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特朗普总统在竞选期间曾提议将对中国的关税提高到 60%，对世界其他国家的关税提高到 10% 或更高，并将国家安全与国际贸易交织在一起。许多人认为关税具有高度通胀性，可能导致严重的经济和市场波动，但事实并非如此。事实上，2018-2019 年的关税，即有效税率的大幅提高，几乎没有对宏观经济产生明显影响。美元升值幅度几乎与有效关税税率相同，抵消了大部分宏观经济影响，但带来了可观的收入。由于中国消费者的购买力随着人民币贬值而下降，中国实际上支付了关税收入。在刚刚经历关税税率大幅上调之后，这一经验应该可以为未来的贸易冲突分析提供参考。
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