Deepening Yield Curve Inversion at 6 months to 2 year Maturities since Inauguration Day
使用VAR中的混合频率方法，来自Ferrara和Guerin（J.App。App。App。App。App。1018）。我们的主要发现可以总结如下。首先，我们发现，通过VIX或经济政策不确定性（EPU）指数（Baker等人）衡量的高频不确定性冲击。 2016年导致经济的广泛下降[…]从1/21/2025到3/10/2025，2年恒定的成熟度下降了40桶。图1：截至1/2/2025（tan），截至1/21/2025（绿色），截至1/2/2025（tan）截至11/5/2024（蓝色），屈服曲线曲线，截至2025年3月10日（浅蓝色）。资料来源：财政部。使用术语结构的纯粹期望假设（即6个月时没有术语
Why Shouldn’t the Stock Market Be Crashing?
文本分析和消费者调查的不确定性：第一经济政策不确定性：图1：EPU（蓝色）和7天中心移动平均线（红色）。资料来源：policyunclentyty.com和作者的计算。接下来，考虑新发布的纽约美联储预期通货膨胀和不确定性的纽约美联储措施。图2：通货膨胀提前一年（蓝色）和相关的不确定性[…]
核算黄金，Q1的GDPNOW为 +0.4％。图1：GDP（黑色），GDPNOW（红色三角形），GDPNOW，Atlanta Fed（Brown Square），NY FED（Blue Square），Goldman Sachs（倒置绿色三角），专业预报员（浅蓝色）（浅蓝色）对黄金进口进行了调整。资料来源：BEA，亚特兰大美联储，费城美联储，纽约美联储，高盛[…]
Economic Policy Uncertainty through 3/6/2025: Through the Roof!
7天中心的移动平均线仅在4月2日和4月23日的观察中超过（如果您想知道的话，后者是“漂白”）。图1：EPU（蓝色，左尺度）和以7天移动平均线为中心（红色，右刻度），来源：PolicyUncnertenty.com和作者的计算。
Business Cycle Indicators plus Employment for February
基于CES的就业指标（NFP，私人NFP，小时工资，小时）本质上是在共识中。这是关键NBER指标的综述（其中的就业和个人收入前转移是中心的）。 图1：CES（Bold Blue）的非农业工资式修订的就业
EPU, News Sentiment, Term Spreads, VIX
截至今天可用的数据：图1：EPU（蓝色，左尺度），并以7天移动平均线为中心（红色，右尺度），SF美联储新闻情绪指数（绿色）。资料来源：PolicyUnclentyty.com，SF Fed和作者的计算。图2：10yr-3mo国库期限（蓝色，左尺度），10yr-2yr-2yr everury术语扩散（红色，左刻度），均以％，vix在近距离[…]
Guest Contribution: “Trump’s far out negotiating positions”
今天，我们介绍了哈佛大学肯尼迪政府学院Harpel教授杰弗里·弗兰克尔（Jeffrey Frankel）撰写的来宾帖子，曾是白宫经济顾问委员会的成员。在3月4日关税之前撰写的较短版本是由Project Syndicate和《韩国先驱报》发布的。 2025年3月6日 - 我没有[…]
Nowcasts accounting for Gold Imports
Ballpark adjustment to GDPNow: Figure 1: GDP (bold black), February SPF median (light blue), NY Fed nowcast of 2/28 for Q1 (blue square), GDPNow nowcast of 3/6 (red triangle), Alternative GDPNow holding import effect of 2/28 to GS estimate (pink square), Goldman Sachs tracking of 3/6 (light green in
尽管缺乏一致的指标暗示衰退的发作（我们将在星期五看到更多），但现在有很多文章暗示着即将衰退的衰退：“华尔街银行说市场正在闪烁衰退的衰退风险”，“经济衰退贸易又回到了华尔街上”，“低语，回到：衰退的风险：衰退的风险蔓延到市场上，
ADP Private NFP Growth Underwhelms
+77k vs. +141k（彭博社共识）。使用ADP和BLS度量之间的2021M07-2025M01（在日志第一差异）之间，我将+125 +125与彭博社 +108K（尽管95％的预测间隔都涉及从1月的135479k降至135310K）。图1：ADP（蓝线，左秤），彭博共识（浅蓝色方形），私人[…]
Macro Lecture Notes on Mass Deportation/Immigration Restriction
摘自Econ442，昨天的演讲：主要影响•减少移民（法律，无证） - 减少劳动力 - 减少消费 - 减少了流入社会保障的流入，Medicare Trust Funds•大规模驱逐出境（增加，营地的建立）AD-AS解释来源：McKibben，Hogan，Hogan，Hogan，Hogan，Noland（20224）。
The Outlook for Grocery Prices and Eggs (pre-tariff)
EPU至20125年3月3日：图1：经济政策不确定性（蓝色）和7天中心移动平均线（红色）。资料来源：policyunclentyty.com。
(Would’a Been) Biggest Tax Increase Ever!
几年（或几个月），如果经济进入衰退，请记住这是带您的结果的团队。 Notes: Clockwise from top left: Bessent (to Treasury; Yale; Key Square Group), Luttnick (to Commerce: Haverford; Cantor Fitzgerald), Hassett (to NEC; Swarthmore, Penn; AEI), Vought (to OMB; Wheaton, GWU Law; Heritage/CRA/Project 2025), Greer (to […]更新此帖子。用名义的美元条款。谢谢，
Trump’s Economic Team and Tariff-fest 2025
几年（或几个月），如果经济进入衰退，请记住这是带您的结果的团队。 Notes: Clockwise from top left: Bessent (to Treasury; Yale; Key Square Group), Luttnick (to Commerce: Haverford; Cantor Fitzgerald), Hassett (to NEC; Swarthmore, Penn; AEI), Vought (to OMB; Wheaton, GWU Law; Heritage/CRA/Project 2025), Greer (to […] 更新此帖子。用名义的美元条款。谢
Browbeating Trump’s Bete Noire into Submission via Trade War
来自McKibben/Noland（PIIE）：特朗普甚至无法做到这一点。资料来源：经济学家，访问3/4/2025，下午2点CT。我正在等待观察安大略省是否切断电力……应该为美国GDP和通货膨胀前景创造奇迹。来自2022的图。来源：Connect2Canada.com。
GDPNow Assuming No Import Effects: Still Close to Stall Speed
不像高盛（Goldman Sachs）那样从进口数据中对GDP潜在客户进行修订。 GDP增长的路径和GDP水平是什么？我调整了Q1的GDPNOW增长率：图1：gdpnow nowasts 2025q1（红色），替代GDPNOW保持进口效应为2/28（蓝色），均在q/q ar中，[…]
