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美联储的新货币政策框架
美联储备受期待的新货币政策框架现已公布。美联储主席杰罗姆·鲍威尔上周在杰克逊霍尔概述了该政策框架；您可以在此处查看他的演讲。总体而言，我认为鲍威尔的演讲非常出色。虽然还有改进空间，但我认为新框架是朝着正确方向迈出的一步（乔治·塞尔金在此处提供了很好的批评）。鲍威尔的演讲中有三点让我印象深刻。我将在下面讨论这些内容。短缺与偏差在 22:30 时，鲍威尔报告了货币政策声明中可能最实质性的变化。在这里，他表示，FOMC 现在将把重要的宏观经济时间序列（如 GDP 和失业率）解释为表现出“短缺”而不是“偏离”某个理想或“最大”水平（一个令人沮丧的模糊概念）。这种转变的实际效果是消除（或使）FOMC成员心中经济正在或即将“过热”（即走上一条不可持续的道路，最终只会给那些最容易受到经济衰退影响的人带来痛苦）的想法。“偏离（某种）趋势”的想法似乎是对战后美国直到20世纪80年代中期的一个合理描述。严重的收缩通常会伴随着同样强劲的复苏。然而，自20世纪80年代中期开始的“大缓和”以来，这种表述似乎被打破了。从那时起，经济衰退之后就没有出现过高于平均水平的增长。
来源:David Andolfatto缺口与偏差
缺口与偏差 缺口与偏差在 22:30 时，鲍威尔报告了可能是货币政策声明中最实质性的变化。在这里，他表示，FOMC 现在将把重要的宏观经济时间序列（如 GDP 和失业率）解释为表现出“短缺”而不是“偏离”某个理想或“最大”水平（一个令人沮丧的模糊概念）。
在 22:30 时，鲍威尔报告了货币政策声明中可能最实质性的变化。在这里，他表示，FOMC 现在将把重要的宏观经济时间序列（如 GDP 和失业率）解释为表现出“短缺”而不是“偏离”某个理想或“最大”水平（一个令人沮丧的模糊概念）。这种转变的实际效果是消除（或使）FOMC 成员心中经济正在或即将“过热”（即走上一条不可持续的道路，最终只会给那些最容易受到经济衰退影响的人带来痛苦）的想法。
这种转变的实际效果是消除（或使）FOMC成员心中经济正在或即将“过热”（即走上一条不可持续的道路，最终只会给那些最容易受到经济衰退影响的人带来痛苦）的想法。 此处 （参见我的讨论 此处最高就业水平
最高就业水平 最高就业水平 现在的情况很明显 刺激 公共卫生投资 ，而不是