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了解供应冲击及其对货币政策的影响
澳大利亚央行助理行长（经济）莎拉·亨特（Sarah Hunter）在本次演讲中讨论了供应冲击及其对货币政策的影响：简而言之，如果供应冲击或相对价格冲击可能对通胀和更广泛的经济产生持续影响，那么供应冲击或相对价格冲击可能会为货币政策制定者带来权衡。其他条件相同，持续更高的前景 [...]
来源:Mostly Economics莎拉·亨特，
简而言之，如果供应或相对价格冲击可能对通胀和更广泛的经济产生持续影响，那么货币政策制定者就可以做出权衡。在其他条件相同的情况下，持续走高的通胀前景表明应该加息。但与此同时，经济活动疲软和供应过剩加剧表明，在其他条件相同的情况下，应该降低利率。
这种权衡是无法避免的。央行只能决定如何平衡对通胀和经济活动的影响，同时确保暂时的冲击不会变成持续的通胀。
在 COVID-19 大流行之前的几年里，与 20 世纪 70 年代和 1980 年代相比，此类不利的供应冲击变得更加罕见。澳大利亚和全球的经济成果更多地受到一些长期结构性驱动因素的推动，例如生产率增长放缓和中国制造业扩张的通货紧缩影响，或影响总需求的因素，例如信心或海外金融部门的混乱。
但最近，这些严重的不利供应冲击变得更加频繁，这意味着货币政策委员会和澳大利亚央行不得不反复进行政策权衡。我们可以看到这种情况继续向前发展；地缘政治紧张局势加剧、贸易碎片化以及极端气候事件日益普遍所产生的经济溢出效应只是我们目前正在经历的一些冲击。正如我们近年来所看到的那样，虽然这些趋势也将导致全球经济（包括澳大利亚）发生长期结构性转变，但它们也可能导致此时此地的严重经济混乱。