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在一篇富有洞察力和启发性的文章中，希克斯 [37] 呼吁将价值理论与货币理论结合起来。希克斯所说的价值理论指的是两种商品的相对价值取决于它们的相对边际效用这一格言。但对希克斯来说，边际效用分析只不过是一种一般的选择理论。因此，希克斯发现，选择理论可以解释的核心货币观察结果是，人们倾向于持有无用货币，而不是持有有利息的证券或资本货物。因此，本文的目的是为这种收益率主导地位提供一种解释，更一般地说，将价值理论与货币理论结合起来。或者说，本文的动机是提出以下显而易见的问题：我们如何将货币纳入一般均衡模型，以解释这种资产回报异常现象，以及这对资产定价公式有何更普遍的影响。在这一努力中，我们面临着许多作者的抱怨，如布伦纳和梅尔策[10]、卡斯和谢尔[131]、克劳尔[16]、哈恩[27]和华莱士[71]，他们认为，标准的、一般的
货币经济中的资产回报异常*
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