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¥ 1.0
•随着阿尔塔加斯（Altagas）的激烈计划的发展，应出现更高的价格估值……这些计划反映了：（1）公司的重点是加强基本现金流量（即增加合同）； （2）以股权自我资助的基础，追求合同和/或受监管的增长； （3）计划将杠杆率降低到4.0倍债务/EBITDA（或4.65倍，包括混合动力和首选资本的50％），甚至可能降低。在接近期限内，我们对Altagas为其全球出口平台提供新的长期通电安排的能力充满信心，这不仅应该为市场提供公司现金流中的稳定性，还基于新项目的基础，包括礁石阶段1。•…和增长项目。Altagas拥有中型增长机会（例如，礁石合资企业，Pipestone工厂的扩张），现有资产的低资本强度扩张和优化以及增加受监管公用事业的回报的机会，所有这些都应有助于支持有吸引力的增长概况。•越来越明显地达到其4.0倍债务/EBITDA目标，有可能降低。阿尔塔加斯（Altagas）继续认为其在山谷管道（MVP）中的10％股份是非核心，目前在资产货币化过程中正在进行价格发现。在进行任何交易的估值之前，此资产货币化为公司提供了实现公司4.0倍债务/EBITDA目标的最快方法（在第三季度为4.3倍）。长期，我们相信市场将积极收到公司可能采取的措施，以有意义地将债务/EBITDA降低到4.0倍以下并建立资产负债表室，包括利用未来的机会。
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