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World File Search System货币政策
经济状况和货币政策的道路
在2020年9月的联邦公开市场委员会（FOMC）会议上，委员会将联邦资金利率目标范围保持在0％至0.25％。委员会还表示，“预计将保持这一目标范围，直到劳动力市场条件达到委员会对最大就业和通货膨胀的评估一致的水平，并已上升到2％，并且有望在一段时间内适度超过2％。”我对这一声明表示反对，因为我希望将联邦资金利率保持在当前范围内是适当的，直到经济有望实现委员会的双重授权目标，但我相信委员会应该在此点以外的更高的政策利率灵活性。在这方面，我认为，随着我们实现双重授权目标，剩余的“适应性”和保持利率之间的差异变得越来越重要。一旦我们在接下来的两到三年中进行了战斗并超越了Covid-19的大流行，我相信世界可能看起来与今天的情况大不相同 - 以可预测的方式和可能无法预测的方式。我希望将来的委员会具有灵活性来适应那些未来的经济状况，以便他们可以利用自己的最佳判断来决定货币政策的适当立场。在本文中，我将讨论各种经济问题，简要解释美联储的新政策框架，并讨论我对货币政策适当立场的看法。2这些数字与今年2月的前票房失业率为3.5％，U-6读数为7.0％。美国经济 - 由于冠状病毒大流行和相关关闭而解决的大流行，美国经济在2020年第二季度的年度均约为32％，而四月份的失业率上升至14.7％。1 U-6失业率的措施（考虑到失业者，加上放弃工作的工人，以及那些愿意全职工作的工作人员 - 4月上升到22.8％。3响应大流行，美联储将联邦资金利率从2月的1.5％降低到1.75％，至3月的范围为0％至0.25％。此外，委员会启动了一项购买国库券和代理机构抵押支持证券（MBS）的计划，总计至少5000亿美元和至少2000亿美元，以适当的速度支持，以支持国库券和代理商MBS的平稳运行。从3月中旬到5月底，美联储的国库券持股增加了1.5万亿美元，而代理商MBS的股份增加了约5000亿美元。4，自5月以来，额外购买的速度为每月800亿美元的国库和400亿美元的代理商MBS。
货币政策委员会的决定
由于国内需求，旅游业和商品出口量不断扩大，泰国经济由于库存大量的影响而在2024年的预期速度超过了预期。展望未来，由于制造业面临结构性问题和进口商品的激烈竞争，尤其是在汽车，石化和建筑材料行业中，经济的增长速度比预期的要慢。同时，服务业有望扩大。国内需求预计会在私人消费的驱动下增长，而商品出口可能会增加技术产品和农业制造产品的背面。委员会认为有必要监控制造业的生产，这可能会继续面临压力，特别是在激烈竞争的中小型企业以及主要经济体贸易政策对泰国经济的影响。
日本央行货币政策声明
丰明、野口朝日、中川淳子和高田肇。投票反对：田村直树。田村直树认为，随着经济活动和价格按照央行的预期发展，价格风险已变得更加偏向上行，并建议央行制定货币市场操作的指导方针如下：央行将鼓励无担保隔夜拆借利率保持在 0.5% 左右。该提议被多数票否决。
2024/25 年货币政策
短期利率。2024年6月中旬，商业银行、开发银行和财务公司的平均基准利率分别为8.17%、9.96%和11.46%，2023年6月中旬分别为10.18%、12.47%和13.55%。2024年6月中旬，商业银行、开发银行和财务公司的加权平均存款利率分别为6.17%、7.07%和8.28%。2023年6月中旬，商业银行、开发银行和财务公司的存款利率分别为7.99%、9.45%和10.18%。同样，2023年6月中旬，商业银行加权平均贷款利率为10.15%，开发银行为11.63%，金融公司为12.85%。2023年6月中旬，商业银行加权平均贷款利率仍为12.53%，开发银行为14.47%，金融公司为15.06。
2022/23 年货币政策
43. 开发银行必须在 2022 年 7 月中旬之前向农业、微型、家庭和小型企业/企业、能源和旅游业发放总信贷的 17%，在 2023 年 7 月中旬之前发放 19%，在 2024 年 7 月中旬之前发放 20%。截至 2022 年 4 月中旬，已向这些行业发放了 26.62% 即 1119.0 亿卢比的贷款。同样，还有一项规定，即金融公司应在 2022 年 7 月中旬之前向这些行业发放总贷款的 12%。这一要求是，到 2023 年 7 月中旬达到 14%，到 2024 年 7 月中旬达到 15%。截至 2022 年 4 月中旬，金融公司发放的此类贷款占 21.92%，即 161.5 亿卢比。
货币政策紧缩能降低通胀吗？
过去两年，通胀明显放缓。个人消费支出 (PCE) 价格指数的 12 个月变化自 2022 年达到峰值以来下降了约 5 个百分点。不包括波动性食品和能源类别的核心指标的相应变化下降了 3 个百分点。通胀放缓发生在美联储大幅收紧货币政策的背景下，美联储在 2022 年至 2023 年期间将联邦基金利率提高了 5 个百分点以上。然而，货币紧缩并不是导致通胀放缓（称为通货紧缩）的唯一可能因素。劳动力短缺的缓解、供应链瓶颈的消除以及财政刺激效应的消退也可能发挥了关键作用。因此，很难评估货币政策紧缩在多大程度上导致了近期通胀下降。在这篇经济信函中，我们将近期事件与联邦公开市场委员会 (FOMC) 使用收紧货币政策降低通胀的其他历史时期进行了比较。 Romer 和 Romer (2024) 的研究发现，当 FOMC 表达了对通货紧缩的高度承诺时，通货膨胀往往会下降。我们通过评估供应驱动和需求驱动对通货膨胀的贡献在这些不同的通货紧缩尝试中如何演变来扩展他们的工作。由于经济理论意味着货币政策通过需求渠道影响通货膨胀，我们使用需求驱动的贡献来帮助隔离美联储行动引起的通货紧缩效应。我们的结果表明，最近的通货紧缩时期与过去高度承诺的通货紧缩尝试非常相似。事实上，通货膨胀的需求驱动成分在最近这段时间下降了 2 个百分点，这比 1969 年后任何其他通货紧缩尝试都要多。需求的减少意味着最近的美联储政策行动在缓解通胀压力方面相当成功。我们使用联邦基金利率意外变化的高频数据进一步证实了我们的结果。我们使用这些较大数据系列进行的估算表明，如果 FOMC 在 2022 年和 2023 年没有加息，那么核心 PCE 通胀在 2022 年至 2024 年期间平均将高出约 3 个百分点。
货币政策报告，2025年2月
1对于图27和38，请注意，标准＆P/CASE-SHILLER美国国家价格指数，标准普尔500指数和道琼斯琼斯银行指数是标准杂志Dow Jones Indices LLC和/或其分支机构的产品，并已获得董事会的许可。版权所有©2025 S＆P Dow Jones Indices LLC，S＆P Global的一个部门和/或其分支机构。保留所有权利。未经标准档道琼斯指数有限责任公司书面许可，禁止将全部或部分复印的再分配和/或影印。有关S＆P Dow Jones Indices LLC指数的更多信息，请访问www.spdji.com。s＆p®是标准普尔金融服务有限责任公司的注册商标，DowJones®是道琼斯商标Holdings LLC的注册商标。S＆p Dow Jones LLC，道琼斯商标Holdings LLC，其关联公司，他们的第三方许可人都不会对任何索引能够准确地代表其代表所代表的资产或市场部门的任何代表或战争，明示或暗示，并不代表自己的资产级别或市场，并不代表自己的交易。分支机构或其第三方许可人应对其中包含的任何索引或数据中断的任何错误，遗漏或中断负有任何责任。
货币政策应对疫情后通胀
世界各国央行通过大规模、迅速的政策组合应对新冠疫情带来的前所未有的挑战，旨在防止经济长期疲软并限制通货紧缩风险。然而，需求意外迅速反弹，加上供给侧冲击和地缘政治事件，导致通胀水平飙升至几十年来最高水平。这导致各国央行（尤其是发达经济体的央行）迅速调整政策，比预期更早、更积极地加息，同时还逐步取消与疫情相关的紧急计划。截至 2024 年初，人们乐观地认为，货币政策可以在疫情后通胀飙升后促进经济软着陆，尽管并不确定。然而，潜在的非线性和不确定性仍然存在。
日本的经济活动、价格和货币政策
3 据称，在东日本大地震之后至 2012 年前后，企业面临六大逆风：日元升值、经济伙伴关系协议谈判延迟、企业税率高、劳动力市场僵化、环境法规和电费高昂。这种情况被认为总体上有所改善，并可能有助于增强日本作为商业驻地的吸引力。详情请参阅内阁府，《2021 年日本经济和公共财政年度报告——迈向有韧性的日本经济：加速创新，迈向具有实力和灵活性的经济社会》，2021 年 9 月，https://www5.cao.go.jp/keizai3/2021/0924wp-keizai/setsumei_e2021.pdf；内阁府，《日本经济财政年度报告2017：技术创新与工作方式改革推动新增长》，2017年7月，https://www5.cao.go.jp/keizai3/whitepaper-e/archives/wp2017-e.html。这些报告是日文原文的摘要。
爱尔兰经济简介：货币政策
在高通货膨胀期间，中央银行可以通过限制经济流通的资金量来提高利率以降低和稳定通货膨胀。如果中央银行提高利率，则使银行从中央银行借贷更昂贵。银行然后，增加了他们在新贷款和可变贷款上收取的利率。这使消费者借钱并使企业投资新机械和扩展计划更加昂贵。这可能导致需求减少，并导致企业减慢或推迟扩展。减少招聘将意味着更少的工作机会，消费者可能会对支出变得更加谨慎。除了借贷成本增加外，较高的利率（如果传给消费者）将意味着存款回报率更高。一些消费者可以利用较高的利率节省利率并减少消费量。这将有助于减少需求并减缓通货膨胀的经济活动。