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¥ 8.0
我们研究了一项政策的影响，该政策增加了对低学分，高杠杆抵押贷款借款人的依赖算法承销的依赖。估计围绕该政策的债务到收益阈值的贷款，我们发现了大量的信贷扩张到受违约风险几乎没有变化的借款人。在非西班牙裔白人借款人和更高收入借款人中，这种影响更大。这些变化会导致真正的影响：在实施政策后，低学分的个人更有可能搬到评级更高的学区。我们使用一种结构方法来量化政策变化的福利含义并隔离信用供应渠道。总体而言，我们的结果表明，算法的承保可以帮助增加财务包容性，同时控制风险，这是有条件的。但是，他们还可以在种族群体和收入分配中产生不同的影响。
高风险抵押贷款市场中的算法承销*
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