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德克萨斯州应解决导致教师养老金债务的结构性问题
近二十年的资金不足导致德克萨斯州教师退休制度的养老金缺口日益扩大。《德克萨斯州应解决导致教师养老金债务的结构性问题》一文首先出现在 Reason Foundation 上。
来源:理性基金会信息以下公众意见的版本已于 2026 年 8 月 18 日提交给德克萨斯州众议院养老金、投资和金融服务委员会成员。
2008 年，德克萨斯州教师退休系统 (TRS) 承诺的每一美元退休福利对应着约 90 美分的资产。 2018 年，这一数字下降至 76 美分，促使立法机构将纳税人缴费提高到目前的 8.25%。如今，TRS 也面临着同样的缺口，系统精算师警告称，如果不进一步增加缴款，该系统的资金状况预计会恶化。近二十年的资金不足并不是市场糟糕一年的结果。这是失败政策的累积结果，需要未来进行系统性变革，而不是让未来的立法者在未来几年内回到原地的小调整。
导致当今资金挑战的众多决定之一来自 2025 年第 89 届立法机关，该决定提高了未来的预期工资。由于养老金是根据工资计算的，加薪使无资金准备的负债增加了 49 亿美元，并将预计支付时间表延长了八年。该决定没有提供新的资金，而且由于 TRS 缴款率是在法规中固定的，而不是每年重新计算，因此这项立法的成本来自于无资金准备的养老金负债。
长期趋势很容易被忽视，因为基金本身已经增长。 2006 年至 2025 年间，TRS 资产增加了一倍多，从 942 亿美元增至 2,236 亿美元。然而，承诺的福利增长速度更快，从 1079 亿美元增长到 2885 亿美元，两者之间的差距扩大了近五倍。自2001年以来，养老金债务净增加了703亿美元：其中297亿美元来自投资回报未达到目标，168亿美元来自更新的假设，133亿美元来自福利变化，114亿美元来自债务本身的未付利息。