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Daniel McCracken-Hewson 兼并调查总经理 澳大利亚竞争和消费者委员会 17 楼，2 Lonsdale Street 墨尔本 VIC 3000 亲爱的 Daniel， 关于：Brookfield LP 和 MidOcean 拟收购 Origin Energy Limited ANZ 此前已就上述交易向 ACCC 提交了一份意见书。我们随后注意到 Frontier Economics 于 2023 年 8 月 9 日发布的有关此事的报告。 根据我们在可再生能源融资市场的经验，ANZ 做出以下观察（注意到我们在之前的通信中描述了我们与 Brookfield 和 Origin 的关系）。 作为一家积极参与能源行业融资的领先机构，ANZ 完全有能力就私人投资可再生能源项目的关键推动因素提供意见。 合同结构和能力 Frontier Economics 意味着现有的政府计划和企业购电协议（“PPA”）市场足以刺激足够的私人投资于可再生能源发电项目，使澳大利亚实现其电力行业的减排目标（无需电力零售商 PPA）。 ANZ 认为，与电力零售商签订电力购买协议对于刺激足够的私人投资于可再生能源发电和电力存储项目以实现减排目标至关重要。这是基于以下几点：• 除极少数例外，国家电力市场中已获得商业银行项目融资的可再生能源发电项目都签订了电力购买协议。电力购买协议目前是确保这些项目获得商业银行项目融资的关键要求。• 可再生能源发电项目可能能够在没有电力购买协议的情况下获得股权融资，但是没有项目融资债务将导致资本成本大幅增加。为了实现所需的加权平均资本成本以促进对可再生能源发电的必要私人投资，绝大多数项目都需要项目融资债务。• 虽然 Frontier Economics 报告中提到的每一项政府计划都是值得欢迎的发展，它们大大改善了可再生能源的投资前景，但它们并不总是否定了电力购买协议对获得项目融资的必要性。例如，该报告提到 LTESA 计划是消除价格风险以获得私人融资的充分机制。 LTESA 不是 PPA，新南威尔士州政府已经明确表示了这一点。尽管 LTESA 是在批发价格大幅下跌的情况下提供保护的有效手段，但我们预计它们将与 PPA 结合使用，以确保商业银行项目融资。• 政府 PPA（例如 VRET 协议）和州政府拥有的公司 PPA 已承保了对可再生能源项目的大量投资，预计将继续这样做。然而，重要的是，电力零售商 PPA 仍然可用，并且实际上在现有水平的基础上增长——与政府计划和企业 PPA 相结合——以刺激足够的私人投资。 • 随着大型电力零售商淘汰其燃煤发电资产，我们预计他们将需要与可再生能源发电和存储项目签订 PPA，以对冲其批发电价风险并继续履行对客户的义务。在此基础上，我们预计大型投资级电力零售商将通过 PPA 在支持可再生能源发电所需的投资方面发挥重要作用。
丹尼尔·麦克拉肯·休森
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