If You Thought Construction Costs Were High, Wait for Mass Deportation
建筑、生产和非管理工人的平均小时工资，以 2023 年美元计算（CPI 缩减）：图 1：建筑、生产和非管理工人的平均小时工资，以 2023 年美元计算（蓝色，左侧对数刻度），以及外国出生人口占总就业人数的比例（棕褐色，右侧刻度）。NBER 定义的高峰到低谷衰退日期用灰色阴影表示。来源：BLS 通过 FRED、NBER 和作者 […]
If You Thought Grocery Prices Were High, Wait for Mass Deportation
如果过去的经验可以作为参考，那么农场工人和食品加工工人的工资可能会上涨。图 1：农场工人工资，2023 年美元（蓝色，左侧对数刻度），以及外国出生的平民就业比例（棕褐色，右侧刻度），均为标准差。NBER 定义的高峰至低谷衰退日期用灰色阴影表示。i作者使用 X-13 对农场工人工资进行了季节性调整，已缩减 […]
MacIver Institute Does International Trade: Be VERY Afraid
MI 的 Michael Lucas 表示：虽然贸易逆差是政客们普遍担心的问题，但经济学告诉我们，贸易顺差和贸易逆差并不重要。也就是说，贸易顺差和贸易逆差各有各的成本和收益，一个国家与世界贸易的总体平衡将永远为零。为什么？因为当贸易逆差出现时，[…]
Seizing Russian Assets: If Not Now, When?
赫斯和莫特在《外交政策》中谈到，即使特朗普在场，也要遏制俄罗斯的进一步侵略：……还有另一种方式可以为乌克兰的国防提供资金。 2022 年，七国集团及其盟友冻结了大约 3000 亿美元的俄罗斯主权资产，使普京总统无法动用这些资产。 但是，尽管美国 […]
Trump: “Tariffs are going to make our country rich”
路透社报道：特朗普在周日播出的 NBC 节目《与媒体见面》采访中表示，他不相信消费者最终会为关税付出代价，并补充说“我认为关税是美好的”。不确定第一句话出自哪里。出于国家安全原因征收关税是一回事（尽管我很确定我们没有 […]
Guest Contribution: “The Diminishing Impact of Exchange Rates on China’s Exports”
今天，我们很幸运有威廉日本经济产业研究所 (RIETI) 高级研究员 Thorbecke 作为特约撰稿人。所表达的观点代表作者本人的观点，并不一定代表 RIETI 或作者所属的任何其他机构的观点。中国商品出口从 620 亿美元增加到 […]
US Tariff Pass-Through on Chinese Imports Is High
所以要做好准备。摘自 Feng, Han, and Li (2023)：正如文章中指出的那样，机械、电子和光学设备占美国这些类别进口总额的很大一部分，因此这些转嫁系数与大量进口有关。现在，我不能说高转嫁估计是 […]
Instantaneous Core and Supercore Inflation for November
包括 PPI 和当前预测的 PCE：图 1：核心 CPI（蓝色）、链式核心 CPI（棕褐色）、超级核心 CPI（粉色）、服务超级核心（浅绿色）、PPI 核心（红色）和 PCE 核心（绿色）的瞬时通胀率，根据 Eeckhout（2023 年），T=12，a=4。截至 2024 年 12 月 11 日，11 月 PCE 平减指数为当前预测值。来源：BLS、BEA via FRED、BLS、Pawel Skrzypczynski、克利夫兰联邦储备银行和 […]
Instantaneous Inflation in November (and October)
CPI 和链式 CPI 上涨。图 1：PCE 平减指数（黑色）、PCE 平减指数市场价格（粉色）、CPI（蓝色）链式 CPI（红色）、HICP（绿色）的瞬时通胀（T=12，a=4）。红色虚线表示 PCE 通胀目标；隐含 CPI 目标为 2.45 ppts。根据 Eeckhout（2023 年）计算。来源：BLS、BEA、欧盟委员会和作者的计算。
The Likelihood of a Plaza Accord 2.0
OMFIF 的 Mark Sobel 讨论了新广场协议贬值美元的可能性。鉴于需要欧元区和中国达成协议，评估的可能性很低 海湖庄园协议也与欧洲的周期性情况不一致。美元贬值相当于欧元走强。这可以通过 […] 实现
EJ Antoni/Heritage 写道：又一个月，政府雇员数量再创新高 嗯，是的。当然，人口也创下了历史新高。名义 GDP 也是如此。该怎么办……该怎么办……也许可以正常化？也许可以选择更长的样本期？图 1：政府雇员，千人（蓝色，左侧刻度）和政府雇员 […]
EJ Antoni 写道：今天的就业数据显示收入进一步增加，但过去 4 年累计物价上涨仍远远超过收入增长。根据家庭预算指数，如果只考虑必须购买的物品（例如食品、住房等）的价格，情况就更糟了。再次重申，我无法证实 Dr. […]
EJ Antoni Worries about the Gap between CES NFP and CPS Employment
摘自今天的 X 帖子：最近，非农就业人数和平民就业人数之间的差距不断扩大，他认为这是 CES 中就业人数严重高估的证据。重要的是要意识到 CPS 对平民就业人数的估计取决于对人口（包括移民）的估计。使用 CBO 的移民措施（而不是 […]
Guest Contribution: “The Business cycle and Economic Policy Uncertainty in France”
style="text-indent: 2em; "Today, we’re pleased to present a guest contribution by Laurent Ferrara (Professor of Economics at Skema Business School, Paris and Chair of the French Business Cycle Dating Committee). Since President Macron announced the dissolution of the French Assemblée Nationale on Sunday 9 June 2024, France h
Business Cycle Indicators – Employment for November 2024
以下是 NBER 的 BCDC 跟踪的一些关键指标，包括 11 月的就业人数（NFP 和私人 NFP 分别为 227K 和 202K 共识，194K 和 160K 共识）。图 1：来自 CES 的非农就业人数（NFP）就业人数（蓝色）、来自初步基准的隐含 NFP（粗蓝色）、平民就业人数（橙色）、工业生产（红色）、不包括经常转移的个人收入（2017 年 Ch.10 ...
DiMartino Booth: “We know many government statisticians are very left leaning in nature…”
（或者，“我手里有 57 个个人案例……”）在这段视频的 3:44 处，这位 DiMartino Booth 女士做出了这样的断言，声称这就是我们在选举前的数据中没有看到衰退的原因。她进一步指出，左倾的政府统计人员人为地提高了就业人数（因此初步的基准修订 […]
France’s Sovereign Debt Situation: Some Graphs
这是过去一年中与德国相比的 CDS 掉期和利差： 信用评级多年来一直保持稳定……直到今天。 这是标准普尔的评级： 这是财政状况，以预算余额占 GDP 的比例来总结。 6% 的 GDP 赤字比 2020 年要小，与 […] 相当
