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¥ 1.0
从某种意义上说，抛开速度和范围不谈（表 1），由于市场融资相对于银行融资的快速增长（图 2），这种适应只是延续了全球金融危机期间已经出现的演变。各国央行更多地扮演了交易商的角色，或者严格地说，是最后的买家，而不仅仅是最后的贷款人。因此，它们大规模购买私人和公共部门证券，以稳定市场。事实上，新兴市场经济体 (EME) 的央行首次采取了同样的措施，干预了目前更加发达的本币债券市场，外国投资者的参与度大大提高（Arslan 等人 (2020)）。这证明了新兴市场经济体的宏观经济框架更加强大和可信，这也使央行能够削减而不是提高政策利率。
新冠疫情带来的经济危机：危险且独特
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