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房屋重复销售继续显示几乎没有住房通胀
- 新政民主党人除了负担能力对潜在购房者非常重要之外，住房还占整个 CPI 的约 1/3。房价不是 CPI 的组成部分，但从历史上看，房价的趋势领先官方组成部分“业主等效租金”约 12 至 18 个月。大约在去年，我一直在鼓吹房价已不再是通货膨胀的引擎。事实上，以 Case-Shiller 国家指数和 FHFA 仅购买指数衡量的重复房屋销售价格变化水平，只有一个例外，通常只在经济衰退期间或之后出现。本月的 4 月份报告延续了这一趋势。经季节性调整的 Case-Shiller 国家指数（下图中的蓝色）再次下降，本月在截至 4 月份的三个月期间下降了 -0.1%，FHFA 指数（红色）也出现了相同的 -0.1% 下降[注：FRED 尚未更新 Case Shiller 数据]：然而，两个国家指数的同比比较显示出一些差异。 Case Shiller全国指数同比仅上涨0.8%，略高于上月0.7%的同比涨幅； FHFA 指数同比上涨 0.3%，涨幅为 2.0%。不管怎样，如下图所示，除了大衰退导致的房地产泡沫破裂、1991 年的经济衰退以及 2022 年的短暂衰退之外，这些读数仍然是有史以来最低的读数：考虑到房价与官方 CPI 之间的领先时间
来源:The Bonddad 博客- 新政民主党人
除了负担能力对于潜在购房者来说非常重要之外，住房也约占整个 CPI 的 1/3。房价不是 CPI 的组成部分，但从历史上看，房价的趋势领先官方组成部分“业主等效租金”约 12 至 18 个月。大约在去年，我一直在鼓吹房价已不再是通货膨胀的引擎。事实上，以 Case-Shiller 全国指数和 FHFA 仅购买指数衡量的重复房屋销售价格的变化，除一处例外外，都处于通常仅在经济衰退期间或之后才会出现的水平。
本月的四月份报告延续了这一趋势。
经季节性调整的 Case-Shiller 国家指数（下图中的蓝色）再次下降，截至 4 月份的三个月期间下降了 -0.1%，FHFA 指数（红色）也出现了同样的 -0.1% 下降 [注：FRED 尚未更新 Case Shiller 数据]：
然而，两个国家指数的同比比较显示出一些差异。 Case Shiller全国指数同比仅上涨0.8%，略高于上月0.7%的同比涨幅； FHFA 指数同比上涨 0.3%，涨幅为 2.0%。不管怎样，如下图所示，除了大衰退导致的房地产泡沫破裂、1991 年的经济衰退以及 2022 年的短暂衰退之外，这些数据仍然是有史以来最低的读数：
鉴于房价与官方 CPI 庇护成分之间的领先时间，以下是历史比较的更新 [注：CPI*2.5 的规模]：
在这方面，值得注意的是，Realtor.com 最近报告的现有房屋中位价格仅同比上涨 1.3%，而人口普查局报告的新建单户住宅则没有任何变化 [注：Realtor.com 只允许 FRED 发布最后一年的数据]：