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World File Search System通胀
抱最好的希望，做最坏的打算：2025 年和 2026 年《通胀削减法案》对联邦医疗保险 D 部分产生的意外影响
PDP 市场的长期生存能力令人担忧。如果无法用 Medicare Advantage 计划的回扣水平来抵消保费上涨，PDP 可能会发现他们的保费急剧上涨，这将迫使更多受益人选择 Medicare Advantage。这可能会导致保费上涨和计划选择减少的恶性循环，每年都会逐渐减少可用的 PDP 数量。未来可能会有一段时间，受益人每个地区可供选择的计划很少，而且可能没有提供足够覆盖他们所需处方药的计划选项。当 D 部分福利于 2003 年通过时，人们对于计划是否会提供这些 PDP 仍存在疑问。政策制定者应该监测这些趋势，因为可能需要重新审视 2003 年《医疗保险现代化法案》中的一项规定，该规定要求医疗保险为受益人提供两种后备方案。xviii
英国通胀 - 乔纳森·哈斯克尔的演讲
来源：Bernanke 和 Blanchard (2023)，图 1 和图 2。注：该图显示了在替代参数选择下，季度通胀对价格水平的永久性冲击（左面板）和劳动力市场紧缩程度的永久性增加（右面板）的反应。蓝线显示的经济体被描述为“弱反馈”，其通胀预期锚定良好，而“追赶”很少（𝛼 =0.2，𝛿 =0.9，𝛾 =0.95）。红线显示的经济体被描述为“强反馈”，其通胀预期锚定较弱，而“追赶”较强（𝛼 =0.6，𝛿 =0.7，𝛾 =0.9）。𝛼 = 工资增长追赶弹性，𝛿 = 短期通胀预期方程中长期通胀预期的权重，𝛾 = 长期通胀预期方程中长期通胀预期的权重。
2025 年通胀参数
2024 年 6 月 20 日 致： 所有受费率监管的电力分销商和传输商 所有受费率监管的天然气公用事业公司 安大略发电公司 2025 年费率申请中所有注册介入者 所有其他相关方 主题：2025 年通胀参数 本信提供了通胀因素的计算方法，并建立了在适用的 2025 年费率申请中实施这些因素的流程。 1 安大略能源委员会 (OEB) 已经制定了特定行业的通胀因素。 2 每个行业的通胀因素计算使用相同的加拿大统计局数据和相同的基本公式，但根据劳动力和非劳动力（即材料、资本资产和设备）的权重，每个行业的通胀参数有所不同。 对于电力分销商，通胀参数指标（投入价格指数或 IPI）在《安大略省电力分销商新监管框架下的费率制定参数和基准测试委员会报告中列出。 3 对于电力传输商，该方法已在多个传输商的决策中得到批准。 OEB 已计算出 2025 年电力分销商的通胀率为 3.6%，电力传输商的通胀率为 3.7%。附录中提供了显示 2025 年通胀值推导的表格。对于电力分销商的价格上限激励利率制定 (IR) 和年度 IR 申请，OEB 的 2025 年激励利率制定机制 (IRM) 模型将反映通胀因素的变化，该模型预计将于 2024 年 7 月在 OEB 网站上发布。
新世界经济的五大趋势指向结构性通胀和利率上升*
让我们从新事物开始：气候变化。这里的挑战是巨大的。之前的所有能源转型——从木材到煤炭再到石油——都是由技术和经济优势推动的，每次转型都耗时 100 年或更长时间。当前的转型纯粹是由政策推动的。“这一转型的目标不仅仅是引入新的能源，而是彻底改变当今 100 万亿美元全球经济的能源基础——并在短短 25 年内实现这一目标，”标普全球资源专家 Daniel Yergin 解释道。这将需要大量投资——现在！乌克兰战争大幅刺激了投资。能源独立突然成为优先事项的首位，而可再生能源则是救星。但大多数估计都假设，为实现气候目标，目前的投资将再翻一番，达到 2.4 万亿美元（占 GDP 的 2.5%）。在评估宏观经济影响时，有气候变化损害的物理影响，以及转向低碳能源相关的转型风险。就物理损害而言，自 1990 年代以来，保险损失每年呈 5-7% 的增长趋势（瑞士再保险，2023 年）。此外，过热和过冷都会削弱劳动生产率，从而影响增长。关于过渡，过渡期间的一个主要风险是某些技术和产品将被明确排除在外并变得一文不值。过渡期持续的时间越长，搁浅资产的数量就越多，经济成本就越大。这是一个巨大的风险，因为正如马克·卡尼指出的那样，气候投资遭受了“地平线悲剧”：成本立竿见影，而收益却在更远的未来。因此，政策制定者拖延行动的时间太长了。
经济前景和通胀预测
1.1.经济活动和通货膨胀 2024 年第一季度，世界主要经济体的经济活动继续改善。事实上，在美国，国内生产总值 (GDP) 同比增长 3.0%，主要由家庭服务支出推动。与此同时，欧元区经济增长 0.4%，受公共消费增长的推动（图 1-1）。在中国，受财政刺激和公共消费增加的推动，增长率为 5.3%。根据 2024 年 4 月版《世界经济展望》（WEO），2024 年和 2025 年全球增长前景与 2023 年水平相同。2024 年全球增长 3.2% 的前景主要得益于美国、德国和英国经济活动的复苏。值得注意的是，当前对 2024 年全球增长的预测比 2024 年 1 月版（表 1-1）的预测高出 10 个基点。2024 年 4 月，发达经济体和新兴市场经济体的年度通胀率继续放缓。在美国，通胀率保持稳定（连续 10 个月高于 3.0%），尽管已放缓至 3.4%，而上个月为 3.5%。在欧元区，通胀率仍高于 2.0% 的目标，为 2.4%，反映了服务价格下降和食品价格上涨的综合影响（图 1-2）。
通胀的宏观经济政策：从新冠疫情中吸取的教训
面对百年不遇的全球疫情，世界各国政府纷纷采取措施，包括封锁，以遏制新冠病毒的传播。这些措施导致许多经济部门停摆，尤其是那些涉及人际接触的部门，如住宿和餐饮服务、艺术和娱乐服务。许多企业被迫关闭，导致工人失业、收入降低，从而压低了总需求。这种通过限制商业活动和人员流动来阻止经济正常运转的行为，给经济的需求方和供应方都带来了多重冲击。
人工智能对产出和通胀的影响
本文研究了人工智能 (AI) 对短期和长期部门和总体就业、产出和通胀的影响。我们构建了一个行业对人工智能暴露的指数来校准宏观经济多部门模型。基于发现人工智能可以显著提高工人产出的研究，我们将人工智能建模为不同部门之间生产力的永久性增长。我们发现人工智能在短期和长期内显著提高了产出、消费和投资。通胀反应主要取决于家庭和企业对人工智能影响的预期。如果他们不预期未来的生产力会更高，那么采用人工智能最初会导致通货紧缩。随着时间的推移，一般均衡力量会通过需求效应导致温和的通胀。相反，当家庭和企业预期未来生产力会更高时，通胀会立即上升。通过检查各个部门并进行反事实练习，我们发现一个部门最初对人工智能的暴露与其长期产出增长几乎没有关联。然而，当人工智能影响生产消费品而非投资品的部门时，由于通过部门联系产生的第二轮效应，总生产率在相同增幅的情况下产出增长了两倍。我们讨论了公共政策应如何促进人工智能的采用以及对中央银行的影响。
