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分布式分类帐技术的影响
GFMA代表了全球领先的金融和资本市场的共同利益，以在支持全球资本市场的事务上提供集体的声音。还提出了政策，以应对没有批量生产的风险，影响全球资本市场的区域市场发展以及促进有效的跨境资本流向最终用户的政策。GFMA有效地连接储蓄者并借用了货物，从而使全球更广泛的经济增长受益。位于伦敦，布鲁塞尔和法兰克福的欧洲金融市场协会（AFME）；香港的亚洲证券行业和芬兰税收市场协会（ASIFMA）；纽约和华盛顿的证券行业和金融市场协会（SIFMA）分别是GFMA的欧洲，亚洲和北美成员。
重大开发更新
“苏格兰部长目前正在考虑该申请以及收到的所有利益相关者的回应和陈述，并将在适当的时候决定是否应举行公开调查。” • 22/02717/S36 - Strath Oykel 风电场和电池储存，11 台高达 200 米的风力涡轮机和相关基础设施。该申请于 2022 年 10 月和 2023 年 1 月报告给委员会，与规划官员的建议相反，成员提出了反对意见。2023 年 10 月进行了一次公开的当地调查，涉及政策、景观和视觉影响等事项。我们现在等待苏格兰部长的决定。 • 21/01921/S36 - Garvary 风电场 - 风电场的建设和运营，为期 30 年，包括 25 台（经修订）风力涡轮机，最大叶片尖端高度可达 180 米，通道，最多 6 个取土坑，变电站，电池存储场，控制大楼，4 个气象桅杆和辅助基础设施。该申请于 2021 年 2 月和 2023 年 6 月报告给委员会，根据规划官员的建议，成员提出了异议。2024 年 3 月举行了一次公开调查，涉及政策、景观和视觉等事项。此后，苏格兰部长将做出决定。 • 22/05533/S36 - 柯克顿能源公园 - 建造和运营一个风力发电场，包括 11 台风力涡轮机，叶片尖端高度可达 149.9 米，电池储能系统、通道、变电站、控制大楼、2 个取土坑、临时建筑工地和相关开发，为期 30 年。该申请于 2024 年 1 月报告给委员会，委员会成员根据规划官员的建议提出了反对意见。在联合国教科文组织决定将 Flow Country 列入世界遗产名录后，NatureScot 随后也提出了反对意见，并将在 2024 年 11 月 20 日开始的公共地方调查中代表委员会提交证据。调查后，苏格兰部长将决定该申请。 • 23/02998/S36 – Ben Aketil 风电场 - 退役和拆除 12 台现有涡轮机及相关基础设施，安装和运行 9 台涡轮机，最大叶片尖端高度为 200 米，电池储能系统高达 20MW，风速计桅杆、通道、最多两个取土坑以及所有相关基础设施。该申请于 2024 年 6 月报告给委员会，委员会成员根据规划官员的建议提出了异议。随后，委员会于 2024 年 8 月向委员会报告了一份详细的处理报告，更新并完善了反对理由。现已启动强制性公共地方调查程序，我们正在等待预调查会议的详细信息。此案将由苏格兰部长决定。• 21/04984/S36 - 托姆斯代尔风电场 - 风电场的建设和运营，为期 30 年，包括 10 台风力涡轮机，最大叶片尖端高度为 149.9 米，通道、变电站、控制大楼、电池储能系统和辅助基础设施。该申请于 2024 年 6 月报告给委员会，委员会成员根据规划官员的建议提出了反对意见。强制性公共地方
可违约债务、利率和经常账户
阿根廷过去 180 年的违约或重组事件。1 虽然阿根廷可能是一个极端案例，但主权违约在新兴市场中也时有发生。关于新兴市场的第二组事实与这些经济体从世界其他国家借款的利率及其经常账户的行为有关。利率和经常账户具有很强的逆周期性，并且彼此呈正相关。也就是说，与经济衰退时期相比，新兴市场在经济繁荣时期往往会借入更多资金，而且利率较低。这些特征与发达小型开放经济体的特征形成鲜明对比。在本文中，我们开发了一个小型开放经济体债务和违约的定量模型，我们用它来匹配上述事实。我们的方法遵循 Eaton 和 Gersovitz (1981) 的经典框架，其中风险分担仅限于一期债券，偿还由金融自给自足的威胁强制执行。在所有其他方面，该模型都是标准的小型开放经济模型，其中唯一的冲击源是禀赋冲击。在这个框架中，我们表明，当生产率过程具有波动的随机趋势而非围绕稳定趋势的暂时波动时，模型匹配数据中某些特征的能力会大大提高。在之前的一篇论文（Aguiar and Gopinath，2004b）中，我们通过实证证明，新兴市场确实更适合被描述为具有波动趋势。结果表明，在小型发达经济体（加拿大）中，永久性冲击解释的商业周期频率方差比例约为 50%，而在新兴市场（墨西哥）中则超过 80%。为了分离趋势波动在解释违约方面的重要性，我们首先考虑一个标准的商业周期模型，其中冲击代表围绕稳定趋势的暂时偏差。我们发现违约极为罕见，大约每 2500 年发生两次。标准模型的弱点始于这样一个事实：自给自足并不是一个严厉的惩罚，即使考虑到新兴市场中观察到的相对较大的收入波动。平滑围绕稳定趋势的消费暂时冲击所带来的福利收益很小。这反过来又阻止了贷款人延长债务期限，我们通过一个简单的计算证明了这一点，就像卢卡斯（1985）一样。我们可以假设自给自足状态下的产出额外损失，从而支持均衡状态下更高的债务水平。然而，在纯暂时性冲击模型中，这不会导致违约率与许多经济体中观察到的违约率相似。第三部分描述了在具有暂时性冲击和稳定趋势的模型中违约如此罕见的原因。违约的决定取决于自给自足状态下效用的现值（价值函数）与金融一体化的现值之间的差异。从数量上讲，均衡状态下违约的水平取决于两个价值函数对禀赋冲击的相对敏感性。当禀赋过程接近随机游走时，从额外禀赋中储蓄的需要有限，无论收入实现与否，金融自给自足和良好的信用记录之间几乎没有区别。在另一个极端，如果暂时性冲击随着时间的推移是独立同分布的，那么就有借贷的动机，这使得整合比自给自足更有价值。然而，独立同分布冲击对整个当前的影响有限
分子遗传学和基因组学
所有考试将在正常授课时间进行，可能通过 BrightSpace 进行。如果您没有可用于在 BrightSpace 上参加考试的设备，请在课程开始时联系我们，我们将指导您获取资源（例如，图书馆的“借用笔记本电脑”计划）。考试时长为 50 分钟，从授课时间段开始算起，并且有一个严格的结束时间，您必须在此时间之前提交考试。只有在出现技术问题时才会允许临时延长考试时间，例如，如果与 BrightSpace 服务器的连接中断。学生必须立即通知监考人员互联网连接中断。如果您身体健康，可以参加考试，但不应来校园（例如，为了防止传染病传播），请尽早联系教师讨论其他选择。
扭转诅咒预算蓝图 25-34 财年
根据无党派的国会预算办公室 (CBO) 的数据，未来十年，年度赤字将增加约 1 万亿美元，使国债再增加 20 万亿美元，超过所有可自由支配的支出。净利息在过去三年中增长了一倍多，未来十年将增长近一倍，成为联邦政府第三大支出项目。我们每借一美元，就有超过 60 美分用于支付国债利息。今天，债务净利息已经超过了我们在整个国防上的支出。更糟糕的是，社会保障和医疗保险面临迫在眉睫的破产。根据最新的受托人报告，医疗保险的医院保险 (HI) 信托基金将在 2036 年破产，主要的社会保障信托基金将在 2033 年破产。
