论丹·戴维斯的虚假困惑

全球金融危机给全球经济带来了十年的创伤；新冠病毒没​​有。区别在于现金、确定性和最后贷款人。白芝浩于 1873 年编写了这本手册；凯恩斯于 1936 年添加了这个附录。经济学家们都搞错了。正如唐·科恩当时所说，在应对金融危机时：“快点、努力、快点”——然后再解决道德风险。政策曾经知道这一点；应该再次...

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分享德隆把握现实：2000 年代及之前的经济

金融危机并不是一场摧毁财富基础的破坏性飓风。相反，这是对经济协调体系的头部伤害。驱动财富引擎的肌肉还在，但已经很长一段时间没用了。因为当银行间债务的不确定性激增时，系统就会冻结——只有神来之笔才能恢复确定性。这位神明有一个名字——最后贷款人——但业界却对此进行了事后猜测。但仍然没有将其重新内在化，正如 Dan Davies 今天所写的：

金融危机并不是一场摧毁财富基础的破坏性飓风。相反，这是对经济协调体系的头部伤害。驱动财富引擎的肌肉还在，但已经很长一段时间没用了。因为当银行间债务的不确定性激增时，系统就会冻结——而且只冻结了 杀出重围 可以恢复确定性。那 神 有一个名字——最后贷款人——但业界却对此进行了事后猜测。但仍然没有将其重新内在化，正如 Dan Davies 今天所写的： 丹·戴维斯 ：我们有恐惧吗？ < https://backofmind.substack.com/p/are-we-having-fear-yet

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因为，当然，他随后给出了答案：

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但事实是：这不是 2008 年之后应该重新吸取的教训。

为什么不呢？因为这是一个早在 1873 年沃尔特·白芝浩 (Walter Bagehot) 发表他的著作时就已经充分吸取的教训 九曲花街

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