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World File Search System货币政策
（一般）利息的利率：货币政策如何传播
可以通过“自下而上”和“自上而下”的方法探索MTM，共同提供了整体强度和传输速度的图片，以及可以通过的“通道”。自下而上的方法检查了通道，该方法详细介绍了（预期）策略率将传递到关键宏观经济变量的（预期）变化的步骤顺序。“自上而下”的方法直接估计利率变化对这些关键变量的平均影响。尽管这种估计值广泛可用，但货币政策立场的变化的确切影响本质上是不确定的，来自各种渠道的相对贡献也是如此。部分是因为货币政策的影响可能会随着时间的流逝而变化，例如随着经济的实力或由于其结构的变化而变化。这强调了对MTM在有效决策中的功能的持续评估的重要性。
银行的资产负债成本，货币政策和RRP
使用准自然实验，我们表明定量宽松（QE）与银行调节相互作用，从而影响非银行的大小和投资组合选择。在2021年，补充杠杆率（SLR）救济到期后，激励银行以降低杠杆率，放弃存款并减少批发债务的供应。我们表明，因此，货币市场基金（MMF）经历了大量流入，并将其投资组合转移到了美联储的ONRRP工厂。我们的结果表明，当非银行可以访问中央银行资产负债表时，他们最终承担了一部分中央银行负债，排出储量并减轻量化宽松的影响。关键词：资产负债表约束，银行，杠杆比率，货币政策，货币市场基金，ONRRP
英格兰银行的法定货币政策目标
英格兰银行的货币政策目标是议会赋予英国公共机构的最重要的法定目标之一。这些目标规定英格兰银行有责任维持价格稳定，并在此基础上支持政府的经济政策，包括其增长和就业目标。1998 年，英格兰银行被授予这些目标，这是该机构三个世纪历史上的一个分水岭，该机构长期以来一直拒绝法律规定其职责，或者像当时的英格兰银行官员所认为的那样，拒绝法律约束其职责。然而，英格兰银行很快就接受了法律授权更加明确的好处，这些目标在过去 25 年中指导了英格兰银行的货币政策反应，显示出了非凡的弹性。本文对英格兰银行的法定货币政策目标进行了深入的历史和法律说明；它探讨了 1998 年《英格兰银行法》中的相关法定条款及其起草过程中的争论，以及它们在实践中的应用和解释。
美联储：不良预测和误导的货币政策
Sept 2020 1.7 0.1 0.1-0.1 1.8 0.1 0.1-0.6 2.0 0.1 0.1-1.4 Dec 2020 1.8 0.1 0.1-0.1 1.9 0.1 0.1-0.4 2.0 0.1 0.1-1.1 March 2021 2.4 0.1 0.1-0.1 2.0 0.1 0.1-0.6 2.1 0.1 0.1-1.1 June 2021 3.4 0.1 0.1-0.1 2.1 0.1 0.1-0.6 2.2 0.6 0.1-1.6 Sept 2021 4.2 0.1 0.1-0.1 2.2 0.3 0.1-0.6 2.2 1.0 0.1-1.6 Dec 2021 5.3 0.1 0.1-0.1 2.6 0.9 0.4-1.1 2.3 1.6 1.1-2.1 Mar 2022 - - - 4.3 1.9 1.4-3.1 2.7 2.8 2.1-3.6 June 2022 - - - 5.2 3.4 3.1-3.9 2.6 3.8 2.9-4.4 2022 --- 5.4 4.4 4.4 3.9-4.6 2.8 4.6 3.9-4.6 3.9-4.9 2022年12月2022年12月----5.6 4.4 4.4 4.4 3.1 5.1 5.1 4.9-5.1 4.9-5.6 2023年3月2023年------------------------------- 3.3 5.1 4.9-5.9来源：美联储储备委员会：美联储储备委员会委员注意： *PCE通货膨胀预测为当年的PCE通货膨胀预测为％CHG Q4/Q4。
通货膨胀与经济政策：货币政策的制约因素和
近年来，通货膨胀再次成为全球经济的一大担忧。新冠肺炎疫情导致全球供应链严重中断，总需求大幅下降。随着经济复苏，商品需求激增，供应链跟不上，导致商品短缺。供需不匹配导致价格上涨。乌克兰战争进一步加剧了最初的通货膨胀激增，导致能源价格上涨。这些因素共同造成了持续的通胀环境，因为持续的供应链问题、生产成本增加和工资上涨继续推高价格。传统上，央行用来对抗通胀的主要工具是调整利率。通过提高利率，货币当局旨在冷却经济活动，从而控制通胀。然而，这种传统方法的局限性越来越被人们所承认，人们越来越认识到一种更全面的通胀管理方法——供给侧经济学。本文将探讨仅依赖货币政策的限制，并提倡转向现代供给侧政策，以提高经济的生产能力并促进创新，以可持续地应对通胀压力。最后，本文评估了如何在塞浦路斯最有效地实施供给侧政策。
通货膨胀的兴衰。货币政策的新课程？
4有趣的是，Einaudi认为战后的通货膨胀率增加了100％以下的主要是财政根源。Menichella与Baffi一起确信，在货币方面发现了一个主要因素，指出这也是雅各布森的观点，因为“他在战争期间专注于我们的货币事务，之后两年左右他的结论是，除了某些单个产品的特定原因外，意大利价格迅速上涨的基本原因是战后剩下的流动性过多，就像他一般而言预测的那样”（Menichella（Menichella）（1966年，第9页））另请参见Omiccioli（2000），以了解这些观点和当时采取的措施，尤其是银行储备的措施，这使得在短时间内可以控制通货膨胀成为可能。
2025 年 2 月货币政策报告
(a) 括号中的数字显示了 2024 年 11 月货币政策报告中的相应预测。 (b) 本表中显示的数字以第 1.1 节中描述的假设为条件。 (c) 实际 GDP 的四个季度增长。 (d) 四个季度的通货膨胀率。 (e) 国际劳工组织 (ILO) 对失业的定义。尽管 ONS 已恢复 LFS 失业数据，但它们仍被标记为正在制定的官方统计数据，并且 LFS 仍然受到非常低的响应率的影响，这可能导致波动性和潜在的无响应偏差（见 2024 年 5 月货币政策报告中的框 D）。 (f) 潜在 GDP 的百分比。负数表示产出低于潜力，正数表示产出高于潜力。 (g) 百分比。远期市场利率隐含的银行利率路径。曲线基于隔夜指数掉期利率。
附件：货币政策，财务状况和实际活动
1 GS-FCI：US（1982年9月），EA（1980年12月），AU（1980年12月），BE（John 200 （2007年3月），ID（John 2005），IT（John 2000），JP（John 1980），KR（2002年8月），我（2004年10月），MX（DEC' 2000年），SE（1998年3月），CH（John 2000），TH（2006年10月），TR（2005年3月），GB（John 1985），AT（Jon 200），CL（5月200日） （2003年2月），新西兰（2003年5月），No（John 2000），PH（2002年8月），RO（2005年7月）。 另请参见附件表2。 2 OECD FCI：US（1995），EA（1995），英国（1995），JP（1995），DE（1995），FR（1995），IT（1995）。 3 IMF FCI: AR, AU, AT, BE, BR, CA, CH, CL, CN, CO, DE, DK, EG, ES, FI, FR, GB, HK, HU, ID, IE, IN, IT, JP, KR, KZ, LB, LU, MY, MX, NL, NG, NO, PE, PH, PL, ru，se，sg，tr，ua，美国，za。 4 ADB FSI：US（John 1995），EA（John 1995），AU（1996年12月），CN（2005年6月），HK（1996年11月），IN（1996年12月），ID（ID（2003年7月），JP（1月199日） （John 1995），TH（Joh 1996），GB（1996年12月），PH（UCT） 5 BFCI：US（John 1990），EA（John 1992），GB（1992年11月）。 6 CISS：US（John 1973），EA（John 1999），BE（John 1999），CA（1960年1月），CN（2006年10月），FR（1985年2月），de（1980年1月），2 1991年），GB（John 1980），AT（John 1999），FI（John 1999），IE（John 199），PT（John 1999）。另请参见附件表2。2 OECD FCI：US（1995），EA（1995），英国（1995），JP（1995），DE（1995），FR（1995），IT（1995）。 3 IMF FCI: AR, AU, AT, BE, BR, CA, CH, CL, CN, CO, DE, DK, EG, ES, FI, FR, GB, HK, HU, ID, IE, IN, IT, JP, KR, KZ, LB, LU, MY, MX, NL, NG, NO, PE, PH, PL, ru，se，sg，tr，ua，美国，za。 4 ADB FSI：US（John 1995），EA（John 1995），AU（1996年12月），CN（2005年6月），HK（1996年11月），IN（1996年12月），ID（ID（2003年7月），JP（1月199日） （John 1995），TH（Joh 1996），GB（1996年12月），PH（UCT） 5 BFCI：US（John 1990），EA（John 1992），GB（1992年11月）。 6 CISS：US（John 1973），EA（John 1999），BE（John 1999），CA（1960年1月），CN（2006年10月），FR（1985年2月），de（1980年1月），2 1991年），GB（John 1980），AT（John 1999），FI（John 1999），IE（John 199），PT（John 1999）。3 IMF FCI: AR, AU, AT, BE, BR, CA, CH, CL, CN, CO, DE, DK, EG, ES, FI, FR, GB, HK, HU, ID, IE, IN, IT, JP, KR, KZ, LB, LU, MY, MX, NL, NG, NO, PE, PH, PL, ru，se，sg，tr，ua，美国，za。 4 ADB FSI：US（John 1995），EA（John 1995），AU（1996年12月），CN（2005年6月），HK（1996年11月），IN（1996年12月），ID（ID（2003年7月），JP（1月199日） （John 1995），TH（Joh 1996），GB（1996年12月），PH（UCT） 5 BFCI：US（John 1990），EA（John 1992），GB（1992年11月）。 6 CISS：US（John 1973），EA（John 1999），BE（John 1999），CA（1960年1月），CN（2006年10月），FR（1985年2月），de（1980年1月），2 1991年），GB（John 1980），AT（John 1999），FI（John 1999），IE（John 199），PT（John 1999）。4 ADB FSI：US（John 1995），EA（John 1995），AU（1996年12月），CN（2005年6月），HK（1996年11月），IN（1996年12月），ID（ID（2003年7月），JP（1月199日） （John 1995），TH（Joh 1996），GB（1996年12月），PH（UCT） 5 BFCI：US（John 1990），EA（John 1992），GB（1992年11月）。 6 CISS：US（John 1973），EA（John 1999），BE（John 1999），CA（1960年1月），CN（2006年10月），FR（1985年2月），de（1980年1月），2 1991年），GB（John 1980），AT（John 1999），FI（John 1999），IE（John 199），PT（John 1999）。5 BFCI：US（John 1990），EA（John 1992），GB（1992年11月）。 6 CISS：US（John 1973），EA（John 1999），BE（John 1999），CA（1960年1月），CN（2006年10月），FR（1985年2月），de（1980年1月），2 1991年），GB（John 1980），AT（John 1999），FI（John 1999），IE（John 199），PT（John 1999）。6 CISS：US（John 1973），EA（John 1999），BE（John 1999），CA（1960年1月），CN（2006年10月），FR（1985年2月），de（1980年1月），2 1991年），GB（John 1980），AT（John 1999），FI（John 1999），IE（John 199），PT（John 1999）。
货币政策能够创造财政能力吗？
为应对新冠危机，世界各国政府进行了大规模的财政扩张，政府债务增至75年来的最高水平。这些债务将如何偿还？传统和非传统货币政策各起什么作用？我们在一个新凯恩斯主义模型中研究债务可持续性，该模型包含中间部门、现实的财政和货币政策、内生便利收益率和可观的风险溢价。当经济危机期间传统货币政策受到零下限的制约时，政府支出增加和税收减少会导致政府债务大幅增加，并增加未来增税的风险。我们发现，量化宽松 (QE)、前瞻性指引和政府可自由支配支出的扩大都有助于降低债务/GDP 比率并降低这种财政风险。危机期间实施的临时量化宽松政策会刺激总需求。