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化妆品行业规模经济分析
本研究通过超对数成本函数模型考察了 20 家化妆品公司的成本效率，探索了 2018 年至 2022 年化妆品行业的规模经济。这些公司的规模是根据其总收入和总资产来评估的。该研究还通过考虑各种成本成分（例如销售成本、运营成本、销售和一般费用以及与公司总资产有关的管理费用）来分析成本效率的来源。研究结果显示，平均而言，规模较大的公司销售成本和运营费用较低。然而，成本效率分布并不均匀，因为一些公司表现出相当高的成本效率，而另一些公司随着规模的扩大而表现出较小的规模经济。关键词：化妆品行业、规模经济、成本效率、超对数成本函数模型
哪些货币冲击对小型开放经济体有影响？来自加拿大的证据
我们研究了 2000-17 年期间具有代表性的小型开放经济体——加拿大的货币政策传导情况。通过使用一组新颖的外部工具，我们在统一结构 VAR 框架中识别了国内（加拿大）和外国（美国）货币冲击对加拿大金融和宏观经济变量的影响。我们的研究结果首先证实，在加拿大，国内货币政策传导通过利率、外汇和信贷渠道进行。结果进一步表明，美国货币政策冲击也对加拿大的金融状况产生了相当大的影响，这与国际货币溢出的信贷和风险承担渠道一致。话虽如此，根据三难假设，美国货币对加拿大宏观经济变量的溢出可能会被汇率和净出口的波动所抵消。最后，我们的结果对各种类型的货币政策冲击工具变量都具有稳健性。
中国重启经济为亚太地区经济加速增长带来潜力
风险考虑 投资价值可能会因美国和全球市场的经济和金融事件（无论是实际的、预期的还是感知到的）而增加或减少。股票证券的价值对股市波动很敏感。 新兴市场风险 - 投资新兴市场国家的风险大于投资外国发达市场的风险。在预期催化剂的情况下投资公司存在某些催化剂可能不会发生或市场对此类催化剂的反应可能与预期不同的风险。 房地产风险 - 与房地产所有权和房地产行业相关的风险包括基础资产价值波动、借款人或租户违约、市场饱和、市场租金、利率、财产税下降、运营费用增加以及对房地产产生不利影响的政治或监管事件。房地产投资信托 (REIT) 面临的风险与直接拥有房地产的风险类似，并且它们对管理技能和税法变化等因素很敏感。集中风险：集中在单一地区可能使投资组合比全球投资的投资组合更加不稳定。
两部门增长经济体中有理资产价格泡沫的必要性
经验支持，1现代财务理论的主要观点是，在股息支付资产中产生资产价格泡沫存在根本困难。本文通过提供稳健的例子经济体来挑战这种观点，在这种经济体中，资产价格泡沫对于平衡存在必要，并将泡沫的出现与经济增长和宽松的财务状况联系起来。生成资产价格气泡的根本困难可以由Spininal Santos和Woodford（1997）泡沫不可能的定理来总结：他们的定理3.3指出，如果总质基的现值是有限的，那么资产的价格是正面供应量或具有有限净额的资产价格或有限的效果。由于现实中的大多数资产都处于正净供应量（例如股票和土地）或具有有限的成熟度（例如债券和期权），以便在现实环境中产生泡沫，因此有必要构建模型，在该模型中，总质量的现值是无限的。除了风格化的重叠世代（OLG）模型外，由于有限的生活，个人最优性和无限的现值可能是一致的，还必须考虑具有金融摩擦的模型。具有足够的财务限制，个人最优化和无限的现值可能是一致的，因为财务限制可以阻止代理资本化捐赠的无限现值。2
新兴经济体的货币政策周期性
我们记录了新兴经济体的政策利率和短期市场利率之间的脱节。一方面，新兴经济体的央行遵循泰勒型规则，在经济活动减速时降低政策利率。另一方面，政策利率仅不完全传导至短期市场利率。我们假设这种脱节源于这些国家对波动的全球金融状况的依赖。在美国外生货币政策紧缩之后，新兴市场央行会降低政策利率以应对经济活动减速。然而，短期市场利率同时上升，对经济活动产生收缩力。我们表明，政策利率和短期市场利率之间的这种脱节可以通过一个模型来合理化，在该模型中，新兴经济体的银行在很大程度上依赖国际市场来融资。我们的研究结果揭示了新兴经济体货币政策的周期性和自主性问题。
发达经济体的生产率放缓
本文回顾了近几十年来发达经济体的生产力发展。我们主要关注 2000 年代中期欧洲大国和美国劳动生产率放缓的事实和解释。全要素生产率增长放缓是经济放缓的直接原因。这一结论经得起测量挑战，包括无形资产的作用、生产力水平排名和数据修订。我们对比了停滞生产力前沿的两个主要叙述：全球金融危机的冲击；以及生产力趋势的普遍放缓。从经验上区分这两者很难，但美国经济放缓发生在衰退之前，这表明共同趋势解释发挥了重要作用。我们还讨论了自 Covid-19 大流行开始以来生产力增长的异常模式。虽然还为时过早，但迄今为止几乎没有证据表明大规模的大流行冲击改变了大流行前缓慢的生产力增长轨迹。
经济小册子：食品生产的规模经济
单位。另一方面，外部规模经济是指不同规模的管理单位在肥料或饲料成本或遵守政府法规的成本等方面的差异。管理单位可能包括一个或多个单一管理或控制的生产单位（Ross，2022 年）。单个农场或生产单位可能包含多块土地，但农场管理单位可能包含多个作为单个经济实体或单位进行管理的农场。虽然大型农业经营的建筑物、设备、土地和其他资本投资相关的固定成本通常较高，但它通常可以使用更高效的生产技术——例如更大的拖拉机、自己的联合收割机或牲畜圈养建筑。然而，工业化农业经营的内部规模经济主要存在，因为专业化、标准化、机械化经营比更依赖熟练劳动力的多样化、个性化经营更容易管理。无论如何，即使对于工业化经营，内部规模经济也是有限度的。随着工业化养殖规模的扩大，它会变得越来越复杂且难以管理。在某个时候，与管理效率下降相关的成本上升超过了将固定成本分摊到额外生产或产出上所带来的总成本的降低。这个点被称为单个养殖业务的“最大规模经济”。拥有或控制多个生产单位单独养殖的更大规模的养殖场可能实现额外的规模经济。这就是为什么多个养猪场、饲养场、家禽舍和种植系统通常由称为“集成商”的单一实体管理或控制的原因。外部规模经济既存在于单个养殖场，也存在于控制多个农场或牲畜生产单位的养殖场。
波罗的海沿岸经济体 – 作家名单 - 图尔库
加里宁格勒的地区特性和目的是了解俄罗斯与西方关系的窗口 3/2022 安德烈·米哈伊洛夫 博士，伊曼纽尔·康德实验室主任 波罗的海联邦大学 俄罗斯 高级研究员 俄罗斯科学院地理研究所 俄罗斯