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摩根大通全球新兴市场收入信托有限公司
财务摘要 6 董事长致辞 8 投资经理报告 12 环境、社会及公司治理报告 17 投资组合信息 23 十年业绩记录 27 业务回顾 28 主要及新兴风险 33 长期生存能力 36 推动公司成功的责任 37
摩根大通税务智能 – 美国大盘股领先者战略
风险摘要 以下风险可能导致该策略的投资组合亏损或表现不如其他投资。 股权证券风险。股权证券（如股票）的投资可能比其他形式的投资更具波动性，风险也更大。股权证券的价格可能会因大盘变化或公司财务状况变化而上涨或下跌，有时变化迅速或不可预测。这些价格变动可能是由影响投资组合中选定的个别公司、部门或行业或整个证券市场的因素造成的，例如经济或政治条件的变化。 成长型投资风险。成长型投资试图找出顾问认为相对于价值或其他类型股票，收益将快速增长的公司。与其他类型公司的股票相比，这些股票的价值通常对当前或预期收益更为敏感。短期事件（例如未能达到行业收益预期）可能导致成长型股票价格相对于其他类型股票大幅下跌。与价值或其他股票相比，成长股的交易价格可能高于当前收益的倍数，导致价格虚高，从而可能导致价值大幅下跌。免责声明 本材料并非在任何司法管辖区购买或出售任何金融工具的要约或邀请，亦非摩根大通资产管理或其任何子公司（统称“摩根大通资产管理”）承诺达成本文所述任何交易。摩根大通资产管理本文提供的所有信息仅供参考，基于某些假设和当前市场条件，如有变更，恕不另行通知。因此，不应依赖本文信息。在决定是否达成本文所述任何交易或策略时，接收人应仅依赖最终文件，其中将包含与任何所述交易或策略有关的最终条款和条件。这些材料仅供说明之用，您不应依赖它们来评估投资本文所述任何证券或策略的优点。过往表现并不代表未来。任何预测、意见和金融市场趋势陈述均由摩根大通资产管理公司在本文发布之日自行作出，如有变更，恕不另行通知。本文中的任何研究均由摩根大通资产管理公司根据其自身目的而获得并采取行动。此类研究结果仅作为补充信息提供，并不构成投资建议。它们不反映摩根大通集团的观点。投资价值及其收益可能根据市场条件和税收协议而波动，投资者可能无法收回全部投资金额。过往表现和收益率均未必能可靠地反映当前和未来的表现。汇率变动可能对产品或相关海外投资的价值、价格或收入产生不利影响。摩根大通资产管理不就本文信息的准确性或完整性作出任何陈述或保证。摩根大通资产管理并非任何收到参考交易信息的人士的顾问。税收损失收获可能并不适合所有人。如果您预计今年不会实现净资本收益、有净资本损失结转、担心偏离您的模型投资组合、和/或受低所得税率影响或通过延税账户投资，税收损失收获可能不是您的账户的最佳选择。您应与您的投资和税务顾问讨论这些问题。寻求提高税后表现的投资策略可能因各种因素而无法完全实现战略收益或收获损失。市场条件可能会限制产生税收损失的能力。税收损失收获
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本演讲是由JPMorgan Chase＆Co。的全球技术应用研究中心为信息目的准备的。本演讲不是JPMorgan Chase＆Co。或其分支机构研究部的产物。JPMorgan Chase＆Co。或其任何关联公司都不明确或暗示代表或保证，也不承担与本演示文稿有关的任何责任，包括无限制，在本文所包含的信息的完整性，准确性或可靠性以及潜在的合法性，合规性，合规性，税收，税收，税收，税收效果。本文档不打算作为投资研究或投资建议，也不是作为购买或出售任何安全，金融工具，金融产品或服务的建议，要约或征集，也不是以任何方式用于评估参与任何交易的优点。
了解商业融资的选择
仅供参考/教育目的：本文中表达的观点可能与摩根大通公司的其他员工和部门不同。所描述的观点和策略可能并不适合所有人，并不旨在作为针对任何个人的具体建议或具体推荐。在做出任何决定之前，您应该仔细考虑您的需求和目标，并咨询适当的专业人士。前景和过去的表现并不能保证未来的结果。本演示文稿中的所有案例研究都是假设的例子。与实际人物或企业的任何相似之处纯属巧合。摩根大通银行。NA 联邦存款保险公司成员。平等机会贷款人©2024 摩根大通公司仅供参考/教育目的：本文中表达的观点可能与摩根大通公司的其他员工和部门不同。所描述的观点和策略可能并不适合所有人，并不旨在作为针对任何个人的具体建议或具体推荐。在做出任何决定之前，您应该仔细考虑您的需求和目标，并咨询适当的专业人士。前景和过往表现并不能保证未来的结果。本演示文稿中的所有案例研究均为假设示例。与实际人物或企业的任何相似之处纯属巧合。摩根大通银行。NA 联邦存款保险公司成员。平等机会贷款人©2024 摩根大通公司仅供参考/教育目的：本文中表达的观点可能与摩根大通公司其他员工和部门不同。所描述的观点和策略可能并不适合所有人，并不旨在作为针对任何个人的具体建议或具体推荐。在做出任何决定之前，您应该仔细考虑自己的需求和目标，并咨询适当的专业人士。前景和过往表现并不能保证未来的结果。本演示文稿中的所有案例研究均为假设示例。与实际人物或企业的任何相似之处纯属巧合。摩根大通银行。NA 联邦存款保险公司成员。平等机会贷款机构 ©2024 摩根大通公司。仅供参考/教育目的：本文表达的观点可能与摩根大通公司其他员工和部门的观点不同。所描述的观点和策略可能并不适合所有人，并不旨在作为针对任何个人的具体建议或具体推荐。在做出任何决定之前，您应该仔细考虑自己的需求和目标，并咨询适当的专业人士。前景和过去的表现并不能保证未来的结果。本演示文稿中的所有案例研究都是假设的例子。与实际人物或企业的任何相似之处纯属巧合。摩根大通银行。NA 联邦存款保险公司成员。平等机会贷款机构 ©2024 摩根大通公司。仅供参考/教育目的：本文中表达的观点可能与摩根大通公司的其他员工和部门不同。所描述的观点和策略可能并不适合所有人，并不旨在作为针对任何个人的具体建议或具体推荐。在做出任何决定之前，您应该仔细考虑您的需求和目标，并咨询适当的专业人士。前景和过去的表现并不能保证未来的结果。本演示文稿中的所有案例研究都是假设的例子。与实际人物或企业的任何相似之处纯属巧合。摩根大通银行。NA 联邦存款保险公司成员。平等机会贷款人©2024 摩根大通公司仅供参考/教育目的：本文中表达的观点可能与摩根大通公司的其他员工和部门不同。所描述的观点和策略可能并不适合所有人，并不旨在作为针对任何个人的具体建议或具体推荐。在做出任何决定之前，您应该仔细考虑您的需求和目标，并咨询适当的专业人士。展望和过往表现并不能保证未来的结果。本演示文稿中的所有案例研究均为假设示例。与实际人物或企业的任何相似之处纯属巧合。摩根大通银行。NA 联邦存款保险公司成员。平等机会贷款人 ©2024 摩根大通公司
财务专业人士的常见问题解答
纽约州和纽约州高等教育服务公司的审计长是计划管理人员，负责执行和管理纽约的529顾问指导的大学储蓄计划（“顾问指导计划”）。Ascensus Broker Service，LLC担任顾问指导计划的计划经理。Ascensus Broker Service，LLC及其分支机构对顾问指导计划的日常运营总体责任，包括记录保存和行政服务。J.P. Morgan Investment Management Inc.担任投资经理。J.P. Morgan Asset Management是JPMorgan Chase＆Co。JPMorgan Distribution Services，Inc。的资产管理业务的营销名称。JPMorgan Distribution Services，Inc。是FINRA的成员。
2024 年投资者日完整演讲
投资者日演示文稿包含《1995 年私人证券诉讼改革法》所定义的前瞻性陈述。这些陈述基于摩根大通公司管理层当前的信念和期望，并受重大风险和不确定性的影响。实际结果可能与前瞻性陈述中所述的结果不同。可能导致摩根大通公司实际结果与前瞻性陈述中描述的结果存在重大差异的因素可在摩根大通公司截至 2023 年 12 月 31 日的年度报告（表格 10-K）和截至 2024 年 3 月 31 日的季度报告（表格 10-Q）中找到，这些报告已提交给美国证券交易委员会，可在摩根大通公司网站（https://jpmorganchaseco.gcs-web.com/financial-information/sec-filings）和美国证券交易委员会网站（www.sec.gov）上查阅。摩根大通公司不承诺更新任何前瞻性陈述。本手册采用来自管理良好的森林和其他受控来源的纸张印刷。
JP Morgan Investment Management Inc. | ADV 表格第 2A 部分公司简介
本宣传册涉及摩根大通投资管理公司 (JP Morgan Investment Management Inc.)（“JPMIM”或“顾问”）提供的投资咨询服务。根据 1940 年《投资顾问法》（经修订）（“顾问法”），JPMIM 在美国证券交易委员会（“SEC”）注册为投资顾问。JPMIM 与 55I, LLC、Bear Stearns Asset Management Inc.、Campbell Global, LLC、Highbridge Capital Management, LLC、JP Morgan Alternative Asset Management, Inc.、JPMorgan Asset Management (Asia Pacific) Limited、JPMorgan Asset Management (UK) Limited、JPMorgan Funds Limited、Security Capital Research & Management Incorporated（均为 SEC 注册的投资顾问）、各种关联外国投资顾问以及摩根大通银行的资产管理部门共同构成了摩根大通资产与财富管理公司（“JPMAWM”）的资产管理（“AM”）业务。摩根大通资产管理公司 (“JPMAM”) 是摩根大通公司及其全球附属公司 (“JPMC”) 的资产管理业务的营销名称。JPMC 是一家上市的全球金融服务公司。
b“季度回顾 \xe2\x80\xa2 截至 2024 年 12 月 31 日的季度，摩根大通美国股票策略表现不及基准标准普尔 500 指数。 \xe2\x80\xa2 在医疗保健领域，我们对 Regeneron Pharmaceuticals 的增持导致业绩下滑。Regeneron 的股票表现下滑主要是由于对其眼药 Eylea 的竞争定位以及安进可能推出的生物仿制药的担忧。尽管报告了强劲的季度收入和收益增长，但 Eylea HD 的转换速度低于预期以及生物仿制药竞争的威胁带来了不确定性。该公司的财务业绩显示收入同比增长和收益增加，但这些积极的结果被市场对 Eylea 未来的担忧所掩盖。 \xe2\x80\xa2 在非必需消费品领域，我们对特斯拉汽车的减持导致业绩下滑。公司报告盈利稳健，由于成本降低和生产效率提高，毛利率和盈利能力有所改善。值得注意的是，特斯拉在其 Cybertruck 部门实现了盈利，并宣布了推出新款平价车型的计划。该公司推动对无人监管的全自动驾驶汽车进行国家监管，以及 2024 年美国总统大选对监管前景的影响进一步影响了股价表现。\xe2\x80\xa2 在金融方面，我们对富国银行的增持有助于提高业绩。由于投资者对放松管制和可能取消资产上限的乐观情绪，富国银行的股票表现有所改善。该公司报告的净收入和每股收益较上一季度增加，费用收入增长抵消了净利息收入的阻力。\xe2\x80\xa2 在信息技术领域，我们对 Marvell Technology 的增持有助于提高业绩。Marvell 的数据中心部门实现了显着增长，尤其是在定制人工智能 (AI) 硅片和光电方面。该公司报告称，收入同比和环比均大幅增长，每股收益显著提高。Marvell 与亚马逊网络服务 (Amazon Web Services) 的战略合作伙伴关系以及定制硅片项目的成功提升为其积极的财务业绩做出了贡献。由于产品组合，尤其是定制硅片的收入贡献增加，毛利率面临压力，但管理层已经充分传达了这种组合动态，因此投资者在很大程度上预料到了这一点。
b“季度回顾 \xe2\x80\xa2 截至 2024 年 12 月 31 日的季度，摩根大通美国股票策略表现不及基准标准普尔 500 指数。 \xe2\x80\xa2 在医疗保健领域，我们对 Regeneron Pharmaceuticals 的增持导致业绩下滑。Regeneron 的股票表现下滑主要是由于对其眼药 Eylea 的竞争定位以及安进可能推出的生物仿制药的担忧。尽管报告了强劲的季度收入和收益增长，但 Eylea HD 的转换速度低于预期以及生物仿制药竞争的威胁带来了不确定性。该公司的财务业绩显示收入同比增长和收益增加，但这些积极的结果被市场对 Eylea 未来的担忧所掩盖。 \xe2\x80\xa2 在非必需消费品领域，我们对特斯拉汽车的减持导致业绩下滑。公司报告盈利稳健，由于成本降低和生产效率提高，毛利率和盈利能力有所改善。值得注意的是，特斯拉在其 Cybertruck 部门实现了盈利，并宣布了推出新款平价车型的计划。该公司推动对无人监管的全自动驾驶汽车进行国家监管，以及 2024 年美国总统大选对监管前景的影响进一步影响了股价表现。\xe2\x80\xa2 在金融方面，我们对富国银行的增持有助于提高业绩。由于投资者对放松管制和可能取消资产上限的乐观情绪，富国银行的股票表现有所改善。该公司报告的净收入和每股收益较上一季度增加，费用收入增长抵消了净利息收入的阻力。\xe2\x80\xa2 在信息技术领域，我们对 Marvell Technology 的增持有助于提高业绩。Marvell 的数据中心部门实现了显着增长，尤其是在定制人工智能 (AI) 硅片和光电方面。该公司报告称，收入同比和环比均大幅增长，每股收益显著提高。Marvell 与亚马逊网络服务 (Amazon Web Services) 的战略合作伙伴关系以及定制硅片项目的成功提升为其积极的财务业绩做出了贡献。由于产品组合，尤其是定制硅片的收入贡献增加，毛利率面临压力，但管理层已经充分传达了这种组合动态，因此投资者在很大程度上预料到了这一点。