EPU after Reciprocal Tariffs Announced, Before New Steel, Aluminum Tariffs
不断上涨。图 1：EPU（绿色，右侧刻度）、7 天中心移动平均线经济政策不确定性（棕色，右侧刻度）、贸易政策不确定性（绿色，左侧刻度）、7 天中心移动平均线 EPU（红色，左侧刻度）。资料来源：policyuncertainty.com、matteoiacoviello.com。
One Year Inflation Expectations Upside Surprise
密歇根州 1 年预期为 4.3%，而彭博共识为 3.3%。图 1：同比 CPI 通胀（粗体黑色），一年后密歇根（红色），纽约联储（绿色），均以 % 为单位。资料来源：BLS、密歇根大学和纽约联储。预期通胀同比增加一个百分点，超过预期的两个标准差。
......或者我想知道“互惠关税”将如何影响经济政策不确定性指标。图 1：EPU（绿色，右侧刻度），7 天中心移动平均线经济政策不确定性（棕色，右侧刻度），贸易政策不确定性（绿色，左侧刻度），7 天中心移动平均线 EPU（红色，左侧刻度）。来源：policyuncertainty.com、matteoiacoviello.com。谁知道“互惠关税”是什么。语言 […]
Business Cycle Indicators with January Employment
NFP 变化低于预期，但前几个月上调。基准修订幅度较大（-610 千），但对 2024 年 12 月平民就业的修订幅度更大——上调 200 万。图 1：非农就业人数包括来自 CES 的基准修订就业（粗体蓝色），从初步基准到 12 月的隐含 NFP（蓝色），报告的平民就业（橙色），工业 […]
*Reported* Civilian Employment Jumps 2.4 Million (1.5%)(!)
即，当心脚注。新的人口控制导致 2025 年就业数据更新（但 2024 年未更新）。结果，NFP（机构调查）和调整后的平民就业（家庭调查）之间的大部分所谓差距消失了。图 1：平民就业，2024 年 12 月发布（棕色），2025 年 1 月发布，包括新的人口控制（棕褐色）和之前的平民 […]
我们知道相关性并不一定意味着因果关系。但有时你不得不怀疑，尤其是在特朗普政府忙于解散中央情报局的情况下。首先，乔治·W·布什无视 2001 年 8 月 8 日关于“本·拉登决心袭击美国”的 PDB。然后特朗普 1.0 在 Covid-19 之前取消了国家安全委员会的疫情防控理事会 […]
TradingEconomics 报告的差异价格覆盖率在 1 月份跃升至 7 美元/打。 图 1：鸡蛋的 PPI（黑色，左侧刻度）、鸡蛋价格（蓝色，右侧刻度）、ERS 预测（浅蓝色方块）、差异鸡蛋覆盖率（棕褐色，右侧刻度）。 资料来源：BLS、ERS、TradingEconomics.com。
“Trump does not rule out sending US troops to Gaza”
军事新闻刚刚报道：特朗普不排除派遣美军保卫加沙的可能性，他在回答记者提问时说：“就加沙而言，我们会做必要的事情。如果有必要，我们会这么做。”截至昨天的海军部署（公开来源）。来源：USNI，访问于 2025 年 2 月 4 日。我只是随口说说 […]
你可能会想知道，为什么在特朗普对中国商品征收 10% 的关税后，中国没有对美国大豆出口进行报复。是因为已经对早先的 301 条款关税征收了高额关税吗？不，考虑到贸易协议的第一阶段（并不是说曾经有过第一阶段[...]
Fourth (maybe Third) Largest Tax Increase Ever – China 2025 Tariffs
加拿大、墨西哥（以及欧盟）尚未征收关税。不过，对 4270 亿美元进口产品征收 10% 的关税（在之前的关税基础上）是一件大事。注：假设进口需求的单一价格弹性（棕褐色条），假设为零（棕褐色条加橙色条），与特朗普宣布的对华关税相关的税收增加。ACA 收入[...]
Uncertainty – Economic and Trade Policy, Day by Day
截至 2025 年 2 月 2 日（EPU）：图 1：贸易政策不确定性（蓝色，左侧刻度）、7 天中心移动平均线（redb，左侧刻度）、经济政策不确定性（绿色，右侧刻度）、7 天中心移动平均线（棕褐色，右侧刻度）。来源：policyuncertainty.com、matteoiacoviello.com。
How Did this Guy Get a Ph.D. in Economics?
来自传统基金会的 EJ Antoni 的报道，“特朗普的关税批评者正在利用夸大且毫无根据的恐惧进行交易”：对唐纳德·特朗普总统的关税感到恐慌的市场分析师和所谓的经济学家至少应该对他同意暂停他想要对墨西哥征收的关税感到有些欣慰。但他们一开始不应该担心 […]
Bringing Down Grocery Prices, Trump Style
国内 CPI 食品占 CPI 总权重的 8%，新鲜蔬菜和水果占 1.1%。假设一半新鲜蔬菜和水果从墨西哥进口（约 2/3 新鲜蔬菜从墨西哥进口），并假设 25% 关税中只有一半转嫁给美国消费者（大国假设）。那么这里是 […]
(Would’a Been) Biggest Tax Increase Ever!
以名义美元计算。谢谢，特朗普。注：假设进口需求的单一价格弹性（橙色条），假设为零（橙色条加浅橙色条），与特朗普宣布对加拿大、墨西哥和中国征收关税相关的税收增加。来源：Factcheck（2012 年）的图表，作者修改。 [图表编辑于 2/4] 上周末，美国对墨西哥征收的税款约为 […]
I Guess I Picked the Wrong Week…
你知道吗（向亚伯拉罕和扎克道歉）。在一天之内，美国对价值约 2.4 万亿美元的商品征税（2023 年的金额）。这是有史以来最大的一年期税收增幅……达到 3640 亿美元（如果特朗普坚持执行计划）。如果目标国家进行报复（加拿大已经宣布），则自动升级条款。我的 […]
Canadian Oil, Tariffs, and Gas Prices in PADD 2
应该买那辆电动汽车！约瑟夫·布鲁苏拉斯指出，关税应该很快就会反映在中西部的汽油价格上，因为该地区的石油来自加拿大。来源：布鲁苏拉斯 (2025)。当前价格约为 3 美元/加仑。来源：EIA。如果当前的石油价格 (WTI) 为 73.51 美元/桶。由于关税导致价格上涨 10% […]
