以获取其他信息。
b“季度回顾 \xe2\x80\xa2 截至 2024 年 12 月 31 日的季度，摩根大通美国股票策略表现不及基准标准普尔 500 指数。 \xe2\x80\xa2 在医疗保健领域，我们对 Regeneron Pharmaceuticals 的增持导致业绩下滑。Regeneron 的股票表现下滑主要是由于对其眼药 Eylea 的竞争定位以及安进可能推出的生物仿制药的担忧。尽管报告了强劲的季度收入和收益增长，但 Eylea HD 的转换速度低于预期以及生物仿制药竞争的威胁带来了不确定性。该公司的财务业绩显示收入同比增长和收益增加，但这些积极的结果被市场对 Eylea 未来的担忧所掩盖。 \xe2\x80\xa2 在非必需消费品领域，我们对特斯拉汽车的减持导致业绩下滑。公司报告盈利稳健，由于成本降低和生产效率提高，毛利率和盈利能力有所改善。值得注意的是，特斯拉在其 Cybertruck 部门实现了盈利，并宣布了推出新款平价车型的计划。该公司推动对无人监管的全自动驾驶汽车进行国家监管，以及 2024 年美国总统大选对监管前景的影响进一步影响了股价表现。\xe2\x80\xa2 在金融方面，我们对富国银行的增持有助于提高业绩。由于投资者对放松管制和可能取消资产上限的乐观情绪，富国银行的股票表现有所改善。该公司报告的净收入和每股收益较上一季度增加，费用收入增长抵消了净利息收入的阻力。\xe2\x80\xa2 在信息技术领域，我们对 Marvell Technology 的增持有助于提高业绩。Marvell 的数据中心部门实现了显着增长，尤其是在定制人工智能 (AI) 硅片和光电方面。该公司报告称，收入同比和环比均大幅增长，每股收益显著提高。Marvell 与亚马逊网络服务 (Amazon Web Services) 的战略合作伙伴关系以及定制硅片项目的成功提升为其积极的财务业绩做出了贡献。由于产品组合，尤其是定制硅片的收入贡献增加，毛利率面临压力，但管理层已经充分传达了这种组合动态，因此投资者在很大程度上预料到了这一点。
b“季度回顾 \xe2\x80\xa2 截至 2024 年 12 月 31 日的季度，摩根大通美国股票策略表现不及基准标准普尔 500 指数。 \xe2\x80\xa2 在医疗保健领域，我们对 Regeneron Pharmaceuticals 的增持导致业绩下滑。Regeneron 的股票表现下滑主要是由于对其眼药 Eylea 的竞争定位以及安进可能推出的生物仿制药的担忧。尽管报告了强劲的季度收入和收益增长，但 Eylea HD 的转换速度低于预期以及生物仿制药竞争的威胁带来了不确定性。该公司的财务业绩显示收入同比增长和收益增加，但这些积极的结果被市场对 Eylea 未来的担忧所掩盖。 \xe2\x80\xa2 在非必需消费品领域，我们对特斯拉汽车的减持导致业绩下滑。公司报告盈利稳健，由于成本降低和生产效率提高，毛利率和盈利能力有所改善。值得注意的是，特斯拉在其 Cybertruck 部门实现了盈利，并宣布了推出新款平价车型的计划。该公司推动对无人监管的全自动驾驶汽车进行国家监管，以及 2024 年美国总统大选对监管前景的影响进一步影响了股价表现。\xe2\x80\xa2 在金融方面，我们对富国银行的增持有助于提高业绩。由于投资者对放松管制和可能取消资产上限的乐观情绪，富国银行的股票表现有所改善。该公司报告的净收入和每股收益较上一季度增加，费用收入增长抵消了净利息收入的阻力。\xe2\x80\xa2 在信息技术领域，我们对 Marvell Technology 的增持有助于提高业绩。Marvell 的数据中心部门实现了显着增长，尤其是在定制人工智能 (AI) 硅片和光电方面。该公司报告称，收入同比和环比均大幅增长，每股收益显著提高。Marvell 与亚马逊网络服务 (Amazon Web Services) 的战略合作伙伴关系以及定制硅片项目的成功提升为其积极的财务业绩做出了贡献。由于产品组合，尤其是定制硅片的收入贡献增加，毛利率面临压力，但管理层已经充分传达了这种组合动态，因此投资者在很大程度上预料到了这一点。
基本财务报表和管理层讨论与分析以及联邦和新泽西州奖励支出计划
意见基础 我们根据美国公认审计准则（US GAAS）和美国审计长颁布的《政府审计准则》（《政府审计准则》）中适用于财务审计的准则对财务报表进行审计。我们在这些准则下的责任在我们报告的“审计师对财务报表审计的责任”部分有进一步描述。我们必须独立于大学，并根据与我们审计有关的相关道德要求履行其他道德责任。我们相信，我们获得的审计证据充分且适当，为我们的审计意见提供了基础。
管理层的讨论和分析
管理层的讨论和分析（MD＆A）可让读者评估CIBC的财务状况和截至2024年10月31日截至年度的运营成果，而不是前几年。MD＆A应与经过审核的合并财务报表一起阅读。除非另有说明，否则本MD＆A中的所有财务信息均根据国际财务报告标准（IFRS或GAAP）准备，所有金额均以加拿大美元表示。MD＆A中的某些披露已被遮蔽，因为它们构成了合并财务报表的组成部分。MD＆A截至2024年12月4日。与CIBC有关的其他信息，包括年度信息表，可在www.sedarplus.com和美国（美国）证券交易委员会（SEC）网站www.sec.gov上获得sedar+的其他信息。不应在本文中通过参考将CIBC网站（www.cibc.com）的信息视为本文。在本年度报告的第97至103页中提供了MD＆A中使用的术语和审计的合并财务报表。
大众汽车集团美国分部管理层变动
Kjell Gruner 拥有超过 25 年的汽车行业经验。1997 年，他开始在波士顿咨询集团担任顾问。随后，他在斯图加特的保时捷汽车公司担任管理职务，之后于 2004 年转入戴姆勒克莱斯勒汽车公司的战略部门。从 2006 年起，他担任梅赛德斯奔驰汽车公司的战略部门负责人。2010 年，他回到保时捷汽车公司担任全球首席营销官，之后于 2020 年成为保时捷北美汽车公司的总裁兼首席执行官。最近，Gruner 担任 Rivian Automotive, Inc. 的首席商务官兼业务增长总裁。