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Lawler：财政部长错误地说美联储是国库的“大卖家”
来自住房经济学家汤姆·劳勒（Tom Lawler）：财政部长错误地说，美联储上周在采访中是“国库”的“大卖家”，财政部长贝森特（Bessent）表示，财政部扩大到期的任何计划都“距离很长一段路”。 Bessent秘书引用的原因之一是美联储目前的资产负债表政策。这是Bessent的一句话。“美联储的资产负债表径流增加了国库的供应。这一说法似乎反映了Bessent对美联储如何实施其资产负债表径流的完全误解。美联储实际上并不是中级和长期财政部证券的“大卖家”，实际上是一个相当大的中级和长期财政证券买家，即使它降低了其资产负债表的整体规模。 What the Fed has been doing is essentially targeting a desired decline in its overall balance sheet, and reinvesting a portion of the sizable amount of Treasuries maturing (and MBS principal repayments) into Treasury bills (short maturities) and Treasury notes and bonds (long maturities), TIPS (long maturities), and a de minimus amount of Floating Rate Notes in order to hit a targeted total balance.更换一些成熟的笔记和债券
来源:风险计算来自住房经济学家汤姆·劳勒（Tom Lawler）：财政部长错误地说美联储是国库的“大卖家”
在上周的一次采访中，财政部长Bessent表示，财政部扩大到期的任何计划都“很长一段路”。 Bessent秘书引用的原因之一是美联储目前的资产负债表政策。 这是Bessent的报价。
“美联储的资产负债表径流增加了国债的供应。当我不与另一个大卖家竞争时，我更容易延长持续时间。”
该声明似乎反映了Bessent对美联储如何实施其资产负债表径流的完全误解。 美联储实际上不是中级和长期财政证券的“大卖家”，而是在中级和长期财政证券的大型买家中，即使它降低了其资产负债表的整体规模。
美联储拥有相当数量的国债，其中包括在短时间内成熟的大量款项。 What the Fed has been doing is essentially targeting a desired decline in its overall balance sheet, and reinvesting a portion of the sizable amount of Treasuries maturing (and MBS principal repayments) into Treasury bills (short maturities) and Treasury notes and bonds (long maturities), TIPS (long maturities), and a de minimus amount of Floating Rate Notes in order to hit a targeted total balance.将一些成熟的票据和债券（根据定义的到期时间很短）替换为新的长期票据和债券，扩大了美联储财政部票据和债券持有的成熟度。
这是一张表，显示了美联储的系统公开市场帐户（SOMA）的购买，销售和期限（来自美联储的季度财务报表）
请注意，美联储目前仅拥有未偿还的财政部账单的3％，但约有30％的财政部票据和债券（EX TIPS）的成熟度大于10年。