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2024 年央行宏观经济展望.pdf
免责声明：尼日利亚中央银行宏观经济展望评估了近期发展并预测了尼日利亚经济的短期前景。它由研究部在经济政策局其他部门的技术投入下制作。该展望每年发布一次，8 月发布更新，使用内部宏观经济模型的预测。它涵盖了可能对国内经济造成的各种冲击，分析了潜在风险，并强调了加强尼日利亚经济所需的政策重点。本报告中的观点和预测基于对当前经济状况的理解以及发布时可用的数据。引文：尼日利亚中央银行。2024 年。宏观经济展望：价格发现促进经济稳定。阿布贾。三月联系人： 主任研究部 尼日利亚中央银行 公司总部 33, Tafawa Balewa Way 中央商务区 PMB 0187 Garki, 阿布贾 网站：www.cbn.gov.ng 电话：+234 (0) 700 225 5226
葡萄牙经济的宏观经济模型
摘要 宏观经济模型虽然不能完美地反映现实，但提供了宝贵的见解，有助于改善经济推理并帮助解释代理人的行为。本文对 M 模型的当前版本进行了一般性描述，M 模型是葡萄牙经济的宏观经济季度模型，自 2000 年代初以来由葡萄牙银行经济和研究部开发。这种半结构化模型体现了以所谓的新古典综合为基础的理论基础与更灵活的方法之间的折衷，以更好地拟合数据。由于这种模型对不断变化的经济现实采取了务实的态度，因此它仍然是一种常见且有用的工具。通过模型的几个部分之间的联系来考虑经济关系的相互联系，这些部分包括需求、供应、工资、价格、劳动力市场、金融和财政变量。M 模型用于不同的目的，是预测练习和情景分析工具包的一部分。通过模拟五种冲击，即国外需求、公共消费、汇率、油价和利率，说明了其短期和中期的动态特性。（JEL：C32、C53、E17）
脱碳、政策的宏观经济影响……
脱碳政策在各个行业和国家之间以及行业和国家之间表现出明显的排序模式。本文使用索洛-斯旺增长模型来解释这些排序模式，该模型有两个显著特点。一个是替代生产函数的弹性可变，包含化石和低碳投入。另一个是包含两种类型的脱碳政策——低碳投资补贴和碳定价。脱碳的宏观经济影响源于短期脱碳-产出权衡以及补贴和碳定价之间的政策成本差异，这些差异随着脱碳的进展而变化。在碳定价之前实施低碳投资补贴的排序以及在低碳投入能够更有效地替代现有政策的行业和国家中初步实施脱碳政策，可以控制脱碳的这些宏观经济影响。这种对观察到的政策排序的解释补充了其他基于不完善市场效率、分配公平和变革中的经济利益等微观经济考虑的政策排序。作者感谢 Olivier Blanchard、Joe Gagnon、Patrick Honohan、Jean Pisani-Ferry、Adam Posen 和 Rick van der Ploeg 的有益讨论和建议。
经济奇迹：德国宏观经济研究
3 Gregory Gethard，《德国经济奇迹》，Investopedia，2022 年 12 月 7 日访问，https://www.investopedia.com/articles/economics/09/german-economic-miracle.asp。 4 有关更多信息，请参阅 David F. Perkis，《供给与需求的科学》，《经济研究》，圣路易斯联邦储备银行，2021 年 3 月，https://research.stlouisfed.org/publications/page1-econ/2021/03/01/the-science-of-supply-and-demand。 5 Gethard，《德国经济奇迹》。 6 Gethard，《德国经济奇迹》。
第十二章：宏观经济表现
亲爱的经济学老师：我们的经济规模如此之大，每个人都面临着巨大的风险。例如，我们需要做的不仅仅是确保以适当的方式解决基本的生产问题，即生产什么、如何生产和为谁生产。我们还希望确保经济平稳运行，不会遭受不必要的和有害的挫折。因此，我们需要知道如何衡量经济绩效，以及在出现问题时如何解决问题。幸运的是，正如您的学生在第一单元中已经学到的那样，我们的市场经济通常不需要太多的协调和监督。这意味着我们不必在行政官僚机构上浪费大量稀缺资源。然而，市场经济并不完美。它们并不能平等地惠及每个人，这就是我在本单元讨论贫困的原因。此外，市场经济的历史记录充斥着衰退、通货膨胀和失业时期。然而，幸运的是，我们的经济扩张比短暂的衰退期要长得多。这意味着稳定政策有其作用和地位，尽管这些政策随着时间的推移而发生了变化。政治僵局在很大程度上导致财政政策被货币政策取代，但随着新思想的出现和变化，这种情况在未来可能会发生变化。我们面临的挑战是学习和教授我们的学生这些思想，以便我们所有人都能自己决定这些经济理论和思想是否真的解决了问题，而不会引入新的问题。没有捷径或简单的出路。如果不了解经济是如何运作的，我们就无法对经济状况保持警惕。我们可能会说，没有付出就没有收获——但了解经济如何运作所带来的收获绝对值得我们付出努力去发现。
西班牙经济的宏观经济预测（...
– 6 月 19 日 – 截至 9 月 8 日，这是此项工作的截止日期。具体而言，新信息包括 2023 年第二季度的季度国民账户 (QNA) 预估（其中也包括对前几个季度数据的重大修订）、2023 年第一季度的机构部门季度非金融账户以及自 6 月预测截止日期以来曝光的高频信息。这些预测还考虑了截至 9 月 8 日在技术假设中观察到的变化，这些假设是预测不同宏观经济总量的起点（见表 2）。例外是关于出口市场发展的假设，这些假设取自 9 月份欧洲中央银行 (ECB) 工作人员对欧元区的宏观经济预测，截止日期为 8 月 22 日。与此同时，国家统计局 (INE) 于 9 月 18 日（这些预测发布的前一天）发布了年度国民账户 (ANA) 系列的修订版。由于在截止日期之前无法获得这些信息，因此这些信息未包含在预测中。尽管如此，在当前的预测工作中不可能始终如一地使用这些数据，因为西班牙银行在编制预测时使用的方法程序是基于季度系列的，而与新的年度数据一致的季度系列要到 9 月 22 日才能获得。无论如何，文中提到的 2022 年 GDP 增长率 5.8% 对应于修订后的 ANA 数字，而不是之前系列中报告的 5.5%。
西班牙经济的宏观经济预测（...
预测，前提是这些措施将全部撤销。根据这些预测截止日期时可用的信息，从 2024 年第二季度起，天然气增值税将再次按 21% 征收。就电力而言，2024 年增值税税率将恢复到 21%，适用于参考月份前一个月的平均批发市场价格等于或低于 45 欧元/兆瓦时的任何月份，根据最新发展和期货市场价格，这一要求将在 2024 年的四个月内实现。与此同时，在 2024 年第一季度，电力消费税已从 0.5% 上涨至 2.5%，并将在第二季度上涨至 3.8%，从第三季度开始上涨至 5.1%（即相当于完全撤销该措施）。参见皇家法令 - 2023 年 12 月 27 日第 8/2023 号法律。
数据策略
本课程将业务周期的分析扩展到开放经济，以获得灵活和固定的汇率制度。申请包括石油冲击，全球金融危机，欧元区主权债务危机和COVID-19危机。您经常需要使用封闭的经济分析。教科书本术语要使用的主要文本：Wendy Carlin和David Soskice（2015），宏观经济学：机构，不稳定和金融系统。牛津：OUP。Econ0002中使用的文本，电子书，经济（www.core-econ.org）是有用的背景 - 读取单位9，13-17进行修订。***，您将在我们开始研究开放经济中的通货膨胀目标时，对Carlin and Soskice（2015）第1-4章中规定的三个方程式模型有一定的了解。*** Olivier Blanchard（2016），宏观经济学 - 这使用了与我们使用的框架相似，但更简单；还有Olivier Blanchard，Alessia Amighini和Francesco Giavazzi（2013）宏观经济学：欧洲的观点很有用，但请注意，它仍然使用IS/LM和AD/AS，Blanchard在他的新版本中放弃了。此外，您可能会发现以下有用的一些章节（使用索引作为不同的版本）：Manfred Gaertner（2016），欧洲宏观经济学第5版Paul de Grauwe，货币联盟的经济学，任何最近的版本。典型的评估方法100％开读书课程评估
意大利经济的宏观经济预测
假定能源商品的价格在三年的预测期内基本保持稳定，远低于2022年的水平；与7月更新相比，只有石油价格预计会显示出更高的上升趋势（表11）。我们的情况也因今年全球贸易的大大放缓而导致了2024年和2025年的上升。符合市场参与者的期望，假定短期名义利率在今年进一步上升，明年稳定并在2025年下降，而长期利率则在三年期的大部分时间内都上升。更严格的货币政策可能会转化为更高的资金成本和更严格的信贷条件，这是由银行和企业进行的最新调查表示的（请参阅自货币政策正常化以来的信贷供应和需求框中，请参见框架）。最后，该方案考虑了提交给议会的预算差异授权请求以及2023年经济和金融文件（NADEF）的更新以及下一代欧盟计划下使用欧洲资金的影响，该计划是基于NRRP上当前可用的信息。
气候宏观经济建模手册
该报告在中央银行和金融监管机构的建模者中有三个关键要点：1。对气候变化进行建模对于了解即将到来的物理损害和量身定制的过渡政策固有的经济破坏至关重要。本手册中审查的所有文章都涉及与这些主题有关的问题，并包括宏观经济相关的机制和数量。尽管气候过渡的杠杆符合中央银行的要求，但如果气候变化的影响在宏观经济水平上相关，则中央银行将需要理解并将其效果与宏观经济建模相结合。2。建模气候变化很困难。型号有所改善，但没有银色子弹。中央银行应面对这些挑战，而不是作为一个单一项目，而是作为研究议程，该研究议程逐渐将不同的模型纳入了更广泛的分析工具包。然后，可以使用此类工具包为不同的，相互关联的问题提供更强大的答案，即即将到来的气候变化将对经济决策者构成。