罗宾逊遇到了罗伊:垄断和比较优势intarary经济学,第30期:重新审查货币在无现金限制货币经济中的相关性

M在货币中是故意缺少的。在这篇NBER论文中,Ricardo Lagos关于货币的相关性:Woodford(1998)的众所周知的无现金限制结果已成为大量工作的理论基础,这些工作将持有货币视为与货币传播无关的成本和收益。我重新检查了这个结果,[…]

来源:Mostly Economics

伍德福德(Woodford,1998年)中著名的无现金限制结果已成为大量工作的理论基础,这些工作将持有货币视为与货币传播无关的成本和收益。我重新审查了此结果,并发现它依赖于一个特殊的信用市场结构,该结构由完全竞争性,零利益的延期付款安排组成。我表明,当将微观结构推广到允许内源性利率和信用中间的市场能力时,结果就会崩溃。这种有影响力的结果的微不足道应暂停,以在没有金钱的模型上基于货币政策建议的广泛实践。