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¥ 1.0
在一个经济体面对限制的代理商的模型中，我们为在FX前进市场的一个价格偏离法律的偏离方面提供了一种新颖的解释。具体来说，我们记录了当地交易的远期合同的汇率和与全球金融危机期间国家管辖范围以外的相同成熟度的合同之间的巨大差异，而货币的大幅度不同。该模型预测（1）基础随着时间的推移的限制的阴影成本而增加，并且随着国家特定的FX位置限制而增加； （2）随着中间部门的相对性能下降以下，每个约束的阴影成本非线性增加； （3）位置限制的较高阴影成本可以预测降低本地货币计价资产的未来多余回报，因为购买本地资产放宽了对中介机构施加的FX位置限制的限制。我们测试模型预测，并在局限性限制的国家中找到一致的证据。
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