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只收现金的中央银行将如何实施货币政策？
纸币供应量的变化对中央银行执行货币政策的能力有何影响？换句话说，“印刷”或创造新的实物货币并将其发行到经济中，在多大程度上有助于实现中央银行所期望的 2-3% 的通胀率？在 Econlog 最近的一篇博客文章中，斯科特·萨姆纳 (Scott Sumner) 表示，印刷实物现金并将其“强制”或“注入”经济是中央银行实现通胀目标的重要组成部分，尽管现在它的重要性不如过去。我不太确定。我已经阅读了斯科特的博客文章十多年，我认为在货币政策方面，我与他的观点 99% 一致。我们都同意，中央银行必须降低其支付的货币基础利率，或向经济注入更多货币基础，以推高价格。无论使用哪种方法，央行都会引发烫手山芋效应，即一长串的市场参与者会尽最大努力抛售多余的货币余额，这个过程只有在所有价格都上涨到一个新的更高的平衡点时才会结束，以至于没有人会感到任何额外的冲动去花掉多余的钱。斯科特曾将烫手山芋效应描述为“货币经济学的必要条件”。货币基础由两种央行金融工具组成：实物钞票（又称现金）和数字清算余额，有时
来源:货币性