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World File Search System进口关税
GUARDIAN i3国际优质增长基金
市场回顾 ______________________________________________________________ 全球股市在第四季度以好坏参半的成绩结束了今年的股市，由于投资者要应对央行政策的不确定性、降息可能放缓、地缘政治问题、货币波动和地区增长差距，波动性加剧。尽管股市实现了强劲的年度回报，但本季度表明市场环境更加谨慎和不确定。美国股市跑赢全球股市，主要原因是成长型股票在第三季度表现不佳后出现反弹。成长型股票继续走强，体现在大型科技股的持续走强，企业利润强劲，对人工智能 (AI) 的热情也凸显了这一点。中型和小型股最初受益于总统大选后的大盘反弹，随后共和党接管国会，凸显了人们对特朗普促进增长的政策议程的乐观情绪，但最终在通胀不确定性和降息预期减弱的情况下回落。美联储 (Fed) 在 11 月和 12 月均将利率降低了 25 个基点。然而，由于持续的通胀担忧以及强劲的劳动力市场、强劲的消费者支出和制造业活动回升推动美国经济强劲，美联储在 12 月下调了对 2025 年未来降息的预期，引发了股市抛售。此外，美联储似乎对特朗普承诺的进口关税持观望态度，如果积极实施，可能会进一步推高价格压力并扭转当前通胀放缓的趋势。10 年期美国国债收益率大幅上升，反映出市场对美联储在这种背景下的行动存在不确定性。欧洲股市在本季度面临挑战，原因是经济增长疲软、政治不稳定和贸易不确定性——所有这些都打压了市场人气。欧洲央行 (ECB) 一直在放松货币政策以支持增长，但由于能源和服务成本上升以及政治不确定性和财政负担推高债券收益率，通胀风险仍然存在。特朗普的关税政策给欧洲和新兴市场股市带来了挑战，中国尤其受到关注。除了与美国持续的贸易紧张局势外，中国还面临着消费者信心疲软、房地产市场陷入困境以及信贷增长缓慢的问题。强势美元也对非美国股票回报产生了负面影响。另一方面，日本受益于受控通胀和经济改革。MSCI EAFE 指数本季度下跌 2.18%。除工业板块外，所有板块均出现负回报。
GUARDIAN i3 全球质量增长 ETF
市场回顾 ______________________________________________________________ 全球股市在第四季度以好坏参半的成绩结束了今年的股市，由于投资者要应对央行政策的不确定性、降息可能放缓、地缘政治问题、货币波动和地区增长差距，波动性加剧。尽管股市实现了强劲的年度回报，但本季度表明市场环境更加谨慎和不确定。美国股市跑赢全球股市，主要原因是成长型股票在第三季度表现不佳后出现反弹。成长型股票继续走强，体现在大型科技股的持续走强，企业利润强劲，对人工智能 (AI) 的热情也凸显了这一点。中型和小型股最初受益于总统大选后的大盘反弹，随后共和党接管国会，凸显了人们对特朗普促进增长的政策议程的乐观情绪，但最终在通胀不确定性和降息预期减弱的情况下回落。美联储 (Fed) 在 11 月和 12 月均将利率降低了 25 个基点。然而，由于持续的通胀担忧以及强劲的劳动力市场、强劲的消费者支出和制造业活动回升推动美国经济强劲，美联储在 12 月下调了对 2025 年未来降息的预期，引发了股市抛售。此外，美联储似乎对特朗普承诺的进口关税持观望态度，如果积极实施，可能会进一步推高价格压力并扭转当前通胀放缓的趋势。10 年期美国国债收益率大幅上升，反映出市场对美联储在这种背景下的行动存在不确定性。欧洲股市在本季度面临挑战，原因是经济增长疲软、政治不稳定和贸易不确定性——所有这些都打压了市场人气。欧洲央行 (ECB) 一直在放松货币政策以支持增长，但由于能源和服务成本上升以及政治不确定性和财政负担推高债券收益率，通胀风险仍然存在。特朗普的关税政策给欧洲和新兴市场股市带来了挑战，中国尤其受到关注。除了与美国持续的贸易紧张局势外，中国还面临着消费者信心疲软、房地产市场陷入困境以及信贷增长缓慢的问题。强势美元也对非美国股票回报产生了负面影响。另一方面，日本受益于受控通胀和经济改革。MSCI 世界指数以加元计价，本季度上涨 6.29%。各板块表现喜忧参半，非必需消费品、通信服务、信息技术和金融板块均获得正回报。表现不佳的行业包括材料、医疗保健、房地产、公用事业、消费必需品、工业和能源。
能源部门改革和财政可持续性计划（子计划 2）：计划经济评估
2. 经济增长强劲复苏。巴基斯坦 2021 财年国内生产总值 (GDP) 增长从 2020 财年受新冠疫情影响的 0.5% 负增长强劲反弹至 3.9%。政府在 2020 年 3 月的 2021 财年复苏计划和 2021 财年的预算措施中，通过临时财政刺激、社会安全网、货币政策支持和有针对性的金融举措，支持了广泛的复苏和改善的经济活动。私人消费占 GDP 的 81.6%，在 2021 财年强劲反弹，为 GDP 增长贡献了 6.0 个百分点，这反映了消费者信心的增强、工人汇款创纪录的增长以及通过 Ehsaas 紧急现金计划向贫困人口提供现金转移。然而，随着政府试图通过削减补贴来巩固财政状况并逐步缩减措施以减轻新冠疫情的经济影响，公共消费增长放缓。通货膨胀率从 2020 财年的 10.7% 下降到 2021 财年的 8.9%，但食品和能源价格上涨使其仍高于央行今年 6.5% 的目标。在汇款健康增长的推动下，经常账户赤字从 2020 财年相当于 GDP 的 1.7% 小幅缓解至 2021 财年的 0.6%。3. 甚至在疫情爆发之前，巴基斯坦的经济就在苦苦挣扎。然而，新冠疫情的爆发使其在 2020 财年陷入衰退——这是该国自 1952 年以来第二次陷入衰退。贫困发生率以每天 3.2 美元计算，从 2019 年的 35.4% 上升到 2020 年的 39.1%；预计到 2021 年也将保持在 31.9% 左右3。新冠疫情也凸显了改善能源行业基本面的必要性。由于封锁和应对卫生部门的挑战，医院和基本服务的电力需求有所增加。政府的首要改革是结束电力系统长期存在的财务问题，使其自力更生，支持经济增长，应对支持新冠疫情后经济复苏的挑战。4. 国际货币基金组织的中期贷款。2019 年 7 月，巴基斯坦政府获得了国际货币基金组织 (IMF) 中期贷款 (EFF)，以恢复经济稳定并促进外部资金支持。EFF 价值 60 亿美元，为期 39 个月。能源部门改革是 EFF 计划的主要重点之一。电力和天然气价格进一步上调，以减少准财政损失和补贴。在财政改革方面，进口关税和非必需品及奢侈品费用均有所提高，以压缩进口。引入了新的税收和更高的税率，并基本取消了优惠税收制度，以实现降低基本赤字的收入目标。此外，通过社会安全网计划扩大了社会支出，以保护穷人。作为一项先行计划行动，政府已于 2019 财年下半年将汇率降至接近市场均衡水平，以恢复竞争力并重建外汇储备。根据国际货币基金组织的稳定计划，巴基斯坦在 2020 财年暂时搁置了财政整顿措施，以应对新冠疫情带来的前所未有的公共卫生和经济挑战。预计巴基斯坦将在 2021 财年重返国际货币基金组织的 EFF 计划，以促进
乌克兰的自治贸易措施的立场论文
欧洲欧洲企业联盟和企业家和雇主联盟（ZPP）提出了我们在扩展乌克兰自治贸易指标方面的立场。我们强调了这些措施在增强经济合作，促进韧性和促进欧盟和乌克兰之间的可持续发展方面的重要性。背景自主贸易指标（ATM）是欧盟（EU）自2022年6月4日以来使用的关键工具，作为ATM第2022/870号ATM法规的一部分，持续了一年。这些措施涵盖了对工业产品的进口关税的全面删除，包括完全消除农业和食品的所有关税率配额。此外，欧盟废除了水果和蔬菜的入境价格，并暂停了所有贸易防御措施，特别是反倾斜的职责和保障措施，特别是适用于钢铁产品。此外，欧盟还采取了其他步骤来简化乌克兰出口的运输和边境控制。具体来说，它已通过欧盟和乌克兰之间的道路暂时自由化了货运，消除了对许可的需求，这项措施延长至2024年6月30日。此外，乌克兰在2022年10月加入了《公共过境公约》的加入简化了欧盟和乌克兰之间的海关运输程序，从而促进了更顺畅的贸易行动。2月23日，欧盟委员会提出了一项关键决定，将管理自治贸易措施（ATM）的法规延长了一年，并于3月20日，理事会和议会达成了一项协议，以续签欧盟的乌克兰自动贸易措施，直到2025年6月5日。乌克兰的贸易景观受到俄罗斯持续入侵的深远影响，需要进一步支持减轻经济损失和增强韧性。俄罗斯对乌克兰的侵略的经济损失令人震惊，乌克兰经济逐渐减少了大约三分之一，与上一年相比，2022年的出口在2022年下降了35.1％。这种下降转化为2022年乌克兰的外币收入惊人的240亿美元。尤其是艰苦的钢铁行业，钢铁行业的出口供应减少了67.5％，与上一年相比，出口量减少了94亿美元。其他部门，包括矿石出口，化学药品，机械和电子设备，也见证了大幅下降。在这些挑战中，乌克兰对农业和粮食出口的依赖在战时激增，占所有急需出口收入的一半以上。但是，即使农业和食品获得突出，该领域的总出口量也下降了15.5％或43亿美元。冲突也破坏了乌克兰的主要出口路线，尤其是俄罗斯对黑海港口的封锁，并对生产设施和关键基础设施造成了重大破坏，加剧了对乌克兰生产商的经济压力。内部和外部供应链中断，再加上关键进口和产量和物流成本的不足，进一步加剧了乌克兰出口商面临的挑战，威胁了他们在全球市场上的盈利能力和竞争力。尽管有这些逆境，乌克兰仍见证了对欧盟的出口恢复，到2022年底，欧盟超过了入侵水平。欧盟出现为乌克兰的主要贸易伙伴，出口到欧盟，占乌克兰在2022年总出口的63％。值得注意的是，农业食品出口到欧盟的增长在这种恢复中起着关键作用，出口增加了52亿美元以上，这是由物流问题，高运费和保险成本等因素驱动的，并且由于影响
赛斯纳有限保修（单引擎活塞飞机）
塞斯纳有限保修（单引擎活塞飞机）美国堪萨斯州威奇托市塞斯纳飞机公司（塞斯纳）明确保证其制造的每架新塞斯纳单引擎活塞飞机以及新飞机设备和配件（除下文所述外）在正常使用和服务下，在交付给原始零售购买者或第一位用户后的二十四 (24) 个月内不存在材料和工艺缺陷。德事隆莱康明提供的发动机和发动机配件、麦考利螺旋桨系统公司（麦考利）提供的螺旋桨和螺旋桨零件以及霍尼韦尔通用航空航空电子设备公司（本迪克斯/金）提供的航空电子设备均不在本塞斯纳保修范围内，并由相关制造商的单独保修范围覆盖。赛斯纳实际销售的备用飞机设备、配件和维修零件（不包括德事隆莱康明、McCauley 和 Bendix/King 提供的产品）在安装或首次使用后六 (6) 个月内享受保修，保修条款、条件和责任限制与本保修涵盖的其他项目相同。赛斯纳在本保修条款下的义务仅限于自行选择维修或更换经检查发现有缺陷的任何部件，这些部件由所有者在上述二十四 (24) 个月或六 (6) 个月的适用期限内送回任何赛斯纳指定或赛斯纳签约经销商指定的服务机构（经该指定机构授权可维修飞机并销售此类设备、配件和服务部件）或赛斯纳指定的任何其他机构。更换部件不设新的保修期。更换部件仅在适用的二十四 (24) 个月或六 (6) 个月的原始保修期的剩余时间内有效。（赛斯纳将根据要求提供赛斯纳指定或赛斯纳签约经销商指定的服务机构的位置。）本保修条款下缺陷部件的维修或更换将免费向所有者提供拆卸、安装和/或实际维修的部件和人工费用，除非所有者应支付更换品的所有进口关税、销售税和使用税。本保证条款不适用于以下情况：任何由赛斯纳制造或销售的受保证飞机、设备、配件或服务零件（统称“零件”），这些零件曾遭受误用、疏忽或事故；经赛斯纳自行判断，在赛斯纳工厂外进行维修或改造，且对性能、稳定性或可靠性产生不利影响的零件；正常维护服务（如清洁、操纵装置、刹车和其他机械调整以及维护检查）；正常服务更换零件（如灯泡、刹车片、滤清器、软管和轮胎）；软饰和外观零件（如油漆、内饰、因磨损和/或暴露而变质的零部件（例如：橡胶类物品）；以及与飞机分开销售且安装不当的零部件。在适用法律允许的范围内，本保证明确取代任何其他明示或暗示的事实或法律保证，包括任何适销性或特定用途适用性的暗示保证。上述维修或更换补救措施是本保证下的唯一补救措施。赛斯纳否认任何义务或责任，无论是合同或侵权行为（无论是疏忽、严格责任、产品责任或其他），包括保修产品的使用损失、时间损失、不便、
肯尼亚共和国工业发展总体规划研究 (MAPSKID)
表 9-1 钻石模型决定因素的解释.....................................................................................224 表 9-2 附加值、生产率和就业...............................................................................................227 表 9-3 2005 年出口加工区子部门绩效.........................................................................................................229 表 9-4 附加值、生产率和就业的特征.........................................................................................229 表 9-5 2001-2005 年肯尼亚的外国直接投资（详情）.........................................................................232 表 9-6 2004 年主要出口商品（超过 2000 万美元）.........................................................................235 表 9-7 肥皂和鞋类的出口目的地（2004 年）.........................................................................................236 表 9-8 出口加工区的出口绩效（2004 年）.............................................................................................236 表 9-9 统计分析结果.........................................................................................................................237 表 9-10 样本区域分布.................................................................................238 表 9-11 受访企业按子行业分类 ........................................................................................................238 表 9-12 受访企业按最终加工子行业分类 ........................................................................................................238 表 9-13 增强或削弱竞争力的因素 .............................................................................................240 表 9-14 升级战略（基于钻石分析）.........................................................................................240 表 9-15 与发展战略的比较 .............................................................................................244 表 9-16 竞争力评估简短列表（第一部分）.............................................................................245 表 9-17 制造业与其他增长型行业之间的关系 .............................................................................................246 表 9-18 竞争力评估中的战略集群和选定子行业交叉 .............................................................................................................247 表 9-19 与工业发展情景的交叉核对 .............................................................................................................250列出的农业工业相关企业.....................................................................................................................253 表 10-2 农产品加工制造业子行业正式雇员数量.....................................................................................................254 表 10-3 工业生产指数趋势.........................................................................................................................254 表 10-4 选定制造业子行业的技术效率的国际比较.....................................................................................257 表 10-5 2005 年 MSE-Jua Kali 加工厂加工规模的典型示例.....................................................................................................258 表 10-6 2002~2005 年肯尼亚主要农产品的销售目的地 ......................................................................................259 表 10-7 农产品加工重点领域特点 ......................................................................................................263 表 10-8 与农产品加工业子行业有关的问题 ......................................................................................264 表 10-9 肯尼亚农产品加工业分阶段改进/发展的例子 .............................................................................265 表 10-10 各类商品的特色咖啡市场趋势 .............................................................................................267 表 10-11 肯尼亚农业机械产业的经济结构 .............................................................................................277 表 10-12 肯尼亚农业和支持产业公司 .............................................................................................278 表 10-13 肯尼亚进口关税 .............................................................................................................280 表 10-14 部分商品的国内出口 .............................................................................................................280 表10-15 选定商品的进口情况.....................................................................................................281 表 10-16 向 COMESA 出口的机械（2004 年）...............................................................282 表 10-17 从 COMESA 进口的农业机械（2004 年）.............................................................283 表 10-18 与 COMESA 市场的贸易差额/金额.........................................................................284 表 10-19 钢铁制造工艺....................................................................................................285 表 10-20 世界钢铁产量....................................................................................................286 表 10-21 选定收获后机械的运行效率....................................................................................287 表 10-22 自行车和轮胎的进口情况.............................................................................................287 表 10-23 农产品加工业的主要机械组成和供应来源.....................................................................................289 表 10-24 食品加工机械和设备的进口情况（2000-2005）....................289 表 10-25 肯尼亚在用的拖拉机数量..............................................................290..................................280 表 10-14 所选商品的国内出口情况 ..............................................................................280 表 10-15 所选商品的进口情况 ..............................................................................................281 表 10-16 向 COMESA 出口的机械情况（2004 年） ......................................................................282 表 10-17 从 COMESA 进口的农业机械情况（2004 年） .............................................................283 表 10-18 与 COMESA 市场的贸易差额/金额 .............................................................................284 表 10-19 钢铁制造工艺 .............................................................................................285 表 10-20 世界钢铁产量 .............................................................................................286 表 10-21 所选收获后机械的运行效率 .............................................................................287 表 10-22 自行车和轮胎的进口情况 .............................................................................................287 表 10-23 农产品加工的主要组成机械和供应来源工业................................................................................................................289 表 10-24 食品加工机械和设备进口情况（2000-2005）....................................289 表 10-25 肯尼亚使用中的拖拉机数量........................................................................290..................................280 表 10-14 所选商品的国内出口情况 ..............................................................................280 表 10-15 所选商品的进口情况 ..............................................................................................281 表 10-16 向 COMESA 出口的机械情况（2004 年） ......................................................................282 表 10-17 从 COMESA 进口的农业机械情况（2004 年） .............................................................283 表 10-18 与 COMESA 市场的贸易差额/金额 .............................................................................284 表 10-19 钢铁制造工艺 .............................................................................................285 表 10-20 世界钢铁产量 .............................................................................................286 表 10-21 所选收获后机械的运行效率 .............................................................................287 表 10-22 自行车和轮胎的进口情况 .............................................................................................287 表 10-23 农产品加工的主要组成机械和供应来源工业................................................................................................................289 表 10-24 食品加工机械和设备进口情况（2000-2005）....................................289 表 10-25 肯尼亚使用中的拖拉机数量........................................................................290