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2021年6月 - 全球项目债券市场...
22/01/2021 2i rete Gas Spa IT BAW2 BBB 2031 500 0,579％71,08 0,81 12/01/2021 E.ON E.ON AD AD BE BO2 BBB 2028 600 0,100 09/01/2020 e.on ed bod baw2 bbb 2030 500 0,750％42,16 0,49 31/10/2019 e.on e.on ses，弓Vercko oyj for BBB+ 2027 500 0,375％52,37 0,31 10/10/2019 Enel Finance Intl NV Energias ePoltugal SA PT BAW3 BBB 2027 750 1,625％46,01 0,26 13/01/2020 Energias Drortugal SAPT B2 BB+ 2080 70 1,700％183,34 750 700％183,34 750 1,700％183,38， 20/03/2020 ENGIE SA FR BAW1 BBB+ 2028 750 1,750％34,29 0,21 16/01/2020任何SPA IT BAU1 A-2030 1 1 1 00 BAW1 A- 2034 750 1,000％50,86 0,82 01/04/2020 IBERDROLE FINANZAS SAU ES BAW1 BB1 BB+ 2025 750 0,875％22,32 -0,12 0 0/02/02/209 BB+ 2033 500 0,500％67,50 0,90 02/12/2019 Italgas Spa IT BAR2 BBB+ 2031 500 1,000％64,99 0,80 2025 500 0,190％33,25 -0,04 06/04/2020 Naturgy Finance BV NL BBB（Fitch）BBB BB- 2082 750 2,125％206,01 1,89 28/08/2019 NGG Fince Plc UK BA1 BBB-2079 500 1,625％1,625％161,46 1,24 09/09/01/01/01/2020 （Fitch）A- 2028 700 0,375％23,40 0,13 20/09/2018 RTE RESEER DE TRANCEPORT FR NR NR NR NR NR NR NR NR，500 2,125％51,53 NR IS 2030 500 1,500％37,04 0,43 27/11/2019 Servis Madio Ambiente ES NR BBB-（Fitch）2026 500 1,661％78,14 0,56 05/09/09/201％ 2034 600 1,000％63,69 0,93 26/03/2020 Suez FR BAR1 2027 850 1,250％34,01 0,14
增强功能的绿色债券市场...
抽象的绿色债券代表了过去十年来可持续金融中最重要的创新之一。然而，尽管知名度越来越高，但对绿色债券的学术研究很少，并且主要集中在分析绿色标签对债券收益率的影响。我们的研究代表了凭经验研究与绿色债券有关的更广泛问题的首次尝试，例如投资者和发行人进入绿色债券市场的原因，绿色债券在将资本重定向到更可持续的经济活动中的作用，以及他们对组织如何接近可持续性的影响。本文对绿色债券市场的快速增长提供了详细的见解，并分析了这些债券如何改变市场参与者对其运营中的可持续性的看法和实施可持续性的方式。绿色债券的功能与常规债券相似，但有一个至关重要的差异：投资者筹集的资金仅用于为具有积极环境影响的项目提供资金，例如可再生能源和绿色建筑物。
2019 年绿色债券市场摘要
• 上市地点的主要数据来源包括汤森路透 EIKON、彭博终端和 Wind 金融终端。此外，还补充了从设有专门绿色债券板块的证券交易所收集的信息，例如卢森堡绿色交易所、伦敦证券交易所、意大利证券交易所、上海证券交易所和台北证券交易所。 • 为计算目的，最多记录 4 个上市地点。如果债券在多家交易所上市，则不区分主要上市地点和次要上市地点。 • 当绿色债券在多家交易所上市时，将发行金额除以上市地点数量，并为每个上市地点分配相等的份额。 • 我们没有将全德国证券交易所、泛欧交易所和纳斯达克北欧交易所上市的债券分配给成分证券交易所。 • 如果债券未上市或本方法论中确定的来源无法提供相关信息，则该债券上市地点被视为“未上市”。
绿色债券市场和温室气体排放的增长
有几种类型的绿色债券，每种债券都针对不同的融资需求和项目结构量身定制。最常见的类型是“使用收益”债券。另一种类型是收入债券，该债券将还款直接与绿色项目本身产生的收入联系在一起。市政当局，地方政府，公用事业公司和运输当局经常发行此类债券。同样，项目债券专注于特定项目，并仅由该项目的资产和资产负债表确保。这种类型通常用于大型基础设施项目（例如风电场），通常是在公私伙伴关系的背景下。证券化债券依靠证券化来为环境可持续的项目提供资金。一个例子是由绿色资产池（例如节能建筑物的贷款）支持的债券问题。金融机构（包括商业和投资银行，证券化公司和政府机构）通常通过特殊用途车辆（SPV）发行证券化债券，以确保信用风险仅限于SPV而不是母公司。此外，政府赞助的企业可能会发行这些债券，以支持特定的政策目标，例如促进房屋所有权或融资可持续的基础设施。
大流行期间发达经济体的政府债券市场
到2020年4月，中等政府债券市场的更正常交易条件的回报促进了发行发达的经济债务。大多数市场参与者随后将其持有量提高到了流行前水平以上（图7;图8）。在2020年中期的许多发达经济体中，银行和货币市场基金（MMF）大大增加了他们对债务的持有。金融机构是储户和借款人之间的中介机构，以及在大流行期间对家庭和企业支出的政府支出，导致资金流向了金融机构，然后将这些资金投资于包括政府债券在内的金融资产。外国投资者对政府债券的持有也有所增加。
过高的特权？定量宽松和预期堕落天使的债券市场补贴 *
∗我们感谢Ed Altman，Jennie Bai，Richard Cantor，Olivier de Jonghe，Antonio Falato，Quirin Fleckenstein，Itay Goldstein，Victoria Ivashina，Kose John，Jane Li，Jane Li，Francis Longsta，Camelia Minoiuiu Minoiu，Minoiu，Andrea Presbitero，tyler，Tyler Miir和他们的评论。We also thank seminar and conference participants at the NBER Summer Institute Capital Markets and the Economy, AFA Annual Meetings, Cornell, Oxford Said–ETH Zurich Macro-finance Conference, 10th MoFiR Workshop on Banking, 2022 CEBRA Annual Meeting, KAIST, Deutsche Bundesbank/FRIC/CEPR “Credit Risk over the Business Cycle” conference, FSB Systemic Risks in Non-Bank Financial中介会议，2021年，美联储压力测试研究会议，CEPR无休止的金融中间和公司金融夏季会议，西班牙银行，纽约大学上海联合学校宏观/财务研讨会，纽约大学纽约大学，康奈尔大学，韩国康奈尔大学，韩国大学商学院，ku Leuven，Ku Leuven，梅尔伯恩大学，Norges Bank，Norges Bank，Norges Bank，Erasmus of ersasmus of ersasmus of ersasmus oftertam oftertam of ersasmus of ersasmus ofterdam carrolterdam carcarortdam carcarortdam carcarorty car of ersasmus car of ersasmus carcarorttam洪堡大学，Esade Spring Workshop和BIS以获取宝贵的评论。我们感谢Erica Bucchieri和William Arnesen的出色研究帮助。本文所表达的观点是作者的观点，不一定代表纽约联邦储备银行，美联储系统，BIS或其任何sta的观点。本文的先前版本带有“高昂特权？预期堕落天使的债券市场补贴”。通讯作者：Matteo Crosignani。电子邮件：matteo.crosignani@ny.frb.org。
NULIS 提名人（澳大利亚）有限公司年度会员... - MLC
那么，这一宏观经济形势对投资市场意味着什么？嗯，总而言之，通胀率上升和利率上升的双重影响对股票市场和更为保守的债券市场都产生了负面影响。而且，正如我刚才提到的，更高的利率会减缓经济增长。经济放缓使企业更难增加利润，而股票市场投资者不希望看到自己拥有的公司利润下降。因此，我们看到股票市场回报率大幅下降。从屏幕上的图表中可以看出，全球股票市场指数的回报率今年下降了 15% 以上。现在，债券市场，即更为保守的投资，也因通胀的再次出现而苦苦挣扎。收益率（实际上是持有债券所获得的收入水平）必须提高以弥补通货膨胀的侵蚀效应。但这也意味着债券价格需要下调，从而导致债券整体回报率为负。从图表中您可以再次看到，全球债券市场今年已下跌超过 13%。
经济和金融辩论 - ACPR - 法国银行
摘要：本文献综述介绍了经济学和金融学领域近期的实证文献，重点关注气候变化相关风险如何影响银行，尤其强调微观经济证据。实证估计值的比较表明，通过银行贷款和债券利差以及贷款供应的变化来评估，银行和债券市场对气候变化相关风险的认知有限。事实上，对于贷款和债券利差，大多数从银行和债券市场获得的气候变化影响估值低于50个基点。相比之下，股票市场的研究记录了更为显著的反应。在房地产市场，有证据表明价格效应，尤其是与海平面上升相关的洪水风险。然而，一些研究表明气候风险可能被低估。我们注意到与适应潜力的测量、灾害和响应的非线性变化以及跨研究、市场和银行投资组合的影响汇总相关的挑战。
工作文件第 20-17 号 跨境中介服务
1 文献提出了几种中介定义。在本文中，我们遵循 Hugonnier 等人（2014 年、2018 年）的观点，认为如果代理人在没有资产时积极尝试购买资产，而在拥有资产时积极尝试出售资产，则该代理人充当中介。场外市场中介的经验证据比比皆是；请参阅 Duffie（2011 年）的概述、Bessembinder 和 Maxwell（2008 年）的公司债券市场、Afonso 和 Lagos（2014 年、2015 年）的联邦基金市场以及 Li 和 Sch¨urhoffer（2019 年）的市政债券市场。 2 这些举措要求及时向公众传播交易后价格和数量信息，包括针对市政债券市场的市政证券规则制定委员会 (MSRB)、针对公司债券和证券化资产市场的交易报告和合规引擎 (TRACE)，以及最近针对欧洲公司债券市场模仿 TRACE 的 MiFID II 法规。有关电子平台的证据，请参阅 Staffird (2016)、Liu 等人 (2018) 和 Vogel (2019)。3 最近的一些论文强调了在解释许多场外交易市场实证观察到的“核心-外围”结构时纳入投资者特征的额外异质性的重要性。在所有这些论文中，中介都是随机会议和事后讨价还价的结果。有关与我们方法的详细比较，请参阅文献综述部分。