人工智能通常被描述为一种通过取代熟练工人来降低成本的技术，但眼科提供了一个有趣的反例。人工智能现在可以执行一项相对常规的任务，即筛查糖尿病患者是否患有糖尿病视网膜病变，而无需眼科医生对每位患者进行检查。在 ACCESS 随机试验中，在糖尿病就诊期间提供自主 AI 眼科检查将筛查完成率从传统转诊的 22% 提高到了 100%。在 AI 结果异常的患者中，64% 的患者随后去看了眼科护理人员。因此，人工智能取代了一些眼科医生的劳动力，同时大大增加了通过眼保健供应链第一阶段的患者数量。 (Nature)AI降低了筛查→转诊→治疗供应链中某一环节的成本。成本的降低不一定表现为总体费用的降低。相反，它可
Regulatory Limits on Personalized Pricing
美国联邦贸易委员会 (FTC) 提出了一项管理个性化定价的新规则，这是一种越来越可行的做法，即使用个人客户的信息来确定他们所提供的价格。重要的是，联邦贸易委员会无权禁止个性化定价。相反，卖家必须披露何时使用个人信息来确定客户的价格。经济学原理很常见：通过估计每个客户的支付意愿，公司可以实行直接价格歧视，向愿意支付更多费用的客户收取更高的价格，向那些可能不会购买的客户收取较低的价格。这使得企业能够获得更多的消费者剩余，而且还可以通过将支付意愿较低的客户带入市场来增加销售额。在某种程度上，个性化定价让我们回到了十九世纪。在价格标签普及之前，一旦顾客在杂货店挑选了一些商品，店员和顾客就会开始讨价还价
How Low Should Seasonal Discounts Be?
零售商经常对季节性商品进行降价以清理库存，但折扣应该有多大呢？ ImpactAnalytics 的一篇文章描述了一家服装零售商最初将冬季外套打折 20%，观察最终的销售情况，然后在库存仍然过高时将折扣增加到 35%。这是一个简单的定价决策，降低价格会牺牲无论如何都会售出但会产生额外销售额的单位的利润。只要额外销售的边际收益超过较低价格的边际成本，就继续降价。定价计算必须将收益与成本进行比较。出售另一件外套可以释放货架和仓库空间，释放库存中占用的资金，并避免被困在季节结束时价值不菲的商品上。另一方面，更深层次的降价可能会损害品牌或让顾客等待折扣。包括价格变化的所有后果，包括可能隐藏的成本变化。利
Compensating differentials outlawed in Birmingham
来自 MarginalRevolution：2010 年，就业法庭裁定伯明翰市议会歧视数千名（6,000 名）女工——厨师、清洁工、护理助理、管理员——她们被剥夺了向男性民工、园丁和掘墓人（400 名）支付奖金的权利。为何给宾民发奖金？好吧，垃圾收集是肮脏、繁重的户外工作，没有多少人愿意成为掘墓人。伯明翰破产了，因为他们不得不向 6,000 名妇女支付奖金，他们破产了。然后他们取消了支付给员工的奖金，员工随后举行了罢工。当时：该委员会聘请了一名外部承包商来接管其垃圾收集工作，现在支付的费用大约是罢工前外包费用的三倍。
A Pac-Man Defense Against Predatory Pricing?
在了解了西南航空公司如何打破酒类掠夺性定价企图的故事后，我了解到了陶氏 vs. 德国商业联合会 (Die Deutsche Bromkonvention) 事件。请参阅此处了解有趣的事件叙述。总而言之，在 20 世纪之交，德国化学工业占据主导地位，那里的各个生产商有一个舒适的卡特尔，以每磅 49 美分的价格出售溴。 Herbert Dow 开发了一种生产溴的方法，并以 36 美分的价格在美国出售。如果他留在美国，德国人可能不会介意，但当他于 1904 年开始出口时，卡特尔采取了行动。它以每磅 15 美分的价格向美国注入溴，远低于其 49 美分的固定价格，也低于陶氏化学公司 36 美分的价格。陶
Terzi 和 Nicoli 发表了一篇引人入胜的新论文，分析了 1960 年以来的 4,400 多次轨道发射，以估算“赖特定律”。该定律规定，新技术的单位成本与累积经验成比例下降。本质上，它是边做边学的表现。他们表明：...将一公斤送入轨道的平均成本已从 1960 年的 87,023 美元下降到 2025 年的 3,868 美元。使用赖特定律框架，我们估计，送入轨道的累积有效载荷每增加一倍，将一公斤送入轨道的平均成本就会下降 21.2%...这比许多过去的技术（例如 19 世纪的蒸汽机和最近的太阳能光伏发电）要快。这是一个积极的反馈循环，因为随着发射成本的下降，会发射更多的东西。他们预测，到
Incentive Misalignment in Communism: the case of Vietnam
Rainer Zitelmann 在《理性杂志》的越南资本主义如何打败共产主义中写道，国家集体并不根据成员生产的大米数量来奖励他们，而是计算他们工作了多少天。如果您工作了 30 天，您将获得 30 分，这使您有权获得一定份额的收获。如果你工作了 20 天，你会得到 20 分，相应的分数也会减少。工作天数的验证成本很低，很难争论，而且不受天气影响。但这不是国家需要的东西，而是大米。产量是正确的目标，但个人的贡献是无法衡量的，因此集体对出勤率进行了评分。农民的反应是理性的——他们出现了。真正的努力转移到了私人土地上，在那里他们可以保留他们所做的一切。虽然合作社吸收了40%的国家农业资金，但合作社成
Using Demand Signals to Re-Price
CNBC 报道称，星巴克在过去几年中多次提高菜单价格。最初，这个策略运作良好。较高的价格足以抵消客户流量的小幅下降，从而增加每笔交易的平均收入。然而，最近，该公司的季度盈利显示客户访问量下降，新任首席执行官布莱恩·尼科尔(Brian Niccol)将公司的重点从广泛的价格上涨转向改善服务、简化菜单和恢复店内体验，即产品差异化。虽然许多因素无疑导致了星巴克的放缓，但该公司的战略支点表明，管理层认为，当价格上涨时，客户变得越来越愿意从星巴克替代。现有的证据是一致的与几年前相比，需求变得更具价格弹性。需求弹性并不是产品品牌的固定特征。企业可能认为优质品牌的需求特征是永久性的，但弹性取决于替代品的可用
Specrtum Auctions Address Economies of Scope
美国联邦通信委员会 (FCC) 拍卖可以体现范围经济。 FCC 定期拍卖用于高级服务的额外频谱许可证。它最近从最近的 AWS-3（高级无线服务）拍卖中筹集了 35 亿美元，并预计从即将举行的上 C 频段拍卖中筹集 30-60 亿美元。在电信领域，这些频率并不是独立的资产；它们的价值是乘法的。这些额外的频谱将提供更大的容量，以满足对无线数据传输呈指数增长的需求。频谱拍卖通常以同时多轮拍卖 (SMRA) 的形式进行。美国的覆盖范围分为许多不同的地理区域，这些区域在多轮中同时拍卖。当投标人冒着赢得零散许可证的风险时，就会出现聚合问题，而如果没有互补的许可证，这些许可证的价值就会降低。由于传输有始发地
Curating Complements: Apple & USB-C
行业标准最有力的论据之一是它们会增加竞争。通用的充电连接器意味着消费者可以从数百家竞争的电缆制造商中进行选择，而不必局限于单一供应商。由此产生的竞争降低了价格并增加了消费者的福利。当欧盟要求苹果在 2023 年从其专有的 Lightning 连接器过渡到 USB-C 时，它表明这种逻辑虽然总体上合理，但并不完整。 《华尔街日报》报道称，一位独立维修专家发现 Apple iPhone 的故障与设计不良或不合规的 USB-C 电缆和充电器有关。虽然这些失败似乎相对不常见，但它们凸显了一个很容易被忽视的经济权衡：互补者之间更激烈的竞争也会增加质量差异。在闪电生态系统下，苹果通过其 Made for
Can you Go to Jail if your AI Engages in Collusion?
定价的刻板印象是肥硕的，叼着雪茄的高管在烟雾缭绕的房间里秘密开会，同意提高价格。但司法部最近与 RealPage 达成的同意令预计，人工智能勾结可能看起来有所不同。 RealPage 销售收入管理软件，该软件使用竞争对手房东的机密定价信息来推荐租金。尽管该软件生成了建议，但司法部声称该系统促进了竞争对手之间的非法协调。我有疑问。尽管如此，和解协议要求 RealPage 停止使用某些具有竞争性的敏感数据，并更改其定价软件的功能。人工智能仍然可以推荐价格。几十年来，企业一直在使用复杂的定价软件。更广泛的含义是，企业无法通过将定价决策外包给算法来避免反垄断责任。如果竞争公司向有助于协调定价决策的通用
Use It or Lose It: The Perverse Incentives Draining the American West
如果你想设计一个产权制度来保证稀缺资源的浪费，那么你很难比西方水法的优先拨款原则做得更好。它要求权利持有人将水用于“有益用途”，否则在连续五年不使用后将丧失权利。 [1] 其结果是教科书上的反常激励：灌溉效率更高的农民可能会失去其权利中受保护的部分，因此即使社会回报很大，保护的私人回报也是负的。俄勒冈州试图通过其 1987 年河内水权法案消除反常激励，该法案使河内水流成为有益的用途。 [2] 在德舒特河上，保护区现在租赁和购买河流的水。 [3]，但贸易合法化并没有创造一个流动性市场。权利主要由灌溉区而不是个体农民持有，因此每笔交易都需要董事会批准，而且交易成本很高：量化有多少水通过漏水的百年运
Extracting Information from Supply Disruptions
2025 年 9 月 16 日，诺贝丽斯位于纽约奥斯威戈的铝轧机发生火灾，导致北美使用的约 40% 的汽车铝板中断。这种供应中断的重要性可以使用标准股市事件研究分析来确定。福特是最容易受到影响的公司之一，因为它严重依赖汽车铝板。随着分析师开始评估对汽车产量和盈利能力的影响，福特股价大幅下跌。同样，投资者也对诺贝丽斯的母公司 Hindalco 进行了处罚。有趣的问题是竞争对手发生了什么。如果一家供应商暂时退出，竞争对手不应该受益吗？与事件的关系密切股市反应福特汽车铝板客户-7%超额回报Hindalco（Novelis的所有者）直接受影响的供应商-6%超额回报凯撒铝业潜在替代供应商+3%至+5%短
Rethinking Strategy at Cracker Barrel
Julie Felss Masino 于 2023 年受聘担任 Cracker Barrel 新任首席执行官，以重振该品牌。战略应该侧重于通过增加对新客户的吸引力来满足不断增长的需求，还是应该侧重于让现有客户感到舒适？正如《华尔街日报》报道的那样，它选择了前者：目标是实现其商店、菜单和设计的现代化，以帮助为这家复古连锁店吸引新客户。该公司在食品更新和营销搭配中看到了一些有希望的结果，作为 2025 年秋季营销活动的一部分，它推出了一个新的简化徽标。然后 Cracker Barrel 成为文化战争中意想不到的爆发点。新标志被描述为“正在醒来”，这些变化疏远了许多更传统的顾客。访问量直线下降，公司
Hidden Cost of Environmental Protection
原因：绿色和平组织及其积极分子盟友二十多年来一直阻止采用黄金大米，这种黄金大米经过基因强化，可生产维生素 A 前体 β-胡萝卜素。根据 DC Abundance 创始人兼金门人工智能研究所研究主任 Abi Olvera 的最新计算，结果是“延误导致约 106,000 名儿童死亡，另有 210,000 至 425,000 名儿童失明。”
What Set-Asides Cost: A Lesson from Timber Auctions.
加州公用事业委员会正在向公用事业公司施压，要求其将约 1.5% 的采购转向经州认证的“LGBT 拥有”公司。抛开认证争论不谈，这会让国家付出什么代价？在每次拍卖中，获胜者的出价必须高于第二最佳出价者，因此第二最佳出价者确定价格。削弱这个领域，你就削弱了价格制定者。但价格的走势取决于政府是买还是卖。当政府购买时，它会进行采购拍卖：竞标者竞相向政府出售，成本最低的竞标者获胜，而成本第二低的竞标者则确定价格。限制谁可以竞标，政府支付的价格就会上涨。当政府出售时，竞标者竞相购买，价值最高的竞标者获胜，而价值第二高的竞标者设定价格。限制谁可以投标，政府收到的价格就会下降。预留金通过两个不同的渠道移动价格
人工智能 (AI) 改变工人生产力的方式也可能改变公司本身的最佳规模。根据 Axios 最近的报告，人工智能驱动的工具使企业家能够在很少或没有员工的情况下创办和运营企业。曾经需要编码、图形设计、营销、客户支持和簿记方面的专家的任务可以越来越多地由人工智能协助的单个企业家来完成。结果是越来越多的“单人公司”能够产生以前需要一个小团队才能达到的收入水平。这与工业革命以来的趋势形成鲜明对比，在工业革命中，机械化程度的提高带来了规模经济和企业规模的扩大。人工智能的某些方面非常适合公司的理论。通过人工智能而不是员工的参与可以降低交易成本。人工智能消除了员工委托人/代理人问题。然而，更加个性化的人工智能可
Has the risk premium for owning stocks disappeared?
Axios 报告称，股票风险溢价 (ERP)——投资者预期持有高风险股票而非安全国债的额外回报——已缩减至几乎为零。安全的 10 年期国债的利率约为 4.5%。以公司当前盈利衡量，股票回报率仅为 3.7% 左右。因此，目前安全债券实际上比风险股票支付更多，尽管历史上股票的支付率高出 3-5%。看起来你似乎是在承担风险而没有通常的回报。但是：这 3.7% 是基于公司今天的收入。股价之所以高，是因为投资者预计未来在人工智能的推动下收益会更高。如果这些更大的收益确实到来，那么您今天支付的价格是合理的，而且股票毕竟并没有真正定价过高。底线：您计算的风险溢价取决于您使用的收益 - 今天的还是未来的。历史
