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公开股权投资策略
在康奈尔资本集团，我们将投资策略分为三个一般类别。第一个类别很简单——接受市场效率作为工作假设，并购买高度多元化的指数基金。请注意，接受市场效率作为工作假设并不等同于得出市场是高效的结论。这意味着，作为投资者，您觉得自己缺乏必要的技能或资源来利用可能存在的低效率，而这些低效率的成本值得付出努力。因此，假设市场是高效的，这是有道理的。比尔·夏普 (Bill Sharpe) 所说的高度多元化，理想情况下，首选的投资是全球市场基金。如果您更关注国内市场，那么选择将是先锋集团 (Vanguard) 提供的美国市场指数基金 (https://investor.vanguard.com/mutual-funds/profile/VTSAX)。第二个投资策略类别涉及考虑因子异常和因子溢价。解释这种方法的最好方法是举一个例子——小公司效应。追溯到 1981 年 Rolf Banz 的研究，研究人员发现小公司（以市值衡量）提供的风险调整后回报高于资本资产定价模型 (CAPM) 预测的回报。除了规模之外，与显著溢价相关的其他两个经典因素是价值（具有高市净率的股票）和动量（过去 12 个月内上涨的股票）。这些发现引发了一场尚未解决的争论
来源:Brad Cornell的经济学博客